每經(jīng)記者 張明雙 攝影報(bào)道    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 湯輝    

眾所周知，資本主要集中于企業(yè)生態(tài)較為繁榮的大城市，不過隨著縣域經(jīng)濟(jì)體量增大，部分創(chuàng)投資本開始下沉至中小縣市?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者在6月26日下午的2019中國(guó)中部(湖北)創(chuàng)業(yè)投資大會(huì)上了解到，已有部分創(chuàng)投資本在湖北縣市進(jìn)行投資，隨著高端制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，相關(guān)投資機(jī)會(huì)受到創(chuàng)投資本青睞。

科華銀賽創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司總經(jīng)理岳蓉對(duì)記者表示，在縣域經(jīng)濟(jì)不具備很高吸引力的時(shí)候，需要政府引導(dǎo)基金介入，再通過“投融管退”的市場(chǎng)化投資完成優(yōu)質(zhì)企業(yè)的選擇。

已有部分創(chuàng)投資本試水縣域經(jīng)濟(jì)

 2019中國(guó)中部(湖北)創(chuàng)業(yè)投資大會(huì)

人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、機(jī)器人……這些高科技領(lǐng)域仍是此次中部創(chuàng)投大會(huì)討論的重點(diǎn)，不過在論及區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展時(shí)，創(chuàng)投資本如何參與縣域經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)則成為眾多資本關(guān)注的熱點(diǎn)。

“創(chuàng)業(yè)投資和縣域經(jīng)濟(jì)，實(shí)際上這兩個(gè)不同的通道現(xiàn)在已經(jīng)開始對(duì)話了。”楚商領(lǐng)先創(chuàng)投董事長(zhǎng)李娟認(rèn)為，縣域經(jīng)濟(jì)也具備了一定的體量，具備資本、人才、技術(shù)等要素，創(chuàng)投資本會(huì)投資一些項(xiàng)目。

事實(shí)上，在“普惠金融”政策和湖北四板的推動(dòng)下，很多湖北縣域企業(yè)已經(jīng)在區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)掛牌，尋求融資和相關(guān)服務(wù)，部分參會(huì)的資本也已有所涉足。如李娟就介紹，已在天門市成立了基金，岳蓉也表示，過去創(chuàng)業(yè)投資也有應(yīng)城和漢川等縣市區(qū)域的企業(yè)。

“好企業(yè)的本質(zhì)是一樣的。”岳蓉告訴記者，創(chuàng)投資本青睞的企業(yè)，需要有好的產(chǎn)品和服務(wù)，技術(shù)在行業(yè)有一定的壁壘，可以形成“護(hù)城河”，在縣域經(jīng)濟(jì)中，不太可能出現(xiàn)人工智能等高精尖端技術(shù)，最有可能突破的是高端制造業(yè)，比較吸引創(chuàng)投資本。

永新縣副縣長(zhǎng)郭戎認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資要介入縣域經(jīng)濟(jì)，可以從個(gè)性化、碎片化中尋找機(jī)會(huì)，包括新的單項(xiàng)要素如個(gè)性化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)所需的農(nóng)機(jī)及部件，好的成果如農(nóng)業(yè)消費(fèi)和農(nóng)業(yè)科技，集中式的農(nóng)莊建設(shè)等。

暫需政府引導(dǎo)基金引流

但是，縣域創(chuàng)業(yè)企業(yè)的活力不夠、資本回報(bào)率較低仍是現(xiàn)實(shí)存在的問題，因此政府引導(dǎo)基金成為創(chuàng)投資本下沉的推動(dòng)因素之一。

李娟表示，縣域經(jīng)濟(jì)吸引創(chuàng)投資本的要素之中，各級(jí)政府的引導(dǎo)基金是很重要的因素，一些中小GP團(tuán)隊(duì)還是存在募資難題的，引導(dǎo)基金可以解決一部分資金問題，這樣區(qū)域經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)投兩個(gè)通道就聯(lián)系起來了。

岳蓉也表示，資本往往會(huì)流向回報(bào)率更高、安全性更高的大城市，縣域經(jīng)濟(jì)可能還不具備這些吸引力，那么地方政府需要成立引導(dǎo)基金吸引資本進(jìn)入縣域企業(yè)。

事實(shí)上，多個(gè)地方政府已經(jīng)開始成立引導(dǎo)基金，并通過多種形式扶持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。6月26日，湖北省創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理中心與長(zhǎng)江成長(zhǎng)資本投資有限公司等共同簽訂協(xié)議，引導(dǎo)科技金融資本向縣域經(jīng)濟(jì)流動(dòng)，培育縣域支柱產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)集群。

不過，政府引導(dǎo)基金與創(chuàng)投資本之間的協(xié)調(diào)也是一大難題，包括具體比例、合作運(yùn)營(yíng)等多方面。清科母基金副總裁林婉婷介紹，引導(dǎo)基金的宗旨是非營(yíng)利、不直接投資、市場(chǎng)化、有償運(yùn)作，不過部分投資項(xiàng)目，政府引導(dǎo)基金在LP占比達(dá)到50%到60%的體量，最大的問題是能否真正達(dá)到引導(dǎo)效果。

岳蓉認(rèn)為，政府引導(dǎo)基金主要是引子作用，“投融管退”應(yīng)該由市場(chǎng)化運(yùn)作來完成，否則會(huì)變成變相補(bǔ)貼，不能發(fā)現(xiàn)資本回報(bào)更好的企業(yè)。