每經(jīng)記者 王小璟    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 徐豪    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

近期，評(píng)級(jí)公司的2019年度跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告陸續(xù)發(fā)布，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，多家發(fā)債公司的主體長(zhǎng)期信用等級(jí)被下調(diào)，其中不乏知名的上市公司。評(píng)級(jí)下調(diào)理由主要是，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，短期償債壓力較大。

楚雄州開(kāi)投主體評(píng)級(jí)被下調(diào)至A+

6月26日，聯(lián)合資信評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)合資信”）決定，將楚雄州開(kāi)發(fā)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“楚雄州開(kāi)投”）主體長(zhǎng)期信用等級(jí)由AA-下調(diào)至A+，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面；并將“13楚雄開(kāi)投債/PR楚投停”信用等級(jí)由AA下調(diào)至AA-。

楚雄州開(kāi)投是云南省楚雄州基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營(yíng)主體，股東為國(guó)開(kāi)發(fā)展基金有限公司（持股比例32.89%）和楚雄州國(guó)資委（持股67.11%），實(shí)際控制人為楚雄州國(guó)資委。

截至2018年底，楚雄州開(kāi)投資產(chǎn)總額354.57億元，所有者權(quán)益合計(jì)152.71億元；2018年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.81億元，利潤(rùn)總額-4.27億元。

聯(lián)合資信表示，跟蹤期內(nèi)，楚雄州區(qū)域經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)，政府在補(bǔ)貼方面給予楚雄州開(kāi)投持續(xù)的支持。同時(shí)，聯(lián)合資信關(guān)注到，公司資產(chǎn)流動(dòng)性偏弱且應(yīng)收款項(xiàng)規(guī)模大；公司對(duì)營(yíng)業(yè)收入占比較大的二級(jí)子公司云南路橋股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“路橋股份”）控制力弱；公司盈利能力很弱；公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出且銀行授信使用完畢；公司短期償債壓力很大；路橋股份面臨重大訴訟等因素對(duì)其信用水平可能帶來(lái)不利影響。

此外，跟蹤期內(nèi)，受公司計(jì)提壞賬準(zhǔn)備以及財(cái)務(wù)費(fèi)用偏大影響，楚雄州開(kāi)投利潤(rùn)總額持續(xù)為負(fù)。公司已完工項(xiàng)目中個(gè)舊項(xiàng)目和磨思公路項(xiàng)目應(yīng)收賬款金額仍較大，資金回收時(shí)間依舊存在較大不確定性，由此導(dǎo)致的現(xiàn)金流不足將對(duì)公司債務(wù)償付產(chǎn)生較大影響，公司信用基本面持續(xù)惡化。

長(zhǎng)園集團(tuán)主體評(píng)級(jí)被下調(diào)至AA-

6月25日，長(zhǎng)園集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)園集團(tuán)”）（600525.SH）主體長(zhǎng)期信用等級(jí)被下調(diào)至AA-，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。

中證鵬元資信評(píng)估股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中證鵬元”）關(guān)注到，跟蹤期內(nèi)，公司被出具保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告及否定意見(jiàn)內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)正式立案調(diào)查；公司扣非凈利潤(rùn)連續(xù)大幅虧損，因出售重要子公司未來(lái)短期內(nèi)收入存在下滑風(fēng)險(xiǎn)；公司商譽(yù)仍存在一定的減值風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收款項(xiàng)及存貨仍存在一定的回收及跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；有息債務(wù)規(guī)模較大，短期內(nèi)面臨較大的集中償付壓力等風(fēng)險(xiǎn)因素。

2017-2018年，追溯調(diào)整后，長(zhǎng)園集團(tuán)凈利潤(rùn)分別為-1.49億元、-0.14億元，合并財(cái)務(wù)報(bào)表歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)分別為-6.3億元、-11.9億元。另外，長(zhǎng)園集團(tuán)出售兩家重要子公司，中證鵬元指出，未來(lái)短期內(nèi)公司收入存在下滑風(fēng)險(xiǎn)。

此外，截至2019年3月末，長(zhǎng)園集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率為66.34%，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為1.07、0.89，有息債務(wù)余額為80.14億元，占負(fù)債總額的比重為75.04%；其中短期有息債務(wù)為49.45億元，易變現(xiàn)資產(chǎn)合計(jì)24.04億元，公司短期內(nèi)面臨較大的集中償付壓力。

麗鵬股份主體評(píng)級(jí)被下調(diào)至AA-

6月21日，聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)合評(píng)級(jí)”）將山東麗鵬股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“麗鵬股份”）（002374.SZ）主體長(zhǎng)期信用等級(jí)由AA下調(diào)至AA-。

聯(lián)合評(píng)級(jí)認(rèn)為，麗鵬股份園林綠化收入下滑、凈利潤(rùn)虧損幅度較大、經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流為凈流出、短期償債壓力較大、應(yīng)收類(lèi)款項(xiàng)對(duì)公司資金占用較高以及回收存在不確定性等因素可能對(duì)公司信用水平帶來(lái)不利影響。

另外，聯(lián)合評(píng)級(jí)指出，公司開(kāi)始布局教育產(chǎn)業(yè)，此外，公司將依靠實(shí)際控制人的項(xiàng)目及資源優(yōu)勢(shì)，開(kāi)拓優(yōu)質(zhì)地區(qū)的項(xiàng)目承接；同時(shí)，公司將加大獲取銀行長(zhǎng)期項(xiàng)目貸款以及工程欠款的回收力度。未來(lái)公司經(jīng)營(yíng)壓力可能有所緩解。

從短期償債能力指標(biāo)看，截至2018年末，公司流動(dòng)比率與速動(dòng)比率分別由上年的1.17倍和0.66倍下降到0.94倍和0.56倍；公司現(xiàn)金短期債務(wù)比由上年的0.51倍下降至0.12倍。截至2019年3月末，公司現(xiàn)金短期債務(wù)比為0.14倍。整體來(lái)看，公司短期償債能力較弱。

從長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)看，2018年，公司EBITDA為-5.52億元，較上年減少8.34億元，虧損規(guī)模較大，無(wú)法對(duì)利息和債務(wù)進(jìn)行保障。

評(píng)級(jí)下調(diào)之后，麗鵬股份表示，此次評(píng)級(jí)調(diào)整對(duì)公司的償債能力無(wú)不利影響。

騰邦集團(tuán)被下調(diào)至最低等級(jí)C

6月26日，騰邦集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“騰邦集團(tuán)”）主體長(zhǎng)期信用等級(jí)被下調(diào)至最低等級(jí)C。

騰邦集團(tuán)為上市公司深圳市騰邦國(guó)際商業(yè)服務(wù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“騰邦國(guó)際”）（300178.SZ）大股東，但2018年以來(lái)，公司流動(dòng)性壓力加大，公司實(shí)際控制人鐘百勝及公司所持有的騰邦國(guó)際股份質(zhì)押比率高，出現(xiàn)了被動(dòng)減持情況，且所持大部分股份被司法凍結(jié)及輪候凍結(jié)。

另外，6月10日，騰邦集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，因短期內(nèi)資金周轉(zhuǎn)困難，公司未能按時(shí)足額支付“17騰邦01”利息，涉及利息資金1.125億元，該事項(xiàng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

同樣在6月10日，騰邦集團(tuán)實(shí)控人鐘百勝及公司與大晉投資簽署了《表決權(quán)委托協(xié)議》，上市公司騰邦國(guó)際實(shí)控人發(fā)生變更。

中誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司指出，總體來(lái)看，2018年，騰邦集團(tuán)主要業(yè)務(wù)板塊毛利水平下滑，期間費(fèi)用支出增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，加之計(jì)提資產(chǎn)減值損失的增長(zhǎng)，公司盈利規(guī)模顯著下滑。