每經(jīng)記者 楊建 劉海軍    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 唐宗全    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

本周的A股走勢(shì)，明顯顯得非常猶豫：加上6月21日，滬指已經(jīng)連續(xù)6個(gè)交易日在3000點(diǎn)附近窄幅震蕩、來(lái)回爭(zhēng)奪，資金的觀望情緒比較濃厚。

產(chǎn)生這樣走勢(shì)的原因，一方面是技術(shù)面上的60日均線和3000點(diǎn)整數(shù)位形成了比較明顯的壓力；另一方面則是來(lái)自消息面——本次二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)（G20）將于6月28日至29日在日本大阪舉行，會(huì)議期間國(guó)家主席習(xí)近平將于29日同美國(guó)總統(tǒng)特朗普在大阪舉行會(huì)晤。市場(chǎng)對(duì)于此次會(huì)面的結(jié)果都有著諸多的期待和猜測(cè)。

而到了今日消息明朗之后，A股市場(chǎng)或許將迎來(lái)真正的轉(zhuǎn)機(jī)！

在平等和相互尊重基礎(chǔ)上重啟經(jīng)貿(mào)磋商

6月29日據(jù)新華網(wǎng)13:15分報(bào)道，國(guó)家主席習(xí)近平29日同美國(guó)總統(tǒng)特朗普在大阪舉行會(huì)晤。兩國(guó)元首就事關(guān)中美關(guān)系發(fā)展的根本性問(wèn)題、當(dāng)前中美經(jīng)貿(mào)摩擦以及共同關(guān)心的國(guó)際和地區(qū)問(wèn)題深入交換意見(jiàn)，為下階段兩國(guó)關(guān)系發(fā)展定向把舵，同意推進(jìn)以協(xié)調(diào)、合作、穩(wěn)定為基調(diào)的中美關(guān)系。

關(guān)于經(jīng)貿(mào)問(wèn)題，習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，從根本上講，中美經(jīng)貿(mào)合作的本質(zhì)是互利雙贏。中美雙方存在巨大利益交集，兩國(guó)應(yīng)該成為合作好伙伴，這有利于中國(guó)，有利于美國(guó)，也有利于全世界。中方有誠(chéng)意同美方繼續(xù)談判，管控分歧，但談判應(yīng)該是平等的，體現(xiàn)相互尊重，解決各自合理關(guān)切。在涉及中國(guó)主權(quán)和尊嚴(yán)的問(wèn)題上，中國(guó)必須維護(hù)自己的核心利益。作為世界前兩大經(jīng)濟(jì)體，中美之間的分歧終歸是要通過(guò)對(duì)話磋商，尋找彼此都能接受的辦法解決。

習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，中方希望美方公平對(duì)待中國(guó)企業(yè)和中國(guó)留學(xué)生，保證兩國(guó)企業(yè)經(jīng)貿(mào)投資正常合作和兩國(guó)人民正常交流。

特朗普表示，美方希望通過(guò)協(xié)商，妥善解決兩國(guó)貿(mào)易平衡，為兩國(guó)企業(yè)提供公正待遇。美方將不再對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品加征新關(guān)稅。希望中方能從美國(guó)增加進(jìn)口。美方愿同中方達(dá)成彼此都可接受的貿(mào)易協(xié)議，這將具有歷史意義。

兩國(guó)元首同意，在平等和相互尊重基礎(chǔ)上重啟經(jīng)貿(mào)磋商，美方不再對(duì)中國(guó)產(chǎn)品加征新的關(guān)稅。兩國(guó)經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)將就具體問(wèn)題進(jìn)行討論。

商務(wù)部研究院白明：預(yù)期市場(chǎng)將正面回應(yīng)

商務(wù)部研究院國(guó)際市場(chǎng)研究所副所長(zhǎng)白明在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：這次會(huì)晤最主要的成果是讓美國(guó)停止了進(jìn)一步加征關(guān)稅。雖然原來(lái)加的關(guān)稅，政策還要繼續(xù)，但是中美雙方同意回到談判桌上，表明雖然有爭(zhēng)端但是暫時(shí)不會(huì)再擴(kuò)大。美國(guó)經(jīng)濟(jì)自身問(wèn)題加大，美方更樂(lè)意多動(dòng)口，在動(dòng)手的問(wèn)題上比較慎重。

對(duì)于此次會(huì)晤對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響，白明表示：已經(jīng)影響了的部分將繼續(xù)受到影響，沒(méi)有受到影響的或許不會(huì)再受到影響。雙方現(xiàn)在停止進(jìn)一步行動(dòng)，同意談，但是未來(lái)談得怎么樣？還不太清楚，相比也不會(huì)太容易。

白明表示，中美之間的貿(mào)易沖突不會(huì)偃旗息鼓，談判不會(huì)輕松，中國(guó)在原則問(wèn)題上不會(huì)讓步，美方咄咄逼人的態(tài)度也難以持續(xù)，要受到美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的制約。美方的極限施壓手段是難以持續(xù)的，美國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比較差，如果貿(mào)易沖突繼續(xù)擴(kuò)大，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是雪上加霜。

此外，美國(guó)2020年的總統(tǒng)大選已經(jīng)拉開帷幕，迎合選民的事情特朗普一直在做，口頭上打中國(guó)牌，背地里實(shí)際上更想從中美貿(mào)易中獲得更多實(shí)際的利益，為競(jìng)選加分。美國(guó)經(jīng)濟(jì)自身有很大的問(wèn)題，有可能處在危機(jī)前期，獲得中國(guó)訂單緩解壓力至關(guān)重要，對(duì)特朗普來(lái)說(shuō)壓力更大。

近期，整個(gè)資本市場(chǎng)密切關(guān)注G20峰會(huì)，避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金在會(huì)前一度飆升。截至6月28日收盤，上海期貨交易所“滬金1912”合約，最高曾經(jīng)漲到323.25元/克；與此同時(shí)，美國(guó)紐約“CMX黃金”期貨主力合約最高也漲到了1442.9美元/盎司。

G20峰會(huì)前的幾個(gè)交易日，黃金價(jià)格始終圍繞1412美元/盎司振蕩盤整，市場(chǎng)都在關(guān)注G20峰會(huì)期間中美領(lǐng)導(dǎo)人的會(huì)晤。

白明表示，預(yù)期短期內(nèi)市場(chǎng)反應(yīng)還是正面的，畢竟減少了一些市場(chǎng)的不確定性，有利于價(jià)格穩(wěn)定。但是也不要太樂(lè)觀了，畢竟特朗普干的出爾反爾的事情太多了，談成什么樣子還不知道。市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，要想一夜之間煙消云散也不現(xiàn)實(shí)。

對(duì)于黃金的未來(lái)走勢(shì)，白明表示：黃金本輪上漲還是受美國(guó)貨幣政策影響，避險(xiǎn)情緒只是其中一個(gè)方面。美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性支撐了黃金價(jià)格，波斯灣局勢(shì)依然詭譎難測(cè)，這依然會(huì)導(dǎo)致避險(xiǎn)需求上升。另外，很多國(guó)家央行增加黃金儲(chǔ)備，白明認(rèn)為這對(duì)黃金價(jià)格的影響力度是很大的。

私募：反彈概率大，挖掘“真成長(zhǎng)”

在G20峰會(huì)后，市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)在哪里呢？

對(duì)此西藏琳瑯投資王琳告訴記者，市場(chǎng)就會(huì)按照市場(chǎng)既定的方向運(yùn)行，這個(gè)事件短期內(nèi)可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)震蕩調(diào)整一下。但就中期來(lái)看，目前市場(chǎng)仍處于反彈走勢(shì)，短期調(diào)整后市場(chǎng)繼續(xù)反彈概率較大。

深圳云起龍?bào)J資產(chǎn)總經(jīng)理彭泱龍表示，G20中美雙方在平等和相互尊重的基礎(chǔ)上重啟經(jīng)貿(mào)磋商，美方表示不再對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品加征新的關(guān)稅，兩國(guó)經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)將就具體問(wèn)題進(jìn)行討論。另外下半年人民幣貨幣政策會(huì)適度寬松，資本市場(chǎng)特別是國(guó)家政策導(dǎo)向的行業(yè)會(huì)或到流動(dòng)性補(bǔ)充。

深圳澳普森投資成書新指出，中美關(guān)系的改善會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生短期的積極影響，對(duì)資本市場(chǎng)形成利好。受益的板塊首選金融、地產(chǎn)板塊，其次是黃金和農(nóng)業(yè)版塊。建議投資者適當(dāng)參與，穩(wěn)步提高倉(cāng)位，量力而行。

深圳云起龍?bào)J資產(chǎn)總經(jīng)理彭泱龍表示：“我們更需要深入研究市場(chǎng)脈絡(luò)，要珍惜當(dāng)下的機(jī)會(huì)。下半年建議關(guān)注有避險(xiǎn)功能的黃金，其次是我們擁有定價(jià)權(quán)的輸出性資源，如：稀土、鎢、銦、鉬、鍺等稀有金屬。”

上海千波資產(chǎn)黃佳告訴記者，實(shí)際上投資者應(yīng)該立足內(nèi)部環(huán)境進(jìn)行投資。一方面，資本市場(chǎng)正進(jìn)一步對(duì)外改革開放，新增資金會(huì)源源不斷流入A股；另一方面，現(xiàn)在市場(chǎng)的普遍觀點(diǎn)是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)會(huì)在三季度完成筑底，有望推升股市走強(qiáng)。最后，應(yīng)該挖掘“真成長(zhǎng)”型公司，例如醫(yī)療器械、5G等，這些行業(yè)除了未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊，還享受政策紅利，估值有望繼續(xù)提升。

西藏琳瑯投資王琳表示，三季度總體來(lái)說(shuō)還是有機(jī)會(huì)的，未來(lái)反彈行情的持續(xù)性如何，關(guān)鍵還是看是否有場(chǎng)外資金入場(chǎng)和成交量是否放大。在目前情況下，投資者可維持一定的倉(cāng)位，半倉(cāng)操作是比較好的，不追漲殺跌，適合高拋低吸。板塊方面，目前可能二線藍(lán)籌股、中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度較大的板塊和個(gè)股有機(jī)會(huì)，還有就是真正的自主可控的科技股、華為產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商可能有比較好的機(jī)會(huì)。

王琳進(jìn)一步告訴記者，就邏輯來(lái)說(shuō)，目前一線藍(lán)籌股上漲幅度已經(jīng)較大，就為二線藍(lán)籌股打出了空間。同時(shí)，7月開始進(jìn)入中報(bào)披露期，有利于二線藍(lán)籌股的炒作。而今年以來(lái)自主創(chuàng)新、自主可控是國(guó)家重點(diǎn)扶持和關(guān)注的方面，華為產(chǎn)業(yè)鏈又是其中的代表，這對(duì)于漲幅不大、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度較大的相關(guān)企業(yè)構(gòu)成利好。這些板塊前期資金流入明顯，后面還有機(jī)會(huì)。

券商分析師：短期關(guān)注三大主線

國(guó)信證券分析師燕翔在6月27日的研報(bào)中表示：對(duì)于資本市場(chǎng)而言，此次G20會(huì)議的重中之重?zé)o疑是習(xí)近平主席與美國(guó)總統(tǒng)特朗普進(jìn)行會(huì)晤。中美貿(mào)易談判的進(jìn)程會(huì)對(duì)市場(chǎng)的情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生巨大影響。

因此，中美貿(mào)易談判的情況將對(duì)未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生重大影響，如果雙方能夠達(dá)成協(xié)議取得積極的成果，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將由震蕩轉(zhuǎn)入進(jìn)攻，建議關(guān)注電子、通信、計(jì)算機(jī)等受貿(mào)易摩擦影響較大的高科技板塊。上市公司盈利的“確定性”和“穩(wěn)定性”是目前市場(chǎng)追逐的熱點(diǎn)，將獲得更高的估值溢價(jià)。

萬(wàn)聯(lián)證券分析師宋江波在6月24日的研報(bào)中表示：熱點(diǎn)方面，短期建議關(guān)注三條主線：一是外圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，外資回流A股，有利于金融、消費(fèi)板塊。二是自主可控方向。國(guó)產(chǎn)芯片、國(guó)產(chǎn)軟件、大數(shù)據(jù)等。三是美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期升溫，黃金板塊仍可關(guān)注。

國(guó)金期貨：大宗商品并非馬上走牛，關(guān)鍵看內(nèi)需

大宗商品市場(chǎng)方面，國(guó)金期貨研究所所長(zhǎng)何寧對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，大宗商品價(jià)格的波動(dòng)方向，從本質(zhì)上看還是要靠中國(guó)的內(nèi)需，要靠中國(guó)的“一帶一路”倡議帶動(dòng)沿線國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展后產(chǎn)生新的需求，產(chǎn)能的壓力需要內(nèi)在因素的增強(qiáng)才能消化。中美重啟經(jīng)貿(mào)磋商是大宗商品波動(dòng)邏輯的外部因素，主要矛盾還是在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部，要看清大宗商品價(jià)格走勢(shì)，要從商品的供銷需求邏輯入手。

何寧并不認(rèn)為大宗商品馬上就要走牛，因?yàn)槿绻?jīng)濟(jì)向好，首先就是股市先行。股市是先行指標(biāo)，大宗商品是緊隨其后的第二梯隊(duì)。對(duì)于具體的品種，需要看行業(yè)的個(gè)別的供需邏輯，本質(zhì)上還是要回到供需基本面。如果未來(lái)中國(guó)增加基礎(chǔ)設(shè)施的投入，那么對(duì)黑色系商品“煤焦鋼”構(gòu)成利好；如果未來(lái)以刺激消費(fèi)為主要抓手，擴(kuò)大內(nèi)需將為有色、化工、農(nóng)產(chǎn)品帶來(lái)機(jī)會(huì)。

對(duì)于黃金的趨勢(shì)，何寧的看法比較樂(lè)觀：6月份是黃金的傳統(tǒng)淡季，但是“淡季不淡”，價(jià)格走得比較強(qiáng)。下半年是黃金消費(fèi)的旺季，疊加消費(fèi)的周期性因素，黃金的未來(lái)還是比較樂(lè)觀的。

在其他品牌方面，何寧認(rèn)為，紅棗、蘋果等品種市場(chǎng)容量有限度，小品種、個(gè)性化的特征比較強(qiáng)，宏觀消息面的影響并不大。受宏觀消息面影響比較大的還是大宗的商品價(jià)格，比如鐵礦石、煤炭、石油、有色等。

何寧認(rèn)為，影響原油、有色的主要看點(diǎn)還是美國(guó)的貨幣政策會(huì)不會(huì)重新走向?qū)捤伞Ｈ绻氐綄捤?，將?huì)導(dǎo)致股市大漲，那么下一個(gè)周期性循環(huán)才能輪到大宗商品。