每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)實習編輯 湯輝    

上海南京路步行街，新舊商廈鱗次櫛比，游人如織。第一百貨、永安百貨、上海時裝商店等始建于上個世紀的老牌百貨公司不僅創(chuàng)下了亞洲百貨業(yè)的無數(shù)先河，時至今日依舊占據(jù)了上海地標的半壁江山。

這些隸屬于百聯(lián)集團旗下的優(yōu)質(zhì)商業(yè)品牌成為了上市公司百聯(lián)股份（600827，SH）卡位核心商圈、豐富零售多業(yè)態(tài)的“金字招牌”，也成就了這個上海百貨業(yè)“老大哥”躋身區(qū)域零售龍頭的美名。

只是長期選擇重資產(chǎn)投入的百聯(lián)股份也有“老大哥”的“煩惱”。面對日趨激烈的同業(yè)競爭和新零售的加速發(fā)展，大量需要舊店改造的自有物業(yè)成了眼前的“雞肋”。在百聯(lián)股份6月21日召開的2018年度股東大會上，如何讓門店輕巧轉(zhuǎn)型以及創(chuàng)新發(fā)展是投資者所關(guān)注的焦點問題。

百貨業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型

永安百貨 圖片來源：每經(jīng)記者 張曉慶 攝 

百聯(lián)股份總經(jīng)理錢建強在股東大會上表示：“2018年是公司實施五年戰(zhàn)略規(guī)劃、深水改革的關(guān)鍵年。”董事會在過去一年中做了組織體系變革、創(chuàng)新終端模式、推進重點項目、建設(shè)供應鏈體系、轉(zhuǎn)型渠道模式、拓展營銷新思路等六大重點工作，使2018年實現(xiàn)營業(yè)收入484.27億元，歸屬母公司股東的凈利潤出現(xiàn)了三年來的首次增長，達到8.72億元。

不過，也有參會的投資者對百聯(lián)股份連續(xù)三年不到2%的凈利潤率提出了疑問，認為公司“缺乏想象力”。

會后，董秘鄭小蕓表示，一方面是物業(yè)租金、人工成本、能源費用等這些剛性的經(jīng)營成本持續(xù)地上漲，導致費用率不斷提高，這也對控制各項成本提出了嚴格的要求；另一方面，百聯(lián)是重資產(chǎn)運作的零售企業(yè)，投入一個奧特萊斯就需要10個億的成本，再加上這兩年對第一八佰伴、東方商廈和購物中心等項目的改造，一定程度上影響了當年利潤。

公開資料顯示，百聯(lián)股份以百貨商店、購物中心、奧特萊斯為三大核心業(yè)態(tài)，控股聯(lián)華超市股份有限公司（0980，HK）和三聯(lián)集團有限公司，還擁有大賣場、標準超市、便利店、專業(yè)專賣等業(yè)務。

“目前超市和百貨是受到電商沖擊最為顯著的兩大業(yè)態(tài)，在既存門店轉(zhuǎn)型方面我們會有節(jié)奏地改造，而對于難以扭虧的超市門店也在果斷止血，”鄭小蕓希望投資者對百聯(lián)抱有希望，畢竟公司擁有200萬平的自有地產(chǎn)。

另一位來自南京的投資者則在私下交談時表示：“百聯(lián)的資產(chǎn)比較多但是利用率不是很高，一個激進的做法是盡快處理掉多余資產(chǎn)換取現(xiàn)金通過收購擴張地盤，從華東走向全國，但需要管理層做很多的事情，冒很大的風險。”

不過從2018年年報披露的門店變動的表現(xiàn)來看，1月東方商廈楊浦店以UMAX悠邁生活廣場的姿態(tài)正式回歸；2月百聯(lián)臨沂購物中心于以社區(qū)生活鄰里中心的全新形象開業(yè)；11月第一百貨與東方商廈南東店完成合體以第一百貨商業(yè)中心的身份重新亮相；12月長沙奧特萊斯一期項目開業(yè)率超80%。

截至2018年底，百聯(lián)在全國擁有16家綜合百貨，18家購物中心，6家奧特萊斯，另有濟南高新奧特萊斯已于2019年3月29日開業(yè)，消息稱百聯(lián)曲陽購物中心和淮海劇匯TX項目擬在年內(nèi)開業(yè)。從城市分布來看，百聯(lián)股份已經(jīng)將觸角從上海伸向?qū)幉āo錫、南京、武漢、濟南、長沙等城市，在步伐上保持著穩(wěn)中有進的拓展節(jié)奏。

《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份詢問董秘鄭小蕓百貨業(yè)轉(zhuǎn)型的路徑，她表示：“現(xiàn)在傳統(tǒng)百貨收到的沖擊非常大，不轉(zhuǎn)型就會面臨不進則退的局面，有完全定位調(diào)整的轉(zhuǎn)型，也有點對點的轉(zhuǎn)型，還有將貨品調(diào)整為年輕化、快時尚的轉(zhuǎn)型。”

從全國范圍來看，2016年百貨業(yè)集體走入低谷期，近兩年呈現(xiàn)回升的勢頭，行業(yè)頭部格局基本穩(wěn)定，但業(yè)績分化依舊明顯?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者梳理國內(nèi)上市的相關(guān)企業(yè)，從2018年營收規(guī)模來看，百聯(lián)股份、重慶百貨（600729，SH）和豫園股份（600655，SH）位列前三，而凈利增幅較大的企業(yè)依次是王府井（600859，SH）、重慶百貨和天虹股份（002419,SZ）。

不難發(fā)現(xiàn)，奧特萊斯已成為實現(xiàn)百貨企業(yè)深化業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型變革、實現(xiàn)業(yè)績較快增長的新興業(yè)態(tài)。2018年百聯(lián)的奧特萊斯業(yè)務保持著穩(wěn)步提升態(tài)勢，部分商場也在持續(xù)減虧，其中青浦奧萊以47.75億元的銷售業(yè)績穩(wěn)居頭部，連續(xù)五年蟬聯(lián)全國奧萊第一名。

鄭小蕓表示，“不過現(xiàn)在奧萊不像以前建了兩年就能盈利，隨著土地成本不斷上漲和選址周邊競爭加劇，顧客分流進一步拉長了回報周期，沒有三五年無法盈利，盡管競爭正在趨向白熱化但作為朝陽業(yè)態(tài)企業(yè)一定要去搶先占領(lǐng)地盤。”

聯(lián)華超市告別永輝牽手阿里

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)

超市作為百聯(lián)股份營收中占比最大、門店分布最多的板塊，百聯(lián)股份持股20.03%的聯(lián)華超市匯集了標準超市、大賣場、便利店等多元業(yè)態(tài)，2018年上市業(yè)務營收增速回正，虧損收窄，新開門店314家，關(guān)閉門店364家，鄭小蕓表示2019年將實現(xiàn)開店凈增長。

“止血”是聯(lián)華超市深化店面調(diào)整的主要思路，業(yè)內(nèi)人士表示，2015年開始公司通過關(guān)閉虧損店鋪、升級優(yōu)勢門店、優(yōu)化生鮮供應鏈、改進門店管理等方式減虧增盈，提升整體轉(zhuǎn)運效率，有望降低對百聯(lián)股份凈利潤的拖累。

6月21日，《每日經(jīng)濟新聞》記者走訪上海多家華聯(lián)超市、聯(lián)華超市，發(fā)現(xiàn)光顧的顧客多數(shù)為中老年群體，一位正在買菜的上海阿姨向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，相對一些私人小超市喜歡忽高忽低地亂開價，百聯(lián)下面的超市雖然有時候價格高，但也是全市統(tǒng)一價，關(guān)鍵貨品都是正宗的。”

上述顧客的評價與鄭小蕓口中說的“保質(zhì)”原則相吻合，在此基礎(chǔ)上華聯(lián)超市自2015年起以“懸賞”第二大股東的方式引入國企混改背景下的合作伙伴。2015年4月，永輝超市（601933，SH）以3.92港元/股的作價獲得聯(lián)華超市21.17%的股權(quán)，2016年12月又以4.01港元/股的價格全數(shù)轉(zhuǎn)手給阿里系下的易果生鮮，不過永輝與易果的加入都沒有真正挽救聯(lián)華超市業(yè)績下滑的局勢。

不到半年，二股東易主的消息又再次傳來，2017年2月百聯(lián)集團與阿里巴巴達成“零售新業(yè)態(tài)六大領(lǐng)域”戰(zhàn)略合作后，5月，阿里向易果生鮮收購聯(lián)華超市18%內(nèi)資股股權(quán)。

至此，百聯(lián)集團終于走出了探索新零售的堅實一步，2017年6月，主打“餐飲+生鮮+書店”融合模式的RISO首店落戶上海陸家嘴；2019年3月，百聯(lián)攜手阿里斥資10億打造的逸刻便利在上海靜安開店，成為百聯(lián)集團在高端便利店的突破口。

然而無論是傳統(tǒng)零售還是新零售，商超行業(yè)中早已不乏競爭者。在大型超市中，有大潤發(fā)、沃爾瑪、家樂福、麥德龍群雄逐鹿；在綜合超市中，有永輝超市、卜蜂蓮花、步步高（002251,SZ）等虎視眈眈；在生鮮超市中，盒馬鮮生、超級物種、京東7fresh等已經(jīng)拔得頭籌；在便利超市中，全家、羅森、711并稱三巨頭。

不僅如此，線上線下的整合速度也在加快。百聯(lián)股份表示，缺乏互聯(lián)網(wǎng)基因的線下零售在信息化的建設(shè)上往往存在短板，就要求企業(yè)不斷加快數(shù)字化信息化進程，打通線上線下渠道，把線上“粉絲”帶到線下，把線下顧客發(fā)展到線上。

行業(yè)層面，蘇寧易購（002024，SZ）繼年初收購萬達百貨之后，6月23日宣布收購家樂福中國80%股權(quán)震驚零售圈。電子商務研究中心主任曹磊表示，近年來阿里巴巴、騰訊和京東頻頻線下“奪食”優(yōu)質(zhì)零售業(yè)公司讓蘇寧看清了方向，蘇寧此舉也并不意外，在彌補快消領(lǐng)域場景短板后，行業(yè)上騰訊、阿里、蘇寧將領(lǐng)銜快消“三國殺”，國內(nèi)快消領(lǐng)域乃至整個零售市場迎來新一輪的賽跑和洗牌。

在此背景下，華聯(lián)超市又該如何進一步細化、深化區(qū)域發(fā)展規(guī)劃，明確各業(yè)態(tài)公司主力拓展業(yè)務，推進地區(qū)性戰(zhàn)略合作和中小業(yè)態(tài)拓展？搭上新零售快車的百聯(lián)集團又能否與阿里達成最終默契？上述問題還需時間來回答。

商業(yè)零售創(chuàng)新受考驗

圖片來源：攝圖網(wǎng)

如今徐家匯商圈已經(jīng)成為上海最活躍的商業(yè)中心之一，港匯恒隆廣場、美羅城、太平洋百貨、匯金百貨、上海六百、太平洋數(shù)碼等大型商廈林立，讓東方商廈旗艦店的日子過得有些力不從心。

隨著禮品卡與滿減促銷的勁頭不在，定位于中高端白領(lǐng)消費者的東方商廈客流日漸流失。《每日經(jīng)濟新聞》記者走訪發(fā)現(xiàn)，自啟動轉(zhuǎn)型升級后，近幾年商場引進Leme生活鮮超和the bálancing精品集合買手店，豐富了生鮮、餐飲、休閑、時尚等業(yè)態(tài)，與此同時進行品牌升級，卻終究難抵虧損，轉(zhuǎn)型效果尚未顯現(xiàn)。

當前，被購物中心分流的百貨業(yè)亟待轉(zhuǎn)型，而轉(zhuǎn)型阻力也與日俱增。中國百貨商業(yè)協(xié)會在3月發(fā)布的《2018-2019年中國百貨零售業(yè)發(fā)展報告》指出，行業(yè)整體仍面臨諸多挑戰(zhàn)，第一，受百貨店自身體量限制無法引入過多的體驗類服務項目；第二，受租金、裝修費用和人工成本的上漲影響，百貨店沒有能力承受高額成本壓力；第三，相比電商品牌，門店商品價格缺乏競爭力；第四，在體制機制上包括買手團隊的培養(yǎng)、激勵與試錯機制的建立、普通員工主觀能動性的提升仍需時日。

此外，淮海755運營負責人在過去的實踐經(jīng)驗中曾公開總結(jié)道，百貨店流量衰落的一大原因是其布局的千篇一律導致吸客能力不足。“一樓化妝品珠寶、二樓女裝女鞋，三樓男裝，四樓運動戶外幾乎成為定局，過于追求坪效使消費體驗普遍欠佳，另外粗暴的促銷方式也與年輕消費者需求脫節(jié)。”

百貨單店的轉(zhuǎn)型能否成功需要天時、地利、人和各項因素，同時也少不了集團管理層的決策。

行業(yè)消息層面，6月21日，重慶百貨混改謎底終于揭曉，確認擬以增資方式引入的股權(quán)投資方為物美集團和步步高集團，意味著商社集團在未來管理與決策方面將更加趨向于市場化和效率導向。

而隨著國企改革進程加快，職業(yè)經(jīng)理人成為突破重點。2018年10月11日，百聯(lián)集團正式啟動集團職業(yè)經(jīng)理人制度試點工作，百聯(lián)股份成為三家首批試點企業(yè)之一，該舉措將在上海國資國企改革中起示范帶動作用。

有接近百聯(lián)股份的業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，國有企業(yè)想要轉(zhuǎn)變思維模式，通過市場化體制機制改革引入管理人才的初衷無可厚非，但在執(zhí)行的過程中困難重重，一方面市場化經(jīng)理人會在國有企業(yè)中遇到水土不服的情況，另一方面下屬員工的工作方式與思維方式未必適應高強度的轉(zhuǎn)型節(jié)奏。

2018年百聯(lián)股份根據(jù)董事會審議通過的組織體系變革計劃，決定撤銷招商采購總部，成立百貨事業(yè)部、購物中心事業(yè)部、奧特萊斯事業(yè)部，新組織框架已于2018年7月2日起正式啟用以構(gòu)建高效管理體系。

業(yè)內(nèi)人士進一步表示，從經(jīng)營模式上說，百聯(lián)股份的百貨業(yè)態(tài)以聯(lián)營聯(lián)銷為主，購物中心以租賃為主，當百貨商店變身購物中心，商場只負責出租和物業(yè)管理，與消費者之間的聯(lián)系幾乎為零，將有可能在業(yè)態(tài)調(diào)整中失去很多賴以決策的數(shù)據(jù)。

百聯(lián)股份在2018年年報中表示，拓展新領(lǐng)域、嫁接新技術(shù)、打造新環(huán)境、發(fā)展新業(yè)態(tài)，對傳統(tǒng)零售企業(yè)的機制體制提出挑戰(zhàn)，因此2019年公司將在做強商業(yè)零售主業(yè)上下功夫，進一步加大改革和創(chuàng)新力度，實現(xiàn)真正脫胎換骨式的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

一位資深零售專家向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，當前零售業(yè)態(tài)的業(yè)態(tài)的調(diào)整需要注意三個問題：重新定義目標客戶、重點突出提供生活方式的組合、從經(jīng)營商品向挖掘顧客價值上做轉(zhuǎn)型。