證監(jiān)會表示，現(xiàn)階段，我國資本市場仍不成熟，投資者結(jié)構(gòu)中中小散戶的占比較大，單邊市的特征未發(fā)生根本改變，市場監(jiān)控監(jiān)測手段仍不夠充足，在現(xiàn)階段引入T+0制度可能引發(fā)以下風(fēng)險：一是加劇市場波動。目前我國A股市場換手率較高，“炒小、炒差、炒新”的現(xiàn)象還比較普遍。據(jù)統(tǒng)計，2018年1月1日起至今年5月17日，我國A股換手率達819%，日均換手率約為2.9%。同期，上市美股換手率約為344%，日均約1.12%，港股換手率約為62%，日均約0.25%，A股換手率遠高于境外市場。引入T+0制度可能誘使中小投資者更加頻繁地交易股票，虛增了市場中的資金供給，對證券價格產(chǎn)生助漲助跌的效果。二是不利于投資者利益保護。在T+0的交易制度下，當(dāng)日買入的股票可以在當(dāng)日賣出，為高頻交易提供了條件。相比于進行高頻交易的專業(yè)投資者，中小投資者在交易技術(shù)和交易設(shè)備方面都處于較為不利的地位，貿(mào)然引入T+0制度會造成證券市場的不公平，損害中小投資者的利益。三是為操縱市場的行為提供了空間。在現(xiàn)行的交易制度下，通過一買一賣來操縱股票價格至少需要兩個交易日的時間，而在T+0的交易制度下，股票可以在一個交易日內(nèi)多次換手，頻繁交易為操縱市場的行為提供了更多便利。因此，科創(chuàng)板從維護市場穩(wěn)定運行和保護中小投資者的利益出發(fā)，暫未引入T+0的交易制度。