每經(jīng)編輯 李凈翰    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

上世紀(jì)八九十年代，撲克是不少中國人的娛樂活動(dòng)之一。姚文琛發(fā)現(xiàn)了其中的商機(jī)，1994年他拿著自己積攢多年的積蓄，收購了一家快要倒閉的國有撲克企業(yè)，姚記撲克就這么誕生了。

2011年8月5日，姚記撲克以“撲克第一股”的身份在深交所上市，讓姚文琛家族的身家一度達(dá)到了70億元。但隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的興起，人們花在手機(jī)上的時(shí)間越來越多，公司撲克牌的銷量逐年下降，從2016年7.66億副到2018年5.86億副，2018年同比下降18.56%。

在此背景下，姚記撲克不斷嘗試轉(zhuǎn)型，自2012年起公司便開啟跨界之旅，什么雜技、互聯(lián)網(wǎng)彩票、自行車、生物醫(yī)療……你能想到的都嘗試過。每經(jīng)小編注意到，就在7月5日，公司更是直接準(zhǔn)備將名稱改為“上海姚記科技股份有限公司”，證券簡稱擬變更為“姚記科技”。

對此，股吧有網(wǎng)友評論稱，“一個(gè)賣撲克牌的搖身一變成了科技股。”

撲克不好賣了

7月5日晚間，姚記撲克發(fā)布公告稱，公司擬變更公司名稱、證券簡稱和增加經(jīng)營范圍。公司名稱擬變更為“上海姚記科技股份有限公司”，證券簡稱擬變更為“姚記科技”，經(jīng)營范圍增加“互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)、計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)開發(fā)、銷售、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓。”

圖片來源：姚記撲克公告

此外，姚記撲克英文名稱改為：SHANGHAIYAOJITECHNOLOGYCO。，LTD。，公司經(jīng)營宗旨更新為：采用先進(jìn)的技術(shù)和科學(xué)的經(jīng)理管理辦法，充分發(fā)揮股份有限公司的優(yōu)勢，提高公司核心競爭力，不斷完善公司治理機(jī)構(gòu)，擴(kuò)寬公司經(jīng)營空間，為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)公司業(yè)務(wù)及規(guī)模迅速、健康、持續(xù)、穩(wěn)定地發(fā)展，從而為全體股東的投資提供豐厚的回報(bào)。

姚記撲克無奈改名的背景或許源于主營業(yè)務(wù)撲克的低迷。姚記撲克此前在回復(fù)深交所問詢函時(shí)候表示，去年公司面對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長速度放緩、實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣，撲克牌行業(yè)同時(shí)面臨著娛樂方式多元化，包括不限于移動(dòng)游戲、短視頻等新興娛樂方式的沖擊，公司撲克牌的銷量近三年分別為2016年7.66億副、2017年7.19億副、2018年5.86億副，2018年同比下降18.56%。

具體到季度業(yè)績時(shí)候，姚記撲克表示，撲克牌銷售受中國傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)影響較大，銷售旺季一般為一季度和四季度，同時(shí)近幾年受互聯(lián)網(wǎng)游戲的沖擊，使公司撲克牌板塊主營業(yè)務(wù)受到一定影響。除了銷量下滑外，撲克牌毛利也被侵蝕。去年姚記撲克文教體育用品行業(yè)毛利率為20.35%，同比下降5.23%，其中文教體育用品行業(yè)則是撲克牌業(yè)務(wù)。

姚記撲克解釋，公司毛利率及毛利率下降幅度屬于正常水平。2018年撲克牌毛利率下降主要系原材料、人工成本、折舊成本上升所致，原材料成本上升主要原因?yàn)榧垙垉r(jià)格上漲，人工成本上升系公司調(diào)整員工工資所致，折舊成本上升主要原因?yàn)檎叟f系固定成本，2018年度撲克牌銷售量下降導(dǎo)致每副撲克牌分?jǐn)偟恼叟f成本上升所致。

姚記撲克在2018年報(bào)中也表示，報(bào)告期內(nèi)，公司就市場形勢的變化，暫時(shí)停止了擴(kuò)大撲克牌的產(chǎn)能，公司終止了啟東姚記目前實(shí)施的“年產(chǎn)2億副撲克牌擴(kuò)建項(xiàng)目”。

不斷嘗試跨界轉(zhuǎn)型

賣撲克的生意不見起色，上市以后的姚記撲克尋求突圍轉(zhuǎn)型。跟大部分公司轉(zhuǎn)型一樣，姚記撲克選擇投資設(shè)立以及跨界并購來實(shí)施。公開資料顯示：

2012年2月29日，公司停牌，與北京聯(lián)眾成立合資公司，開通“姚記聯(lián)眾撲克在線”平臺(tái)，新公司注冊資本200萬，姚記撲克以98萬元占股49%。這是公司首次觸網(wǎng)。

當(dāng)年12月，公司宣布，擬通過增資獲得中國雜技團(tuán)有限公司30%股權(quán)，成為國內(nèi)第一家擁有雜技團(tuán)資產(chǎn)的A股上市公司。

2013年9月，公司又宣布與“500彩票網(wǎng)”達(dá)成合作，姚記撲克將定制不少于1億副印有“500彩票網(wǎng)”標(biāo)志的撲克牌，進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售客戶的合作推廣，銷售額由雙方共同所有。

2014年，公司成立子公司姚記悠彩，經(jīng)營彩票投注，布局互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售業(yè)務(wù)。同在這一年，公司還有四個(gè)大動(dòng)作。即成立子公司姚記網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)行游戲研發(fā)和運(yùn)營；宣布以1.3億元增資上海細(xì)胞治療工程技術(shù)研究中心，獲得22%股份；與自然人龐繼景設(shè)立上海緯景生物技術(shù)公司；收購中德索羅門51%股權(quán)。

2015年，公司還籌劃收購從事移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲研發(fā)的公司樂天派。

上述業(yè)務(wù)涉及涉及互聯(lián)網(wǎng)+、雜技、互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售推廣、互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售、游戲研發(fā)與運(yùn)營、生物醫(yī)療、智能自行車以及手游，大多數(shù)都與其主營業(yè)務(wù)無關(guān)。

而這些業(yè)務(wù)多以失敗告終：

公司與500彩票網(wǎng)分手，增資中國雜技集團(tuán)也在2013年宣布終止，成立了不到一年的上海緯景生物被清算，新設(shè)立的頤木生物也被轉(zhuǎn)讓。

中德索羅門剛并表不久就生撤退之心，持股從50.5%降至19.5%。

此外，姚記網(wǎng)絡(luò)也曾連續(xù)2年虧損。收購樂天派也因標(biāo)的涉訴而終止。

但姚記撲克也“樂此不疲”，繼續(xù)推進(jìn)其“大娛樂”、“大健康”產(chǎn)業(yè)布局。2018年4月姚記撲克6.68億收購了成蹊科技53.45%股權(quán)，2019年5月再次以6.68億價(jià)格收購成蹊科技剩余46.55%股權(quán)，使其成為全資子公司，另外控股子公司萬盛達(dá)撲克1.19億收購大魚競技。

值得一提的是，公司2018年?duì)I業(yè)收入9.44億，增長42.42%，歸母凈利潤1.3億，增長68.83%，再次破億，2019年一季度營收就達(dá)到3.72億，同比增長203.74%，歸母凈利潤5264.7萬，同比增長269.08%。對此，姚記撲克表示業(yè)績增長主要來自成蹊科技。

目前姚記撲克營收中撲克牌業(yè)務(wù)占56%、游戲業(yè)務(wù)占34%，公司的2018年報(bào)也只披露這兩塊業(yè)務(wù)的發(fā)展情況了。而一系列的并購，讓姚記撲克商譽(yù)激增，2019一季報(bào)顯示，公司商譽(yù)為7.94億元，同比增長359.2%，一旦并購標(biāo)的業(yè)績不及目標(biāo)，將極大地影響到公司業(yè)績。

圖片來源：東方財(cái)富

大股東頻繁減持

從股權(quán)結(jié)構(gòu)及董監(jiān)高人員構(gòu)成看，姚記撲克是一家典型的家族型企業(yè)，姚文琛、邱金蘭夫婦及其子女姚朔斌、姚碩榆、姚曉麗均持有股份。數(shù)據(jù)顯示，從2016年開始，姚氏家族開始大幅減持套現(xiàn)：

2016年7月，邱金蘭在一個(gè)月內(nèi)減持了500萬股，合計(jì)套現(xiàn)約0.9億元。2017年，邱金蘭又實(shí)施了2次減持，合計(jì)減持794萬股，套現(xiàn)約1.20億元。兩年之間，邱金蘭累計(jì)套現(xiàn)約2.1億元。

姚碩榆、姚曉麗則在2018年到2019年間累計(jì)減持1590萬股，套現(xiàn)約1.31億元。

數(shù)據(jù)來源：Wind(點(diǎn)即可放大)

以此計(jì)算，姚氏家族上市以來累計(jì)套現(xiàn)已經(jīng)超過3.4億元。

而伴隨著高管們的減持，姚記撲克的股價(jià)一路走低，截至7月5日，公司總市值為43.6億元，較其2015年最高點(diǎn)已經(jīng)跌去快三分之二了。

每經(jīng)編輯 李凈翰

(本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān))