近期，西非經(jīng)濟(jì)共同體15個(gè)成員國一致通過決定，2020年將開始采用統(tǒng)一的單一貨幣，共同貨幣命名為ECO，取代目前流通的西非法郎和7種國家貨幣，這一貨幣有望覆蓋15個(gè)國家的3.85億人口。 

西非經(jīng)濟(jì)共同體是一個(gè)區(qū)域性經(jīng)濟(jì)合作組織，成立于1975年5月28日，總部設(shè)在尼日利亞首都阿布賈。西共體的宗旨為促進(jìn)西非地區(qū)國家的經(jīng)濟(jì)一體化，推動成員國經(jīng)濟(jì)、社會和文化上的發(fā)展與合作。

西非經(jīng)濟(jì)共同體共包括15個(gè)國家，人口約達(dá)3.85億。其中，貝寧、布吉納法索、幾內(nèi)亞比紹、科特迪瓦、馬里、尼日爾、塞內(nèi)加爾及多哥這8個(gè)國家，目前使用的是西非法郎和7種國家貨幣。他們希望仿效歐洲單一貨幣制，因而齊聚成立西非貨幣聯(lián)盟。

不過，由于各成員國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異較大，貨幣一體化進(jìn)程步履維艱，區(qū)域貨幣一體化計(jì)劃從1994年開始，在2003、2005、2009和2015年先后四次遭遇挫敗，雖然經(jīng)過多次失敗，最終將在2020年開始正式啟航。

西非共同體的單一貨幣ECO將在2020年啟動

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月29日，西非經(jīng)濟(jì)共同體的15個(gè)成員國領(lǐng)袖正式通過決定，將于2020年起采用共同單一貨幣ECO。

在這次西非經(jīng)濟(jì)共同體峰會的聲明中表示，將組建“西非經(jīng)濟(jì)共同體聯(lián)邦中央銀行”履行中央銀行職責(zé)，統(tǒng)一管理單一貨幣。計(jì)劃從2020年開始采用單一貨幣，并以循序漸進(jìn)的方式推動單一貨幣政策，且會從符合趨同標(biāo)準(zhǔn)的國家做起。

這份聲明表示，新貨幣將以浮動匯率制度為基礎(chǔ)，搭配聚焦通貨膨脹目標(biāo)機(jī)制的貨幣政策框架。成員國應(yīng)追求政策及結(jié)構(gòu)性改革，用以維持各經(jīng)濟(jì)體的加速成長和結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型。

目前，貝寧、布吉納法索、幾內(nèi)亞比紹、科特迪瓦、馬里、尼日爾、塞內(nèi)加爾及多哥這8國使用的是西非法郎。但西非經(jīng)濟(jì)共同體的其它成員國有自己的貨幣，無法自由兌換。

在2018年11月份，西非經(jīng)濟(jì)共同體（ECOWAS）委員會投資4.6萬美元舉辦單一貨幣設(shè)計(jì)競賽，以確定西共體單一貨幣的名稱和樣式。根據(jù)比賽要求，任何西共體成員國公民均可參賽，設(shè)計(jì)樣式不能體現(xiàn)任何個(gè)人、民族、宗教、國家或國家機(jī)構(gòu)元素。

遲到25年的單一貨幣夢想，已遭遇四次挫敗

西非經(jīng)濟(jì)共同體(ECOWAS)是非洲最大的發(fā)展中國家區(qū)域性經(jīng)濟(jì)合作組織。1975年7月成立。1987年，西非國家經(jīng)濟(jì)共同體(ECOWAS)發(fā)起貨幣合作計(jì)劃（EMCP），決定到1994年在成員國發(fā)行單一貨幣。

但是由于種種原因，該計(jì)劃一推再推。在2003、2005、2009和2015年先后四次遭遇挫敗，各成員國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異是阻礙貨幣一體化的主要原因。

在當(dāng)初設(shè)想成立的1994年，西非經(jīng)濟(jì)共同體內(nèi)的法語國家組織UEMOA（幾內(nèi)亞除外）在該計(jì)劃的框架下率先轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟，稱第一貨幣區(qū)（CFA ZONE），成員國包括貝寧、布基納法索、科特迪瓦、幾內(nèi)亞比紹、馬里、尼日爾、塞內(nèi)加爾、多哥。流通貨幣為西非法郎。而英語國家則被稱為第二貨幣區(qū)。

2001年1月1日，西非經(jīng)濟(jì)共同體成立貨幣管理領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)-西非貨幣機(jī)構(gòu)（WAMI, WEST AFRICAN MONETARY INSTITUTE），2001年3月正式運(yùn)轉(zhuǎn)；該組織原定于2003年1月發(fā)行單一貨幣。

WAMI是仿照歐盟的歐洲貨幣機(jī)構(gòu)（EMI）設(shè)立，是貨幣聯(lián)盟的過渡機(jī)構(gòu)。其主要職能是監(jiān)督和評估成員國對宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)一指標(biāo)的執(zhí)行狀況，為建立貨幣區(qū)中央銀行作準(zhǔn)備。

根據(jù)當(dāng)時(shí)的要求，加入該貨幣區(qū)必備的四項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)是：通貨膨脹率控制在1位數(shù)；包括贈款在內(nèi)的財(cái)政赤字占GDP的4%以下；向央行融資的額度控制在上一年稅收總額的10%以內(nèi)；外匯儲備相當(dāng)于支付三個(gè)月進(jìn)口金額。

但是，2002年年中，由于第二貨幣區(qū)各國總體經(jīng)濟(jì)狀況不佳，沒有一個(gè)國家達(dá)到全部標(biāo)準(zhǔn)，且到2002年底也沒有改善的跡象，西非經(jīng)濟(jì)共同體的政府首腦峰會上決定重新制定啟動時(shí)間；2002年12月，在幾內(nèi)亞首都科納克里召開的政府首腦峰會決定將啟動時(shí)間推遲兩年半，到2005年7月1日正式實(shí)施。

為加快建立第二貨幣區(qū)，在尼日利亞和加納兩國政府的主導(dǎo)下，WAMI改變既定策略，決定執(zhí)行“捷徑”政策，允許兩個(gè)或多個(gè)國家在達(dá)標(biāo)后即可先行建立第二貨幣區(qū)。2003年2月，WAMI表示：屆時(shí)，如果成員國采取了正確的政策，國家經(jīng)濟(jì)呈良性發(fā)展并持續(xù)向四項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)靠近，也可能被視為達(dá)標(biāo)。

為加快西非地區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，從2004年1月起，西非經(jīng)濟(jì)共同體開始實(shí)行統(tǒng)一護(hù)照。各成員國公民持統(tǒng)一護(hù)照將不需事先獲得簽證便可前往西共體任何國家旅行、工作和定居，完全實(shí)現(xiàn)了成員國間人員的自由流動。這一舉措使得西非地區(qū)成為非洲大陸目前唯一公民可自由流動的地區(qū)。

但是，貨幣合作計(jì)劃在隨后的2005、2009和2015年連續(xù)三次遭遇挫敗，主要原則就是各國始終沒有達(dá)到要求的標(biāo)準(zhǔn)。在2014年7月份，在西非經(jīng)濟(jì)共同體國家央行行長第三十一次委員會會議上宣布，由于西非經(jīng)濟(jì)共同體國家未能遵守趨同標(biāo)準(zhǔn)，在聯(lián)盟體內(nèi)部實(shí)行單一貨幣時(shí)間表將從2015年推至2020年。

從這一歷程來看，今年年中的西非經(jīng)濟(jì)共同體的決定，將于2020年起采用共同單一貨幣ECO，終于要開花結(jié)果了。

效仿歐盟？ECO恐將步歐盟的后塵

從仿照歐盟的歐洲貨幣機(jī)構(gòu)（EMI）設(shè)立，ECO會不會重走歐元的道路呢？

眾所周知，歐元的誕生，本身就是歷史性的機(jī)遇。1989年4月，時(shí)任歐委會主席的法國人德洛爾提交關(guān)于建設(shè)歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟的報(bào)告，提出統(tǒng)一大市場需要統(tǒng)一貨幣這一論斷。機(jī)遇在于，半年后，德國統(tǒng)一的窗口期打開。而法國之所以同意支持德國統(tǒng)一，條件在于德國同意放棄馬克，支持歐洲的貨幣統(tǒng)一。這為歐元的誕生提供了難得的歷史性機(jī)遇。

歷史機(jī)遇創(chuàng)造了歐元，決定了歐元的誕生不僅僅是經(jīng)濟(jì)決策的結(jié)果，更是政治決策下的貨幣。作為一個(gè)現(xiàn)代社會沒有先例的共同貨幣，歐元的19年成長歷程，到如今可謂“非同尋常”。

今年是歐元誕生20年。第一個(gè)10年，歐元趕上了世界經(jīng)濟(jì)上行周期，除了在出生后摔了個(gè)跟頭，匯率破發(fā)之外，后來一直順風(fēng)順?biāo)?。第二個(gè)10年，金融危機(jī)連著歐債危機(jī)接踵而至，世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了自1930年大衰退以來最大的金融危機(jī)，歐元在市場的擠壓下，也一度面臨解體的可能。歐元的這20年可謂經(jīng)歷了冰與火的考驗(yàn)。

而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)成長，才是維護(hù)歐元最有力的武器。但是這個(gè)武器正在日漸失去光芒，2019年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)真正實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇的可能性不大，歐元區(qū)6月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)跌至近三年來最低，為2016年8月來最低水平，市場對歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體的信心明顯下降。

在設(shè)計(jì)之初，統(tǒng)一貨幣政策和不統(tǒng)一的財(cái)政政策，就是歐元區(qū)“結(jié)構(gòu)性缺陷”。如今，歐盟的貨幣政策空間已經(jīng)大大縮小，債務(wù)資產(chǎn)普遍陷入負(fù)利率之中，歐盟各國迫切需要財(cái)政政策來發(fā)力。但是，從2012年歐債危機(jī)爆發(fā)后，歐元區(qū)采取了建設(shè)銀行業(yè)聯(lián)盟等措施應(yīng)對新的危機(jī)，但這些措施并不足夠應(yīng)對隱患。

從ECO夢想實(shí)現(xiàn)的25年歷史來看，各國財(cái)政的整體性遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如歐元區(qū)，“歐元悖論”會不會將來在西非經(jīng)濟(jì)共同體身上重演呢？

券商中國 魏書光

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)