圖片來源：攝圖網(wǎng)

沒想到應(yīng)收賬款在一堆花里胡哨的包裝下，賣給一些壓根搞不清楚背后是什么的投資者之后，也變成了一顆隱形炸彈。

在諾亞財(cái)富34億元踩雷承興國際之后，市場(chǎng)上，中原證券2.4億資管踩雷福建閩興醫(yī)藥的應(yīng)收賬款也在逐漸發(fā)酵。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多位接近中原證券人士獲悉，除中原證券外，目前多家與閩興醫(yī)藥存在供應(yīng)鏈融資關(guān)系的金融產(chǎn)品也正在面臨風(fēng)險(xiǎn)。

“還有一些底層資產(chǎn)是應(yīng)收賬款的項(xiàng)目沒有到期，但是不少機(jī)構(gòu)都找上門了。”一位接近中原證券人士表示。

中原證券踩雷閩興醫(yī)藥應(yīng)收款

近日，中原證券一份資管產(chǎn)品情況說明在圈內(nèi)流傳。

上面顯示，中原證券資管在2017年12月設(shè)立了資管產(chǎn)品“聯(lián)盟17號(hào)”，在2018年2月設(shè)立了“中京1號(hào)”，兩者各自募集了5984萬元、18165萬元，合計(jì)募集資金2.4億。

另外，這兩款產(chǎn)品都是今年到期，一個(gè)是4月24日，另一個(gè)是5月7日。

這兩款產(chǎn)品是做什么的呢？

原來是投資到福建閩興醫(yī)藥公司對(duì)福建醫(yī)科大學(xué)附屬協(xié)和醫(yī)院的應(yīng)收賬款，作為融資方的閩興醫(yī)藥承擔(dān)差額補(bǔ)足義務(wù)，實(shí)控人夏薛雯提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

資管產(chǎn)品當(dāng)然是要掙收益的，到了今年4月份快到期的時(shí)候，中原證券的項(xiàng)目經(jīng)理跑了一趟福州，準(zhǔn)備對(duì)接項(xiàng)目還款事宜，然而發(fā)現(xiàn)情況有點(diǎn)不對(duì)，這家閩興醫(yī)藥出現(xiàn)了流動(dòng)性危機(jī)。

中原證券馬上安排專人飛去福州，了解情況之后，與融資方展開多輪磋商，并協(xié)調(diào)華鑫信托等多方督促融資方履行還款責(zé)任。

這一去更加不得了，不單單是錢拿不回來，連閩興醫(yī)藥的實(shí)控人也玩失蹤，直接失去聯(lián)系。

公開資料顯示，福建省閩興醫(yī)藥有限公司于1994年7月30日在福建省工商行政管理局登記成立。法定代表人夏薛雯，公司經(jīng)營范圍包括中藥、西藥、醫(yī)療用品及器材、化工產(chǎn)品（不含危險(xiǎn)化學(xué)品及易制毒化學(xué)品）等。

其中夏薛雯持股超90%。

中原證券董事長親自報(bào)案

白花花的2.4億元，這么大的事情，引起了中原證券高層的重視，董事長即刻帶隊(duì)向河南省公安廳匯報(bào)，目前已經(jīng)立案。

最新的情況是，閩興醫(yī)藥的實(shí)控人夏薛雯已被福州市公安局刑事拘留。

受消息影響，中原證券今天股價(jià)暴跌4.77%，市值沒了11億。

除中原證券外，目前多家與閩興醫(yī)藥存在供應(yīng)鏈融資關(guān)系的金融產(chǎn)品也正在面臨風(fēng)險(xiǎn)。

涉及規(guī)模超22億

記者根據(jù)動(dòng)產(chǎn)登記信息統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，閩興醫(yī)藥作為擔(dān)保方的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓交易合超過8筆（其中1筆已注銷），平均每筆應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓規(guī)模從2億元至4億元不等，上述應(yīng)收賬款合計(jì)規(guī)模已高達(dá)22.68億元，若包括已注銷部分登記，則高達(dá)26.76億元。

而在這些應(yīng)收賬款受讓者中，共有華鑫信托、國聯(lián)信托、興業(yè)信托、華融信托、華藥保理、日立保理不少于6家機(jī)構(gòu)赫然在列。

“實(shí)際規(guī)?？赡芨撸?yàn)椴慌懦幸恍?yīng)收賬款交易沒有在網(wǎng)站上登記的情況，這個(gè)網(wǎng)站也只是一個(gè)后臺(tái)服務(wù)，用戶用來自行上傳的，平臺(tái)方面不做審核。”一位接近中登網(wǎng)的機(jī)構(gòu)人士表示。

此外記者查詢公開資料發(fā)現(xiàn)，中糧信托、鵬華基金子公司鵬華資產(chǎn)曾以閩興醫(yī)藥應(yīng)收賬款為底層資產(chǎn)試圖發(fā)行過集合信托或資管產(chǎn)品，加之以華鑫信托作為通道方的中原證券，卷入閩興醫(yī)藥事件的機(jī)構(gòu)或已不少于8家。

其中，中糧信托相關(guān)產(chǎn)品成立期限為2017年到2022年，未有具體的規(guī)模記載，而鵬華資產(chǎn)的產(chǎn)品期限則是從2018年5月至2019年5月，“但據(jù)一位接近鵬華資產(chǎn)人士證實(shí)，當(dāng)時(shí)鵬華資產(chǎn)的該只產(chǎn)品未能成功完成發(fā)行，因此并未卷入其中。”

記者同時(shí)發(fā)現(xiàn)，中證信用增進(jìn)(上海)資產(chǎn)管理有限公司（下稱中證資管）也曾為閩興醫(yī)藥提供過融資。其2016年發(fā)行證信資管閩興醫(yī)藥1號(hào)基金投資閩興醫(yī)藥的應(yīng)收賬款，但公開信息顯示，該產(chǎn)品已正常清算。

當(dāng)天，記者以致電和發(fā)函形式致電中原證券方面了解詳情，對(duì)方表示相關(guān)事項(xiàng)需要核實(shí)，但截至記者截稿前尚未收到相關(guān)回復(fù)。記者同時(shí)撥打閩興醫(yī)藥登記的四個(gè)聯(lián)系方式，均稱因線路問題無法接通；隨后，記者又聯(lián)系了上述應(yīng)收賬款項(xiàng)目中的“負(fù)債方”福建醫(yī)科大學(xué)協(xié)和醫(yī)院，對(duì)方表示對(duì)此事不知情，事后記者又以患者身份撥打電話，遭到了對(duì)方的掛斷。

確權(quán)“埋雷”？

值得一提的是，上述涉事機(jī)構(gòu)中有的已對(duì)閩興醫(yī)藥啟動(dòng)了司法程序。據(jù)裁判文書網(wǎng)披露的《國聯(lián)信托股份有限公司與福建醫(yī)科大學(xué)附屬協(xié)和醫(yī)院、福建省閩興醫(yī)藥有限公司民事裁定書》顯示，國聯(lián)信托請(qǐng)求凍結(jié)閩興醫(yī)藥在他人除享有的債權(quán)，獲得了法院認(rèn)可。

在這份《裁定書》中，閩興醫(yī)療的經(jīng)營性債務(wù)人除福建醫(yī)科大附屬協(xié)和醫(yī)院外，還包括福建省腫瘤醫(yī)院、福建省立醫(yī)院、福建醫(yī)科大學(xué)附屬第一醫(yī)院、中國人民武裝警察部隊(duì)福建省總隊(duì)醫(yī)院等。

不過記者統(tǒng)計(jì)動(dòng)產(chǎn)信息登記發(fā)現(xiàn)，上述8筆初始登記的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓債務(wù)方僅為福建醫(yī)科大附屬協(xié)和醫(yī)院，該醫(yī)院系一家三甲醫(yī)院。

7月11日當(dāng)天，一位中字頭信托公司人士指出，通常三甲醫(yī)院都是公立的，所以往往不會(huì)發(fā)生違約，因此該案的風(fēng)險(xiǎn)可能出在這些應(yīng)收賬款的真實(shí)性上。

一位保理行業(yè)人士對(duì)此表示，此前曾在市場(chǎng)中遇到過該項(xiàng)目，但考慮風(fēng)險(xiǎn)未有參與。

而據(jù)另一位接近上述涉事信托公司人士透露，開展閩興醫(yī)藥相關(guān)項(xiàng)目時(shí)，曾在醫(yī)院方進(jìn)行過實(shí)地鑒證，但在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)暴露后，這些應(yīng)收賬款并未得到醫(yī)院方的認(rèn)可。

當(dāng)日記者獲得的一份閩興醫(yī)藥對(duì)福建醫(yī)科大附屬協(xié)和醫(yī)院的應(yīng)收賬款清單發(fā)現(xiàn)，該類應(yīng)收賬款的賒賬期長達(dá)兩年，例如2017年5月份出庫、由浙江海正藥業(yè)股份有限公司生產(chǎn)的“依諾沙星片”，出庫單日期為2017年5月19日，最晚付款日則為2019年5月30日。

供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)

繼承興34億供應(yīng)鏈融資暴雷之后，應(yīng)收賬款確權(quán)風(fēng)險(xiǎn)正在市場(chǎng)中的不斷上演，這也加劇了業(yè)內(nèi)對(duì)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的探討與警惕。

“許多應(yīng)收賬款的違規(guī)并不是憑空造假，背后往往存在真實(shí)的供應(yīng)關(guān)系，但有時(shí)會(huì)和上下游公司的員工里應(yīng)外合，利用并夸大這種供應(yīng)關(guān)系來獲得額外的融資規(guī)模。”一位從事供應(yīng)鏈金融的小貸公司負(fù)責(zé)人表示，“在企業(yè)信用環(huán)境寬松時(shí)，債務(wù)不斷循環(huán)不會(huì)被揭穿，可一旦資金鏈?zhǔn)站o，裸泳者就會(huì)出現(xiàn)。”

“這種應(yīng)收賬款融資本質(zhì)上是基于核心企業(yè)的隱性信用在做背書，許多風(fēng)控人員往往在意這種供應(yīng)關(guān)系是否真實(shí)存在，但即使存在供應(yīng)鏈條，融資企業(yè)也仍然能夠虛增名目來違規(guī)融資的。”一位上市股份行人士表示。

在業(yè)內(nèi)人士看來，相關(guān)事件發(fā)生后，部分提供貿(mào)易融資和供應(yīng)鏈金融的機(jī)構(gòu)可能會(huì)強(qiáng)化應(yīng)收賬款的確權(quán)核查，不排除后期會(huì)有更多風(fēng)險(xiǎn)被查處。

“一些機(jī)構(gòu)可能會(huì)自查自身的供應(yīng)鏈項(xiàng)目的應(yīng)收賬款確權(quán)問題，一旦發(fā)現(xiàn)存在瑕疵，有可能會(huì)停止為相關(guān)項(xiàng)目提供融資，進(jìn)而導(dǎo)致一些風(fēng)險(xiǎn)被暴露出來。”上述保理行業(yè)人士表示，“也不排除某些機(jī)構(gòu)可能和企業(yè)捆綁的太深，陷入不得不為其續(xù)作項(xiàng)目的境地。”

警察很忙，股民欲哭無淚

近期，資本市場(chǎng)“雷”聲不斷，前不久A股已經(jīng)發(fā)生4起“警匪大片”，4家上市公司董事長被抓，跌下神壇。

緊接著，諾亞財(cái)富34億元踩雷承興國際，而今，中原證券2.4億資管踩雷福建閩興醫(yī)藥......

面對(duì)“黑天鵝事件”，資本市場(chǎng)上經(jīng)常上演的戲碼是，上市公司實(shí)際控制人闖禍、股價(jià)大跌、投資者買單，廣大股民備受煎熬，有苦難言。

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