每經(jīng)記者 張 韻    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 湯 輝    

上海南京路步行街，新舊商廈鱗次櫛比，游人如織。第一百貨、永安百貨、上海時(shí)裝商店等始建于上個(gè)世紀(jì)的老牌百貨公司不僅創(chuàng)下了亞洲百貨業(yè)的無數(shù)先河，時(shí)至今日依舊占據(jù)了上海地標(biāo)的半壁江山。

這些隸屬于百聯(lián)集團(tuán)旗下的優(yōu)質(zhì)商業(yè)品牌成為了上市公司百聯(lián)股份（600827，SH）卡位核心商圈、豐富零售多業(yè)態(tài)的“金字招牌”，也成就了這個(gè)上海百貨業(yè)“老大哥”躋身區(qū)域零售龍頭的美名。

只是長(zhǎng)期選擇重資產(chǎn)投入的“老大哥”百聯(lián)股份也有“煩惱”。面對(duì)日趨激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和新零售的加速發(fā)展，大量需要舊店改造的自有物業(yè)成了眼前的“雞肋”。在百聯(lián)股份6月21日召開的2018年度股東大會(huì)上，如何讓門店輕巧轉(zhuǎn)型以及創(chuàng)新發(fā)展是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)問題。

百貨業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型升級(jí)

在公司股東大會(huì)上，百聯(lián)股份總經(jīng)理錢建強(qiáng)表示：“2018年是公司實(shí)施五年戰(zhàn)略規(guī)劃、深水改革的關(guān)鍵年?！倍聲?huì)在過去一年中做了組織體系變革、創(chuàng)新終端模式、推進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目、建設(shè)供應(yīng)鏈體系、轉(zhuǎn)型渠道模式、拓展?fàn)I銷新思路等六大重點(diǎn)工作，使2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入484.27億元，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了3年來的首次增長(zhǎng)，達(dá)到8.72億元。

不過，也有參會(huì)的投資者對(duì)百聯(lián)股份連續(xù)3年不到2%的凈利潤(rùn)率提出疑問，認(rèn)為公司“缺乏想象力”。

會(huì)后，董秘鄭小蕓表示，一方面是物業(yè)租金、人工成本、能源費(fèi)用等這些剛性的經(jīng)營成本持續(xù)地上漲，導(dǎo)致費(fèi)用率不斷提高，這也對(duì)控制各項(xiàng)成本提出了嚴(yán)格的要求；另一方面，百聯(lián)是重資產(chǎn)運(yùn)作的零售企業(yè)，投入一個(gè)奧特萊斯就需要10億元的成本，再加上這兩年對(duì)第一八佰伴、東方商廈和購物中心等項(xiàng)目的改造，一定程度上影響了當(dāng)年利潤(rùn)。

公開資料顯示，百聯(lián)股份以百貨商店、購物中心、奧特萊斯為三大核心業(yè)態(tài)，控股聯(lián)華超市股份有限公司（00980，HK）和三聯(lián)集團(tuán)有限公司，還擁有大賣場(chǎng)、標(biāo)準(zhǔn)超市、便利店、專業(yè)專賣等業(yè)務(wù)。

“目前，超市和百貨是受到電商沖擊最為顯著的兩大業(yè)態(tài)，在既存門店轉(zhuǎn)型方面我們會(huì)有節(jié)奏地改造，而對(duì)于難以扭虧的超市門店也在果斷止血?！编嵭∈|希望投資者對(duì)百聯(lián)抱有希望，畢竟公司擁有200萬平方米的自有地產(chǎn)。

一位來自南京的投資者則認(rèn)為：“百聯(lián)的資產(chǎn)比較多，但是利用率不是很高，一個(gè)激進(jìn)的做法是盡快處理掉多余資產(chǎn)換取現(xiàn)金，通過收購擴(kuò)張地盤，從華東走向全國，但這需要管理層做很多的事情，冒很大的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

不過，從公司2018年年報(bào)披露的門店變動(dòng)情況來看，同年1月，東方商廈楊浦店以UMAX悠邁生活廣場(chǎng)的姿態(tài)正式回歸；2月，百聯(lián)臨沂購物中心于以社區(qū)生活鄰里中心的全新形象開業(yè)；11月，第一百貨與東方商廈南東店完成合體以第一百貨商業(yè)中心的身份重新亮相；12月，長(zhǎng)沙奧特萊斯一期項(xiàng)目開業(yè)率超80%。

據(jù)了解，截至2018年底，百聯(lián)股份在全國擁有16家綜合百貨，18家購物中心，6家奧特萊斯。此外，濟(jì)南高新奧特萊斯已于2019年3月29日開業(yè)；還消息稱，百聯(lián)曲陽購物中心和淮海劇匯TX項(xiàng)目擬在年內(nèi)開業(yè)。而從城市分布來看，百聯(lián)股份已經(jīng)將觸角從上海伸向?qū)幉?、無錫、南京、武漢、濟(jì)南、長(zhǎng)沙等城市，在步伐上保持著穩(wěn)中有進(jìn)的拓展節(jié)奏。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份詢問鄭小蕓百貨業(yè)轉(zhuǎn)型的路徑。對(duì)此，鄭小蕓表示：“現(xiàn)在，傳統(tǒng)百貨受到的沖擊非常大，不轉(zhuǎn)型就會(huì)面臨不進(jìn)則退的局面，有完全定位調(diào)整的轉(zhuǎn)型，也有點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的轉(zhuǎn)型，還有將貨品調(diào)整為年輕化、快時(shí)尚的轉(zhuǎn)型?！?/p>

從全國范圍來看，2016年，百貨業(yè)集體走入低谷期，近兩年呈現(xiàn)回升勢(shì)頭，行業(yè)頭部格局基本穩(wěn)定，不過業(yè)績(jī)分化依舊明顯。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理國內(nèi)相關(guān)上市企業(yè)發(fā)現(xiàn)，就2018年?duì)I收規(guī)模來看，百聯(lián)股份、重慶百貨（600729，SH）和豫園股份（600655，SH）位列前三，而凈利增幅較大的企業(yè)依次是王府井（600859，SH）、重慶百貨和天虹股份（002419，SZ）。

目前，奧特萊斯已成為實(shí)現(xiàn)百貨企業(yè)深化業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型變革、實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng)的新興業(yè)態(tài)。2018年，百聯(lián)的奧特萊斯業(yè)務(wù)保持著穩(wěn)步提升態(tài)勢(shì)，部分商場(chǎng)也在持續(xù)減虧，其中青浦奧萊以47.75億元的銷售業(yè)績(jī)穩(wěn)居頭部，連續(xù)5年蟬聯(lián)全國奧萊第一名。

對(duì)此，鄭小蕓表示，“不過現(xiàn)在奧萊不像以前建了兩年就能盈利，隨著土地成本不斷上漲和周邊競(jìng)爭(zhēng)加劇，顧客分流進(jìn)一步拉長(zhǎng)了回報(bào)周期，沒有三五年無法盈利，盡管競(jìng)爭(zhēng)正在趨向白熱化，但作為朝陽業(yè)態(tài)，企業(yè)一定要去搶先占領(lǐng)地盤?！?/p>

聯(lián)華超市牽手阿里

就其他業(yè)務(wù)板塊來看，超市作為百聯(lián)股份營收中占比最大、門店分布最多的板塊，百聯(lián)股份持股20.03%的聯(lián)華超市匯集了標(biāo)準(zhǔn)超市、大賣場(chǎng)、便利店等多元業(yè)態(tài)，2018年的業(yè)務(wù)營收增速回正，虧損收窄，新開門店314家，關(guān)閉門店364家。鄭小蕓表示，2019年將實(shí)現(xiàn)開店凈增長(zhǎng)。

“止血”是聯(lián)華超市深化店面調(diào)整的主要思路。有業(yè)內(nèi)人士表示，2015年開始，公司通過關(guān)閉虧損店鋪、升級(jí)優(yōu)勢(shì)門店、優(yōu)化生鮮供應(yīng)鏈、改進(jìn)門店管理等方式減虧增盈，提升整體轉(zhuǎn)運(yùn)效率，有望降低對(duì)百聯(lián)股份凈利潤(rùn)的拖累。

6月21日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者走訪上海多家華聯(lián)超市、聯(lián)華超市，發(fā)現(xiàn)光顧的顧客多數(shù)為中老年。一位正在買菜的上海阿姨向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，相比一些私人小超市的價(jià)格忽高忽低，百聯(lián)的超市雖然有時(shí)候價(jià)格高，但是全市統(tǒng)一價(jià)，同時(shí)貨品都較正宗?！?/p>

上述顧客的評(píng)價(jià)與鄭小蕓口中說的“保質(zhì)”原則相吻合，在此基礎(chǔ)上，華聯(lián)超市自2015年起以“懸賞”第二大股東的方式引入國企混改背景下的合作伙伴。2015年4月，永輝超市（601933，SH）以3.92港元/股的作價(jià)獲得聯(lián)華超市21.17%的股權(quán)，2016年12月又以4.01港元/股的價(jià)格全數(shù)轉(zhuǎn)手給阿里系的易果生鮮，不過永輝與易果的加入都沒有真正挽救聯(lián)華超市業(yè)績(jī)下滑的局勢(shì)。

不到半年，二股東易主的消息又再次傳來。2017年2月，百聯(lián)集團(tuán)與阿里巴巴達(dá)成“零售新業(yè)態(tài)六大領(lǐng)域”戰(zhàn)略合作后，5月，阿里向易果生鮮收購聯(lián)華超市18%內(nèi)資股股權(quán)。

至此，百聯(lián)集團(tuán)終于走出了探索新零售的重要一步，2017年6月，主打“餐飲+生鮮+書店”融合模式的RISO首店落戶上海陸家嘴；2019年3月，百聯(lián)攜手阿里斥資10億元打造的逸刻便利在上海靜安開店，成為百聯(lián)集團(tuán)在高端便利店的突破口。

然而，無論是傳統(tǒng)零售還是新零售，商超行業(yè)中早已不乏競(jìng)爭(zhēng)者。在大型超市中，有大潤(rùn)發(fā)、沃爾瑪、家樂福、麥德龍群雄逐鹿；在綜合超市中，有永輝超市、卜蜂蓮花、步步高（002251，SZ）等虎視眈眈；在生鮮超市中，盒馬鮮生、超級(jí)物種、京東7fresh等已經(jīng)拔得頭籌；在便利超市中，全家、羅森、7-11并稱三巨頭。

不僅如此，線上線下的整合速度也在加快。百聯(lián)股份表示，缺乏互聯(lián)網(wǎng)基因的線下零售在信息化的建設(shè)上往往存在短板，這就要求企業(yè)不斷加快數(shù)字化信息化進(jìn)程，打通線上線下渠道，把線上“粉絲”帶到線下，把線下顧客發(fā)展到線上。

行業(yè)層面，蘇寧易購（002024，SZ）繼年初收購萬達(dá)百貨之后，6月23日宣布收購家樂福中國80%股權(quán)，此消息震驚零售圈。

電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，近年來，阿里巴巴、騰訊和京東頻頻線下“奪食”優(yōu)質(zhì)零售業(yè)公司讓蘇寧看清了方向，蘇寧此舉也并不意外。在彌補(bǔ)快消領(lǐng)域場(chǎng)景短板后，行業(yè)上騰訊、阿里、蘇寧將領(lǐng)銜快消“三國殺”，國內(nèi)快消領(lǐng)域乃至整個(gè)零售市場(chǎng)迎來新一輪的賽跑和洗牌。

在此背景下，華聯(lián)超市又該如何進(jìn)一步細(xì)化、深化區(qū)域發(fā)展規(guī)劃，明確各業(yè)態(tài)公司主力拓展業(yè)務(wù)，推進(jìn)地區(qū)性戰(zhàn)略合作和中小業(yè)態(tài)拓展？搭上新零售快車的百聯(lián)集團(tuán)又能否與阿里達(dá)成最終默契？這些問題還需時(shí)間來回答。

商業(yè)零售創(chuàng)新受考驗(yàn)

如今，徐家匯商圈已經(jīng)成為上海最活躍的商業(yè)中心之一，港匯恒隆廣場(chǎng)、美羅城、太平洋百貨、匯金百貨、上海六百、太平洋數(shù)碼等大型商廈林立，讓東方商廈旗艦店的日子過得有些力不從心。

隨著禮品卡與滿減促銷的勁頭不再，定位于中高端白領(lǐng)消費(fèi)者的東方商廈客流日漸流失。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者日前走訪東方商廈發(fā)現(xiàn)，自啟動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)后，近幾年商場(chǎng)引進(jìn)Leme生活鮮超和the bálancing精品集合買手店，豐富了生鮮、餐飲、休閑、時(shí)尚等業(yè)態(tài)，與此同時(shí)進(jìn)行品牌升級(jí)，卻終究難抵虧損，轉(zhuǎn)型效果尚未顯現(xiàn)。

當(dāng)前，被購物中心分流的百貨業(yè)亟待轉(zhuǎn)型，不過，轉(zhuǎn)型阻力也與日俱增。中國百貨商業(yè)協(xié)會(huì)在3月發(fā)布的《2018~2019年中國百貨零售業(yè)發(fā)展報(bào)告》指出，行業(yè)整體仍面臨諸多挑戰(zhàn)，第一，受百貨店自身體量限制無法引入過多的體驗(yàn)類服務(wù)項(xiàng)目；第二，受租金、裝修費(fèi)用和人工成本的上漲影響，百貨店沒有能力承受高額成本壓力；第三，相比電商品牌，門店商品價(jià)格缺乏競(jìng)爭(zhēng)力；第四，在體制機(jī)制上包括買手團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)、激勵(lì)與試錯(cuò)機(jī)制的建立、普通員工主觀能動(dòng)性的提升仍需時(shí)日。

此外，淮海755運(yùn)營負(fù)責(zé)人在過去的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)中曾公開總結(jié)道，百貨店流量衰落的一大原因是其布局的千篇一律導(dǎo)致吸客能力不足。“一樓化妝品珠寶、二樓女裝女鞋，三樓男裝，四樓運(yùn)動(dòng)戶外幾乎成為定局，過于追求坪效使消費(fèi)體驗(yàn)普遍欠佳，另外粗暴的促銷方式也與年輕消費(fèi)者需求脫節(jié)?！?/p>

百貨單店的轉(zhuǎn)型能否成功需要天時(shí)、地利、人和各項(xiàng)因素，同時(shí)也少不了集團(tuán)管理層的決策。

行業(yè)消息層面，6月21日，重慶百貨混改謎底終于揭曉，確認(rèn)擬以增資方式引入的股權(quán)投資方為物美集團(tuán)和步步高集團(tuán)，意味著商社集團(tuán)在未來管理與決策方面將更加趨向于市場(chǎng)化和效率導(dǎo)向。

而隨著國企改革進(jìn)程加快，職業(yè)經(jīng)理人成為突破重點(diǎn)。2018年10月11日，百聯(lián)集團(tuán)正式啟動(dòng)集團(tuán)職業(yè)經(jīng)理人制度試點(diǎn)工作，百聯(lián)股份成為三家首批試點(diǎn)企業(yè)之一，該舉措將在上海國資國企改革中起示范帶動(dòng)作用。

有接近百聯(lián)股份的業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，國有企業(yè)想要轉(zhuǎn)變思維模式，通過市場(chǎng)化體制機(jī)制改革引入管理人才的初衷無可厚非，但在執(zhí)行的過程中困難重重，一方面市場(chǎng)化經(jīng)理人會(huì)在國有企業(yè)中遇到水土不服的情況，另一方面下屬員工的工作方式與思維方式未必能適應(yīng)高強(qiáng)度的轉(zhuǎn)型節(jié)奏。

2018年百聯(lián)股份根據(jù)董事會(huì)審議通過的組織體系變革計(jì)劃，決定撤銷招商采購總部，成立百貨事業(yè)部、購物中心事業(yè)部、奧特萊斯事業(yè)部，新組織框架已于2018年7月2日起正式啟用以構(gòu)建高效管理體系。

業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步表示，從經(jīng)營模式上說，百聯(lián)股份的百貨業(yè)態(tài)以聯(lián)營聯(lián)銷為主，購物中心以租賃為主，當(dāng)百貨商店變身購物中心，商場(chǎng)只負(fù)責(zé)出租和物業(yè)管理，與消費(fèi)者之間的聯(lián)系幾乎為零，將有可能在業(yè)態(tài)調(diào)整中失去很多賴以決策的數(shù)據(jù)。

百聯(lián)股份在2018年年報(bào)中表示，拓展新領(lǐng)域、嫁接新技術(shù)、打造新環(huán)境、發(fā)展新業(yè)態(tài)，對(duì)傳統(tǒng)零售企業(yè)的機(jī)制體制提出挑戰(zhàn)，因此2019年公司將在做強(qiáng)商業(yè)零售主業(yè)上下工夫，進(jìn)一步加大改革和創(chuàng)新力度，實(shí)現(xiàn)真正脫胎換骨式的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

一位資深零售專家向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)前零售業(yè)態(tài)的業(yè)態(tài)的調(diào)整需要注意三個(gè)問題：重新定義目標(biāo)客戶、重點(diǎn)突出提供生活方式的組合、從經(jīng)營商品向挖掘顧客價(jià)值上做轉(zhuǎn)型。