每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

近期貴州茅臺(tái)成為市場關(guān)注焦點(diǎn)，在6月20日股價(jià)大漲4.61%之后，6月24日，貴州茅臺(tái)股價(jià)不斷創(chuàng)出新高，盤中數(shù)度沖擊千元大關(guān)，但最高摸至999.69元便后繼乏力，最終以987.10元報(bào)收。

值得注意的是，A股一直存在著高價(jià)股恐懼癥，對于幾十元上百元的高價(jià)股，一般投資者很少涉足。不過，貴州茅臺(tái)卻成為價(jià)值投資者的經(jīng)典教材。那么，千元股究竟貴不貴？是否值得繼續(xù)持有？

有券商喊出1150元目標(biāo)價(jià)

6月24日11時(shí)11分，茅臺(tái)股價(jià)盤中一度達(dá)到999.69元的高位，離1000元只差0.31元。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，貴州茅臺(tái)在3月28日公告，公司2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入736.39億元，同比增長26.49%；凈利潤352.04億元，同比增長30%；每股收益28.02元，公司每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利145.39元。

面對如此優(yōu)異的業(yè)績，高盛多次上調(diào)貴州茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)。

3月20日，高盛將茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)上調(diào)至885元，3月28日再上調(diào)至997元，3月29日又進(jìn)一步上調(diào)至1016元，三次上調(diào)幅度分別為5%、13%、20%。除了高盛，摩根士丹利將茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)由890元上調(diào)至990元。摩根士丹利指出，渠道和零售需求強(qiáng)勁，經(jīng)銷商開始預(yù)計(jì)2020年開啟提價(jià)，對茅臺(tái)評級為增持。

國內(nèi)諸多券商也在唱多茅臺(tái)，不時(shí)有券商調(diào)高茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)，不少券商給予貴州茅臺(tái)“買入”或者“強(qiáng)烈推薦”評級。比如，國泰君安研報(bào)認(rèn)為，換個(gè)角度看直營，集團(tuán)公司成立直營公司有助于集團(tuán)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，做強(qiáng)集團(tuán)實(shí)力，集團(tuán)可在行業(yè)下行期穩(wěn)定采購股份公司的產(chǎn)品，提升公司應(yīng)對行業(yè)周期波動(dòng)的能力。消費(fèi)升級持續(xù)、行業(yè)馬太效應(yīng)顯現(xiàn)，茅臺(tái)站位行業(yè)發(fā)展制高點(diǎn)，量價(jià)提升邏輯兼?zhèn)洌瑯I(yè)績周期性波動(dòng)減弱，有望獲得龍頭估值溢價(jià)。維持目標(biāo)價(jià)1120元，增持評級。

而華創(chuàng)證券認(rèn)為，2019年是茅臺(tái)集團(tuán)沖刺千億的年份，毫無疑問這是茅臺(tái)內(nèi)部最大的共識(shí)，茅臺(tái)國際大酒店陳列的每一本公司刊物上都是關(guān)于千億目標(biāo)的態(tài)度、行動(dòng)和響應(yīng)，讓人深刻感受到茅臺(tái)人的精氣神。其認(rèn)為，茅臺(tái)沖刺千億沒有懸念，投資者更多要思考的是茅臺(tái)跨入收入千億，市值萬億的時(shí)代。因此維持目前盈利預(yù)測，上調(diào)茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)至1150元，維持“強(qiáng)推”評級。

股民驚呼“太貴買不起”

實(shí)際上今年以來，隨著A股市場的全面回暖，不少股票紛紛創(chuàng)出歷史新高。6月24日，茅臺(tái)股價(jià)以978.3元開盤，在上午盤中曾一度創(chuàng)出999.69元的歷史新高。茅臺(tái)股價(jià)的變動(dòng)一直是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，但是僅按最低購買一手（100股）計(jì)算也需要約10萬元的資金，引得股民紛紛驚呼“太貴了，買不起”。

厚石天成總經(jīng)理侯延軍告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“對于一名短線投資者來說，1000元的貴州茅臺(tái)肯定是很貴了，短線交易者更喜歡幾塊錢的股票。對于一名價(jià)值投資者，對于一名想摟著股票睡覺的長期投資者來說，茅臺(tái)不貴。當(dāng)然持不同意見者會(huì)以30多倍PE及各種指標(biāo)來說事，他們說的我都同意。但是我更想從常識(shí)的角度思考。我們來做個(gè)思考試驗(yàn)：如果我問你，100年后，當(dāng)你我都不在人世的時(shí)候，哪家公司還會(huì)在，而且還會(huì)是市場的龍頭？你可以說阿里巴巴、中國平安、格力電器，都有道理，但我覺得確定性更大的是貴州茅臺(tái)。”

“從常識(shí)的角度看，中國人一千年前就喝白酒，那一千年后會(huì)不會(huì)喝？肯定還會(huì)喝。這一千年來都是少數(shù)中國人在喝，未來隨著中國的強(qiáng)大，文化的輸出，外國人會(huì)不會(huì)像我們喝紅酒、白蘭地、啤酒一樣喜歡上中國白酒？我想這也是大概率事件。所以從這個(gè)角度出發(fā)，從長期持有角度出發(fā)，茅臺(tái)一點(diǎn)都不貴。當(dāng)然，短期的波動(dòng)肯定是在所難免的事情。從價(jià)值投資者的角度，任何行業(yè)的龍頭都值得長期持有?！?/p>

實(shí)際上在地球的另一邊，有一只比貴州茅臺(tái)更有名的股票，那就是股神巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋，截至6月24日，其股價(jià)約為30.9萬美元！而據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，自巴菲特入主伯克希爾·哈撒韋公司以來，基本從不拆股，他希望通過這種方式構(gòu)筑高門檻，排除那些投機(jī)短炒的中小散戶，最終形成擁有共同價(jià)值觀（價(jià)值投資）的、長期而穩(wěn)定的投資群體。

茅臺(tái)主要通過高額派息來回報(bào)投資者，造就了A股市場價(jià)值投資的標(biāo)桿和第一高價(jià)股。那么回頭來看，1000元的茅臺(tái)股價(jià)究竟貴不貴，是否值得投資者繼續(xù)持有？

廣東西域投資研究總監(jiān)李蘇霖表示，是否千元股與價(jià)值投資沒太大聯(lián)系，價(jià)值投資理念注重企業(yè)長期的業(yè)績增長，而不是短期股價(jià)波動(dòng)。千元股貴不貴主要看上市公司估值水平，不應(yīng)只看股價(jià)高低，茅臺(tái)的估值水平不便宜但還屬合理區(qū)間，主要是其品牌價(jià)值稀缺，產(chǎn)品還處于供不應(yīng)求及價(jià)格上漲的趨勢中，只要這個(gè)基本面不發(fā)生根本變化，其投資價(jià)值就不會(huì)改變。