今年上半年，盡管各種不確定性此起彼伏，但全球市場(chǎng)依然表現(xiàn)亮眼，部分國(guó)家股市創(chuàng)出歷史新高，大宗商品市場(chǎng)亦有不俗表現(xiàn)。展望下半年，多家外資機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，全球貨幣政策將在多重不確定性之下趨于寬松，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)形成支撐。

今年以來(lái)，貿(mào)易爭(zhēng)端、英國(guó)脫歐局勢(shì)及地緣政治事件等因素持續(xù)影響全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。歐盟委員會(huì)在5月發(fā)布的春季展望報(bào)告中將2019年歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分別較冬季展望報(bào)告中的預(yù)期值下調(diào)0.1%。國(guó)際貨幣基金組織則下調(diào)2019年全球經(jīng)濟(jì)增速至3.3%，并預(yù)測(cè)70%的全球經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速將下降。

一些外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，下半年全球經(jīng)濟(jì)前景并不明朗。金融服務(wù)交易商CMC Markets大中華區(qū)總裁程必逸告訴上證報(bào)，全球貿(mào)易環(huán)境的有效改善還未可期。富達(dá)國(guó)際中國(guó)區(qū)股票投資主管周文群表示，從經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)來(lái)看，目前多國(guó)經(jīng)濟(jì)前景都趨于負(fù)面。

不過(guò)，多家外資機(jī)構(gòu)紛紛表示看好亞洲市場(chǎng)?；ㄆ煦y行在其下半年展望報(bào)告中表示，亞洲貨幣指數(shù)仍然接近周期低點(diǎn)，對(duì)于長(zhǎng)期投資者而言，亞洲市場(chǎng)表現(xiàn)或?qū)⒊^(guò)美國(guó)等其他市場(chǎng)，該行尤其看好中國(guó)市場(chǎng)的反彈潛能。

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“雖然宏觀環(huán)境持續(xù)承壓，但我對(duì)A股市場(chǎng)的看法仍然相對(duì)正面。近期多項(xiàng)金融市場(chǎng)新政落地，包括科創(chuàng)板的設(shè)立、滬倫通的啟動(dòng)、滬港通額度增加等舉措，都將有助于更多長(zhǎng)線(xiàn)資金進(jìn)入A股，形成資金面的支持。”周文群說(shuō)。

瑞銀資產(chǎn)管理中國(guó)股票投資主管施斌也預(yù)計(jì)，中國(guó)股市可能在2019年延續(xù)其增長(zhǎng)路徑，并成為全球規(guī)模最大的股票市場(chǎng)之一。

“盡管當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境充滿(mǎn)不確定性，但我們?cè)诠善焙蛠喼迋矫婵吹酵顿Y機(jī)遇。”瑞信亞太區(qū)首席投資官伍澤恩表示，預(yù)計(jì)MSCI中國(guó)和MSCI印尼的表現(xiàn)將跑贏大市，并建議投資者對(duì)這些市場(chǎng)保持比市場(chǎng)權(quán)重更高的投資比重。此外，得益于美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派立場(chǎng)，他認(rèn)為新興市場(chǎng)硬貨幣債券具有吸引力。

促使瑞信在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下保持樂(lè)觀的原因在于該機(jī)構(gòu)對(duì)全球范圍內(nèi)寬松貨幣政策的預(yù)期。“美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)表示可能在必要時(shí)候降息，股市也在6月迎來(lái)反彈，我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在7月份的貨幣政策會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)。”

多家外資機(jī)構(gòu)在其下半年展望報(bào)告中表示，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在上半年錄得良好表現(xiàn)的支撐因素之一，便是各國(guó)央行的貨幣政策轉(zhuǎn)向。

“世界各大央行轉(zhuǎn)向鴿派，全球流動(dòng)性得到改善，同時(shí)中國(guó)政府已采取措施來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。”瑞銀資產(chǎn)管理投資解決方案投資組合經(jīng)理吉安·普萊巴尼（Gian Plebani）表示，未來(lái)6至12個(gè)月，他看好中國(guó)資產(chǎn)。

花旗銀行個(gè)人金融銀行財(cái)富管理部投資策略主管吳晶晶預(yù)計(jì)，下半年貨幣政策將繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)形成支撐，只是各國(guó)的寬松貨幣政策工具選擇及時(shí)機(jī)仍然未知。程必逸也注意到，各國(guó)央行的宏觀調(diào)控政策將會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)向，而近期各國(guó)央行“鴿聲嘹亮”便是這一變化的佐證。

歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉此前明確表示，將會(huì)降息或者重啟量化寬松計(jì)劃來(lái)刺激歐元區(qū)疲軟的經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也暗示可能降息，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)今年下半年美聯(lián)儲(chǔ)將采取降息舉措。

而在此之前，包括澳大利亞、新西蘭、印度等在內(nèi)的國(guó)家已經(jīng)打響降息“槍聲”，日本央行和英國(guó)央行則放棄了更為激進(jìn)的利率政策，維持當(dāng)前利率不變。

上海證券報(bào) 湯翠玲

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