每經(jīng)記者 肖樂(lè)    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 湯輝    

“科創(chuàng)板的設(shè)立，能讓中國(guó)的創(chuàng)投行業(yè)重新振興。”在6月28日舉辦的2019中國(guó)科創(chuàng)板（杭州）論壇上，華睿投資董事長(zhǎng)宗佩民向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)道。

對(duì)于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，科創(chuàng)板的設(shè)立無(wú)疑是一個(gè)巨大利好?？苿?chuàng)板和注冊(cè)制的推出，為科創(chuàng)企業(yè)提供了一個(gè)直接融資的渠道，也為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)開辟了一個(gè)新的退出通道。“科技類企業(yè)投資周期比較長(zhǎng)，過(guò)去退出渠道也不（夠）暢通，科創(chuàng)板能夠加快創(chuàng)業(yè)投資的循環(huán)。”宗佩民說(shuō)道。

華睿投資董事長(zhǎng)宗佩民 圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 

科創(chuàng)板將開啟中國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)新周期

“科創(chuàng)板開創(chuàng)了中國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的新周期，試行企業(yè)上市注冊(cè)制是近十年來(lái)一項(xiàng)重要的制度創(chuàng)新。因?yàn)樵囆凶?cè)制，讓眾多科技創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目前往資本市場(chǎng)融資成為可能，這將極大優(yōu)化資本市場(chǎng)供給。”宗佩民表示。

宗佩民指出，科創(chuàng)板制度創(chuàng)新能夠帶來(lái)一系列的連鎖反應(yīng)，包括改善科創(chuàng)企業(yè)融資環(huán)境，極大促進(jìn)全社會(huì)尤其是高校的科技創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化的積極性，生物醫(yī)藥、數(shù)據(jù)處理、人工智能、通訊等行業(yè)都將從中受益。

今年1月30日發(fā)布的《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見》強(qiáng)調(diào)，在上交所新設(shè)科創(chuàng)板，堅(jiān)持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求，主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費(fèi)，推動(dòng)質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革。

“對(duì)于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，需要我們更多聚焦科技創(chuàng)新，更多專注細(xì)分方向，長(zhǎng)期跟蹤。”宗佩民表示，“創(chuàng)投機(jī)構(gòu)需要理解行業(yè)，理解技術(shù)，理解團(tuán)隊(duì)。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)要少投、精投，從源頭開始幫助科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。”

加快創(chuàng)業(yè)投資循環(huán)

截至6月28日，科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到141家。在科創(chuàng)板已受理企業(yè)中，不乏創(chuàng)投機(jī)構(gòu)突擊入股的情況。

“這會(huì)助長(zhǎng)泡沫，作為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，在一個(gè)科技成果出來(lái)之后，要做的是跟蹤，培育企業(yè)，而不是在企業(yè)申報(bào)之前去搶入股份。”宗佩民表示。

他同時(shí)也指出，科創(chuàng)板作為一個(gè)新生事物，一般都會(huì)出現(xiàn)估值泡沫，“泡沫也是催生新生事物的潤(rùn)滑劑。”宗佩民表示，“但是泡沫不能過(guò)多，要引導(dǎo)，要控制。交易所對(duì)投資者門檻有所限制，這是限制泡沫的一個(gè)制度設(shè)計(jì)，同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)提示和投資者教育很重要，科創(chuàng)板仍然需要一段時(shí)間培育，投資者需要耐心。”

事實(shí)上，突擊入股的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)面臨的將是3年的股份鎖定期。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問(wèn)答（二）》，股份鎖定方面，控股股東和實(shí)際控制人持有的股份上市后鎖定3年；申報(bào)前6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行增資擴(kuò)股的，新增股份的持有人應(yīng)當(dāng)承諾：新增股份自發(fā)行人完成增資擴(kuò)股工商變更登記手續(xù)之日起鎖定3年。在申報(bào)前6個(gè)月內(nèi)從控股股東或?qū)嶋H控制人處受讓的股份，應(yīng)比照控股股東或?qū)嶋H控制人所持股份進(jìn)行鎖定?？毓晒蓶|和實(shí)際控制人的親屬所持股份應(yīng)比照該股東本人進(jìn)行鎖定。

對(duì)于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，科創(chuàng)板提供了一個(gè)良好的退出渠道，但也更需要機(jī)構(gòu)在科技領(lǐng)域精耕細(xì)作的能力。宗佩民也給出了幾條投資方向和原則，一是屬于國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)方向；二是有重大發(fā)明創(chuàng)新與廣闊應(yīng)用前景；三是團(tuán)隊(duì)擁有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)；四是產(chǎn)業(yè)獲得初始客戶驗(yàn)證；五是治理結(jié)構(gòu)合理，激勵(lì)機(jī)制到位，財(cái)務(wù)管理規(guī)范。

“科創(chuàng)板能夠讓創(chuàng)投行業(yè)重新振興，過(guò)去科創(chuàng)類項(xiàng)目投資周期比較長(zhǎng)，退出渠道也不暢通，科創(chuàng)板給了科技類項(xiàng)目投資一個(gè)更好的退出渠道，能夠加快創(chuàng)業(yè)投資的循環(huán)。”宗佩民向記者說(shuō)道。