每經(jīng)記者 袁 東    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

常聽投資老手說，投資港股需要更大的心臟來承受更大的波動。6月25日算是再次體驗了一把。

如果你用100萬元投資一只股票，但是這只股票一天之內(nèi)就跌去了近97%，只剩下3萬多元，這是怎樣的一種感受？

6月25日，以星亞控股（08293, HK）為首的多只股票盤中出現(xiàn)閃崩，其中星亞控股收盤跌幅達到了96.48%，而另外也有3只股票跌幅超過了50%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上述多只股票很多都是GEM市場（前創(chuàng)業(yè)板）的較小市值股票。香港第一上海證券首席策略分析師葉尚志對記者表示：“這種下跌，一般都是由斬倉觸發(fā)的，可能是受到半年結(jié)算追收孖展（保證金融資）的影響?！?/p>

暴跌九成或因斬倉

在港股市場單日暴跌九成并不鮮見，6月25日“中招”的就是星亞控股。

6月25日，星亞控股的股價在當(dāng)日上午沒有異動，成交也非常清淡，但是進入下午交易時段不久的13時10分左右，該股票價格出現(xiàn)迅速下跌，一度從每股5港元左右跌至了最低的0.091港元，最終在16時以0.172港元報收，全天跌幅高達96.48%，成交額為3.06億港元。

在6月24日收盤時，星亞控股的市值達到了61億港元，而在6月25日收盤時市值僅為2.15億港元。

內(nèi)地投資者對星亞控股這家企業(yè)可能不是特別熟悉。星亞控股是以新加坡為基地的人力資源解決方案供應(yīng)商，公司提供人力招聘服務(wù)及人力培訓(xùn)服務(wù)等。星亞控股的人力資源解決方案切合全新加坡的酒店及度假村、零售、餐飲及其他(包括教育機構(gòu)、活動籌劃公司及多個不同行業(yè))行業(yè)客戶對可靠、有效率的人力資源的需要。

在港股此前的交易歷史中，中國集成控股（01027，HK）、漢華專業(yè)服務(wù)（現(xiàn)稱亞太金融投資）（08193，HK）、聯(lián)旺集團（08217，HK）均曾在一日之內(nèi)暴跌了九成左右，跌幅分別為94.29%、93.4%、89.38%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，以上3只出現(xiàn)單日暴跌的個股，在大跌之后股價均沒有大的起色，一直維持在較低的股價水平。對于此前港股小市值的暴跌，有港股業(yè)內(nèi)人士表示可能是質(zhì)押融資標(biāo)的價格下跌，令保證金不足，觸發(fā)連環(huán)斬倉。

閃崩股非大藍籌股

雖然港股市場經(jīng)常會有個股出現(xiàn)閃崩，但是這些個股幾乎都不屬于業(yè)務(wù)扎實、財務(wù)穩(wěn)定、行業(yè)靠前、估值不高的大市值藍籌股。此外，這些閃崩股幾乎都有以下三個相似的特征（由于類似個股案例較多，僅以本文提到的個股為例）。

特征一：小市值、來自GEM。

無論是星亞控股、中國集成控股，還是漢華專業(yè)服務(wù)、聯(lián)旺集團，這4家公司在股價暴跌前市值并不算很大，而且知名度也不高。另外，其中有3家來自GEM，并非主板上市公司。

特征二：股權(quán)高度集中。

6月25日暴跌的星亞控股的股權(quán)存在高度集中的情況。早在2017年，香港證監(jiān)會就提示過星亞控股股權(quán)高度集中的問題，19名股東加上控股股東的股權(quán)持有份額達到了95.8%，剩下的為其他投資者所持有。對于此類情況，香港證監(jiān)會提示稱，鑒于股權(quán)高度集中于數(shù)目不多的股東，即使少量股份的成交，該公司的股份價格也可能出現(xiàn)大幅波動，股東及有意投資者在買賣該公司股份時請謹慎行事。

此外，聯(lián)旺集團、中國集成控股、漢華專業(yè)服務(wù)均出現(xiàn)過股權(quán)高度集中的情況。

特征三：此前股價大幅上漲。

星亞控股此前股價大漲，堪稱當(dāng)時的大牛股。在2017年及2018年，星亞控股股價分別上漲了325%、76%。而聯(lián)旺集團、漢華專業(yè)服務(wù)、中國集成控股在上市之初，其股價也都有非常大的漲幅。