據(jù)Wind提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日，滬深兩市共有491家上市公司發(fā)布了半年報(bào)預(yù)告。其中，預(yù)警為負(fù)面的企業(yè)共194家，占比39.5%；預(yù)警為正面的企業(yè)共236家，占比48.1%；其余則為不確定。

很顯然，預(yù)喜的要明顯高于預(yù)悲的。這也意味著，雖然股市沒有出現(xiàn)明顯改觀，市場(chǎng)環(huán)境也存在許多不確定性，但是，從上市公司的情況來看，比預(yù)想的還是要好，出現(xiàn)預(yù)增的比預(yù)減的高出了近9個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)數(shù)則多出42家。對(duì)投資者來說，這顯然是希望看到的現(xiàn)象，也是期待的。

市場(chǎng)好不好，除了宏觀環(huán)境的變化之外，最核心的還是上市公司業(yè)績(jī)的變化。業(yè)績(jī)向好，市場(chǎng)的信心就會(huì)增強(qiáng)。反之，則會(huì)影響投資者信心?？v然宏觀環(huán)境存在不確定性，只要上市公司“爭(zhēng)氣”，仍然能夠讓投資者充滿信心。美國(guó)股市能夠在國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境一直不是太好，金融危機(jī)的陰霾一直沒有消失的情況下，保持近十年的牛市，最根本的還是上市公司保持了良好的運(yùn)行狀態(tài)，給投資者注入了信心，也給市場(chǎng)增添了動(dòng)力。

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從A股市場(chǎng)的情況來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面一直保持了較為平穩(wěn)的狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比較穩(wěn)定。即便外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了較大變化，不確定性因素明顯增多，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍在國(guó)內(nèi)需求的穩(wěn)定中保持了良好狀態(tài)。但是，股市卻始終沒有能夠跟隨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而步入牛市格局，最根本的就是上市公司存在一定問題，業(yè)績(jī)支撐作用沒有發(fā)揮。相反，卻出現(xiàn)了很多爆雷現(xiàn)象，導(dǎo)致投資者信心受挫，動(dòng)力不足。

近半上市公司中報(bào)預(yù)喜，是對(duì)市場(chǎng)信心的一次有力提振。而從近一段時(shí)間以來北上資金動(dòng)作頻頻、凈流入上升的情況來看，其對(duì)下半年中國(guó)股市的認(rèn)可度是在增強(qiáng)的，信心也是提升的。

不管國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境怎樣變化，穩(wěn)增長(zhǎng)、促發(fā)展、推轉(zhuǎn)型的目標(biāo)已經(jīng)越來越明確，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的決心很大。上市公司也會(huì)在這樣的基本格調(diào)中，走得更為穩(wěn)健。尤其是管理層強(qiáng)調(diào)敬畏投資者的要求，會(huì)更加堅(jiān)定地把投資者利益放在突出位置，減少各種負(fù)面因素的影響。如近日對(duì)*ST康得(3.520,0.00,0.00%)等進(jìn)行“秋后算賬”，讓各種不規(guī)范因素暴露在光天化日之下，主動(dòng)排雷，化解各種可能對(duì)投資者產(chǎn)生傷害的不利因素，對(duì)投資者來說，是重要利好。

上半年的A股，能夠在外部環(huán)境存在很大不確定性的情況下，沒有出現(xiàn)大起大落現(xiàn)象，也在一定程度上反映了中國(guó)股市的韌性增強(qiáng)，反映了投資者信心的恢復(fù)，反映了投資的取向正在發(fā)生積極變化，價(jià)值投資的理念日益彰顯。

同時(shí)要看到，央企、地方國(guó)企在推行改革中，把實(shí)行混合所有制作為國(guó)企改革的主要抓手，也會(huì)成為提振股市積極因素。一旦民間投資的熱情被激發(fā)出來、投資活力增強(qiáng)，帶來的將不僅僅是上市公司的變化，而是整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境的優(yōu)化與改善。到時(shí)候，能夠提供給投資者的機(jī)會(huì)會(huì)越來越多。近一段時(shí)間以來，藍(lán)籌股大受青睞，也從一個(gè)側(cè)面說明，市場(chǎng)環(huán)境在發(fā)生積極變化。

需要注意的是，由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境還存在著一定的不確定性，如何在保持樂觀的同時(shí)，防止可能出現(xiàn)的不確定性，減少投資的盲目性，也是需要投資者十分關(guān)注的。特別是監(jiān)管力度加大帶來的極少數(shù)不規(guī)范企業(yè)被“揭露”，也可能會(huì)有極少數(shù)“黑天鵝”出現(xiàn)，如果不認(rèn)真防范，也會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。所以，中報(bào)預(yù)喜，只是一個(gè)方面，不能盲目樂觀，而要謹(jǐn)慎樂觀，保持理性。如果能夠做到這一點(diǎn)，下半年的股市，還是能夠給廣大投資者帶來希望和期待的。

證券時(shí)報(bào) 譚浩俊

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