科創(chuàng)板新股來了！你掌握先機(jī)了嗎？隨著華興源創(chuàng)、睿創(chuàng)微納、天準(zhǔn)科技上市發(fā)行安排接連出爐，科創(chuàng)板打新也箭在弦上，作為全新的投資市場，科創(chuàng)板有太多需要掌握的投資秘籍。哪只科創(chuàng)板新股需要給予更多的關(guān)注，哪只科創(chuàng)板會成為打新“收益王”，整個科創(chuàng)板新股收益能有多大空間……

種種掩藏在打新下的玄機(jī)，都將在每經(jīng)財(cái)富投資研究院推出的，并由“道達(dá)號”微信公眾號（ID：daoda1997）刊發(fā)的《科創(chuàng)板打新系列研究》里一一呈現(xiàn)。準(zhǔn)備好了嗎？從今天開始，和我們一起走進(jìn)科創(chuàng)板打新的秘密天地，一起決勝科創(chuàng)板！

如果以中小板和創(chuàng)業(yè)板開板走勢估算，科創(chuàng)板首批新股首日平均漲幅有望超過100%！

如果以270萬人頂格申購華興源創(chuàng)計(jì)算，頂格申購中簽率達(dá)0.86%，是今年新股平均中簽率的17.2倍！

首日平均漲幅有望超過100%，中獎率提高17.2倍！毫無疑問，今年股市的“大肉”就是科創(chuàng)板首批新股了！

6月24日，每經(jīng)財(cái)富投資研究院研究員根據(jù)中小板和創(chuàng)業(yè)板首批新股上市首日平均漲幅、中簽率兩大打新的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，并根據(jù)歷史走勢和數(shù)據(jù)測算，科創(chuàng)板首輪企業(yè)的密集發(fā)行期和上市期將是今年最佳打新季，新股“紅包潮”來襲。

首日表現(xiàn)與股指相關(guān)度不高

俗話說，成事需講究天時(shí)、地利、人和。

作為科技創(chuàng)新的助推器，科創(chuàng)板早已享有地利和人和，那么關(guān)系到投資者切身利益的打新收益，只需要天時(shí)的配合，屆時(shí)科創(chuàng)板開市時(shí)的市場環(huán)境如何，或多或少會對炒新資金帶來影響。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從中小板和創(chuàng)業(yè)板首批新股發(fā)行時(shí)的市場狀況來看，他們孕育而生的時(shí)候都是在市場震蕩之時(shí)。

歷史數(shù)據(jù)顯示，中小板于2004年6月底正式開板交易，推出前半年，滬指走出“三角”圖形，股指先揚(yáng)后抑，當(dāng)年4月初漲至1783點(diǎn)，不過到了中小板開板時(shí)又跌回1400點(diǎn)一帶，若以2000年滬指首次跌破1800點(diǎn)為周期，當(dāng)時(shí)A股市場正經(jīng)歷長達(dá)2年之久的震蕩行情。

創(chuàng)業(yè)板的開板交易在2009年10月底。A股在2008年經(jīng)歷了一輪熊市，滬指一度跌至1664點(diǎn)，2009年上半年A股展開單邊小牛市，滬深主要指數(shù)反彈大漲，在2009年8月初，滬指更是漲至3478點(diǎn)，但隨后快速回調(diào)到2639點(diǎn)，最終在創(chuàng)業(yè)板正式推出的時(shí)候再度反彈到3000點(diǎn)附近?？傮w來看，創(chuàng)業(yè)板開板交易時(shí)A股正經(jīng)歷一波超跌反彈的行情。

如今，科創(chuàng)板即將開板交易，同樣，在經(jīng)歷了2018年的慘淡行情后，目前A股同樣處于超跌反彈過程中，截至6月24日，滬指報(bào)收3008.15點(diǎn)，科創(chuàng)板開市前的行情與創(chuàng)業(yè)板開市前相仿。

而從開板交易首日新股的表現(xiàn)來看，不論處于怎樣的市場環(huán)境，新股首日表現(xiàn)都很給力，平均漲幅超過100%。

據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年6月25日，中小板首批8只個股上市交易，上市首日的平均漲幅為130%。其中，大族激光上市首日的漲幅高達(dá)325％。2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板首批28只個股上市交易，28只個股上市首日的平均漲幅則為106%。

如此對比可見，A股新板開市的首批新股上市表現(xiàn)并不會受到市場走勢干擾，與股指運(yùn)行相關(guān)度不高，因此科創(chuàng)板首批新股上市首日漲幅可期。

特定規(guī)則將催生更高中簽率

事實(shí)上，相較新股首日表現(xiàn)，對于打新者來說，能否中簽更為牽動他們的心。而在全新的打新規(guī)則下，投資者多少左右著打新的中簽率。

在中小板開市的時(shí)候，A股還是實(shí)行申購時(shí)就全額繳納申購資金，這對于申購?fù)顿Y者的資金量要求很大，往往可用資金充裕的投資者在打新時(shí)占據(jù)先機(jī)。

根據(jù)中登公司數(shù)據(jù)披露，2004年，A股總戶數(shù)為7215.74萬戶；該年新增開戶為248.1萬戶，同比增長約70%。中小板首批8只新股的平均中簽率為0.0381%，8只新股中簽率相差無幾，其中，新和成中簽率為0.0424%，是最高的。

到了創(chuàng)業(yè)板開市時(shí)期，2009年開通創(chuàng)業(yè)板功能賬戶為1112.85萬戶，由于擁有創(chuàng)業(yè)板申購資格的賬戶占A股總戶數(shù)不足10%，因此在占比較小的用戶可申購的背景下，創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司中簽率奇高，平均中簽率高達(dá)0.8%，其中，神州泰岳、南風(fēng)股份以及華測檢測等7家公司的網(wǎng)上中簽率超過1%。

正是在超高的中簽率下，創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司的首日打新收益率達(dá)到0.79%，打新平均年化收益約為9.48%（以打新周期一個月來估算）。而2009年IPO重啟以來上市的32只新股平均首日打新收益率僅為0.2%，這也意味著創(chuàng)業(yè)板首批28家公司平均打新收益率約為當(dāng)年新股打新收益率的4倍。

目前，A股實(shí)施新股打新市值配售的規(guī)則，因此左右打新中簽率的只有滬市的持股市值以及科創(chuàng)板的開通用戶，若均以足夠的市值來配售申購科創(chuàng)板新股，網(wǎng)上中簽率也是很高的。

以科創(chuàng)板第一只新股華興源創(chuàng)為例。截至6月20日，科創(chuàng)板開戶數(shù)已經(jīng)超過270萬人，因此，如果以270萬人頂格申購預(yù)估，網(wǎng)上申購總量將達(dá)到202.5億股，將觸發(fā)回?fù)軝C(jī)制，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量升至1162.9萬股。因此，單一配號中簽率可能為1162.9萬÷2025000萬=0.0574%，頂格申購中簽率則為0.0574%×15=0.86%。

不難判斷，在打新人數(shù)有限的情況下，即便科創(chuàng)板網(wǎng)上發(fā)行量不高，但是網(wǎng)上打新中簽率依舊很高，遠(yuǎn)高于今年新股0.05%左右的中簽率。

若以估算的華興源創(chuàng)0.86%的中簽率來粗略計(jì)算，科創(chuàng)板首批新股中簽率將為今年新股平均中簽率的17.2倍。所以，科創(chuàng)板的到來，無疑將是今年最佳打新季。

明日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將繼續(xù)以史為鑒，通過中小板、創(chuàng)業(yè)板開板時(shí)的數(shù)據(jù)比較，尋找科創(chuàng)板首批新股“大禮包”，請繼續(xù)關(guān)注“道達(dá)號”微信公眾號（ID：daoda1997）有關(guān)科創(chuàng)板打新系列研究的文章。 （每經(jīng)財(cái)富投資研究院）