圖片來源：攝圖網(wǎng)

在“資金派”看來，*ST信威已經(jīng)遭遇主力遺棄陷入“散市”。而明星私募倚天投資總經(jīng)理葉飛，則被視為公司停牌前的最后一個“莊家”。

證券時報·e公司記者7月11日聯(lián)系到葉飛，試圖還原信威集團(tuán)（即*ST信威）2015年股價狂飆的原因，以及此后迅速轉(zhuǎn)熊的真相。在采訪中發(fā)現(xiàn)，除了神秘人王靖之外，信威集團(tuán)股價的大開大合背后，還有更多的系列問題相伴生：2015年A股牛市之際大漲股票眾多，為何監(jiān)管“相中”了信威集團(tuán)并調(diào)查交易賬戶？2015年中報第一大流通股股東楊謙是誰？為何在2015年三季報中又進(jìn)行了火速撤退……

1.7億元委托理財

葉飛，倚天投資管理有限公司總經(jīng)理，管理的基金業(yè)績曾一度超過前私募大佬徐翔。2015年9月，因涉嫌操縱信威集團(tuán)等5只股票價格，被證監(jiān)會沒收違法所得并處以罰款，總共約2600萬元。

7月11日接受證券時報·e公司記者采訪時，葉飛表示，自己是從2015年上半年大舉建倉*ST信威的，不過并非自己賬戶，而是操盤的一位名叫“楊謙”的賬戶。

當(dāng)時葉飛與楊謙簽訂了《委托理財協(xié)議書》，楊謙作為甲方，將自有資金委托給葉飛進(jìn)行理財投資。楊謙承諾交易賬戶和第三方存管資料得到充分授權(quán)，葉飛則需要保證如實向甲方說明理財投資的標(biāo)的和止盈止損理念、以及可預(yù)期的收益和損失。

那么委托理財?shù)馁Y金規(guī)模是多少呢？在記者得到的一份《股票賬戶交接確認(rèn)單》中，詳細(xì)寫明了楊謙的開戶券商、賬戶類型（融資融券賬戶）、戶號、通訊碼等信息。其中顯示，2015年4月30日，葉飛接收8000萬元資金，擔(dān)綱楊謙賬戶的操盤手。此后有火速進(jìn)行了資金追加，分別于5月13日和14日再度交接2000萬元、7000萬元資金，使交接賬戶累計資金金額達(dá)到1.7億元。

從8000萬資金追加到1.7億元，時隔僅半月時間。如此火速追加資金，原因之一就來自于葉飛交易信威集團(tuán)的“戰(zhàn)績”。

從2015年4月30日開始，葉飛對信威集團(tuán)進(jìn)行建倉，最初一筆買入小試牛刀，僅為74萬股，成交均價為43.435元。從信威集團(tuán)此后股價表現(xiàn)來看，葉飛并非買在了最低點——當(dāng)年5月6日，信威集團(tuán)股價最低探至40.58元。不過，在此期間，葉飛又進(jìn)行了多筆增倉操作，以攤薄成本。

從5月6日到6月2日，信威集團(tuán)的股價進(jìn)行了大舉拉升。在此期間，葉飛又對信威集團(tuán)進(jìn)行了多筆買入、賣出雙向操作。其中最大的一筆買單出現(xiàn)在5月26日，葉飛以58.237元的均價增倉信威集團(tuán)590萬股；最大的一筆賣單則出現(xiàn)在6月2日，以62.762元的均價賣出近870萬股，變現(xiàn)5.4億元，單筆交易費用就高達(dá)7.15萬元。

2015年6月12日，上證綜指觸及峰值時，葉飛管理的倚天雅莉絕對收益率高達(dá)388%，在1377只公布凈值的股票策略私募基金中排名第一，甚至超越了自己的偶像徐翔。標(biāo)桿效應(yīng)之下，當(dāng)時很多資方都來找到葉飛，請他管理財富，楊謙就是在此背景下請葉飛管理資金的。據(jù)葉飛介紹，此后楊謙再度追加委托資金累計高達(dá)5億元規(guī)模。

這段時間也成為葉飛最為繁忙的時期。一方面委托理財客戶增加，另一方面他在上海陸家嘴金融中心摩天大樓看房，為新基金尋找更為高大上的辦公地。

“眼見他起高樓，眼見他樓塌了”。2015年6月2日，信威集團(tuán)股價最高上探至68元附近后，便陷入短期盤整；6月下旬開始，更是出現(xiàn)連續(xù)巨幅陰跌，截至公司股票最新交易日2016年12月23日，信威集團(tuán)股價已經(jīng)“大腿斬”至14.59元。

雖然此前有巨額收益落袋為安，不過葉飛并沒能全身而退。2015年6月12日，葉飛再舉殺入信威集團(tuán)，以50多元的價格重倉買入4.2億元。隨著6月15日起上證綜指上探至5178點之后迅速下殺，A股市場轉(zhuǎn)熊，被部分市場人士戲稱為“股災(zāi)”。葉飛的這筆最新操作遭遇折戟，在7月中旬趁著股市反彈，以40元左右的價格斬倉出局，并調(diào)倉中青寶。此后，中青寶股價連續(xù)三個漲停，葉飛實現(xiàn)部分扭虧。

葉飛對證券時報·e公司記者回憶說，當(dāng)時本來想看看信威股價能不能超過百元，后來遭遇大勢下行才發(fā)現(xiàn)阻力很大，大額拋單下，就割肉出來了。“在不可抗拒的力量面前，保存實力才是最重要的。留得青山在，不怕沒柴燒。”

遭監(jiān)管調(diào)查合計被罰2600萬元

信威集團(tuán)2015年“妖氣肆虐”，盤中瞬間大漲或者下跌多次重演，被部分媒體質(zhì)疑有機(jī)構(gòu)操縱股價。而2015年正值監(jiān)管層多次強調(diào)全面、依法、從嚴(yán)理念，信威集團(tuán)的股價異動很快引起了監(jiān)管注意。

時任證監(jiān)會新聞發(fā)言人的鄧舸在2015年9月18日明確，證監(jiān)會擬對五起操縱市場案件處罰，并已進(jìn)入告知程序，其中就包括自然人涉嫌操縱信威集團(tuán)股價案例。此外，還有青島東海恒信涉嫌操縱180ETF，自然人涉嫌操縱國海證券、中國衛(wèi)星、蘇寧云商、晉西車軸等案件。其中的涉案自然人，主要指向便是葉飛。由于涉嫌操縱信威集團(tuán)、晉西車軸等股票價格，葉飛被沒收違法所得663.8萬元，并處以1991萬元罰款。

對于監(jiān)管調(diào)查過程，葉飛回憶說，在當(dāng)年7月中旬?dāng)貍}出局信威集團(tuán)之后，楊謙賬戶很快就就被監(jiān)管層抽查，原因是涉嫌操縱股價。不過，按照葉飛的表述，更主要的原因是，當(dāng)時監(jiān)管方懷疑有外資做空A股。“根據(jù)我了解到的情況，當(dāng)時監(jiān)管方面猜測，該賬戶背后是否是海外資金聯(lián)手做空中國股市的一家小公司，結(jié)果發(fā)現(xiàn)是做多中國股市的一個操盤手。”監(jiān)管方面當(dāng)時要求倚天投資整改，并要求合規(guī)交易。

葉飛所操盤的賬戶為楊謙，為什么會涉嫌海外資金呢？這就涉及到楊謙是誰的問題。

在2015年半年報中，楊謙以1024萬股的持股位列信威集團(tuán)第一大流通股股東，不過在2015年三季報中，火速撤退出前十大流通股股東。

2015年信威半年報十大流通股東

公開信息顯示，楊敏是江蘇的地產(chǎn)大亨，曾是某香港上市公司的前任董事會主席。2015年前后，楊敏認(rèn)識了葉飛，楊謙則是楊敏之子。

從葉飛操盤軌跡來看，楊謙成為信威集團(tuán)第一大流通股股東，顯然是被動的。由于信威集團(tuán)股價從6月中下旬開始快速殺跌，大額資金不能及時脫身，一直到2015年7月反彈時，葉飛才實現(xiàn)大舉減倉、最終清倉。

“截至6月30日，我在信威集團(tuán)這只票上實現(xiàn)了全面撤退。”葉飛對證券時報記者表示。這與2015年三季度楊謙撤出信威集團(tuán)前十大流通股股東相吻合。

對于被罰一事，葉飛當(dāng)時表現(xiàn)激進(jìn)。他在朋友圈表示，“（自己）做了個艱難的決定，如果以后再有資產(chǎn)管理，我堅決是四六分成，愛做不做……我堅決支持證監(jiān)會的正常工作，支持國家對證監(jiān)會某些人的反腐敗和違紀(jì)處理。最后，最近大家給我打電話，本人以關(guān)系遠(yuǎn)近和心情好壞進(jìn)行搖號接聽。”

直到日前接受證券時報·e公司記者采訪時，葉飛依然認(rèn)為，自己并沒有刻意進(jìn)行內(nèi)幕交易。“為什么去買信威這個股票？有沒有內(nèi)幕交易?我的回答是沒有。因為當(dāng)時市場熱點是軍工，而我一直是做熱點的。當(dāng)時我認(rèn)為，2015年是世界反法西斯戰(zhàn)爭勝利70周年，俄羅斯在5月有紅場閱兵，所以選擇了軍工概念，連續(xù)操作了中國衛(wèi)星、北斗星通、四創(chuàng)電子；當(dāng)然也包括信威集團(tuán)，因為信威當(dāng)時是軍用通信，感覺題材很神秘。我覺得軍用通信和北斗通信都是當(dāng)時的重要軍工題材，就開始重倉操作。”

除了題材性因素之外，流通股本小也是葉飛相中信威集團(tuán)的重要因素。隨著限售股的批次解禁，*ST信威目前擁有超過18億股的流通股本；不過在2015年，信威集團(tuán)流通股本僅為1億股左右，絕大部分股份都關(guān)在限售的牢籠之中。而資深市場人士都知道，流通股本越小，公司股價就越容易有活躍表現(xiàn)。

葉飛對證券時報·e公司記者透露，當(dāng)時某券商的研究員介紹自己去了信威集團(tuán)進(jìn)行調(diào)研，不過只有時任董秘出來接待。“董秘簡單把公司的未來美好前景向我描繪了一番，我當(dāng)時提出見董事長（即王靖）的請求，董秘回應(yīng)說，董事長身在國外，不見調(diào)研機(jī)構(gòu)。”

實際上，*ST信威實控人王靖對于外界一直是一個神秘的存在。此前有媒體報道，傳聞猜測不排除王靖或是某類資本的代言人，不過這一說法目前沒有明確證據(jù)。

“信威一戰(zhàn)，比無間道還復(fù)雜”

“到現(xiàn)在我還一直困惑于一個問題：為什么2015年5月會有那么多跟風(fēng)盤追漲買入信威集團(tuán)的資金。這相當(dāng)于幫助我們抬了轎子。”這是葉飛尚未能解開的謎團(tuán)之一。

2015年正值信威集團(tuán)頻繁國際化運作的時間窗口。無論是收購以色列衛(wèi)星通信公司100%股份，還是掌握尼加拉瓜運河物流定價權(quán)，都被投資者視為公司發(fā)展前景的重要表征。當(dāng)時有券商研究員用“人中龍鳳”形容公司董事長王靖：“（公司的跨國項目）都是難度極大，超出絕大多數(shù)人的想象，最重要的是，說出來的豪言壯語，逐步兌現(xiàn)，我們欣喜的發(fā)現(xiàn)，兌現(xiàn)正在過程中。，并預(yù)測公司2016-2018年每股收益在1.18元、1.39元和1.51元。

實際上不僅是券商，當(dāng)時的信威集團(tuán)被市場多方都視為一家質(zhì)地優(yōu)良的公司。公司擁有我國第一個完全自主知識產(chǎn)權(quán)的無線通信技術(shù)SCDMA，2006年福布斯《中國潛力100企業(yè)》榜單上，信威高居第二位。因此公司上市后很快吸引了機(jī)構(gòu)目光。2016年年報顯示，信威集團(tuán)前十大股東中，除了中證金增加持倉之外，還包括兩家基金重倉。由于信威集團(tuán)在2016年12月進(jìn)行了停牌處理，公司近兩年年報中的前十大股東沒有出現(xiàn)變動。

不過事后證明，前述判斷過于樂觀。從2016年起，*ST信威營業(yè)收入和凈利潤連續(xù)下滑，2018年錄得29億元的巨額虧損，2016年到2018年的基本每股收益則分別為0.52元、-0.60元和-0.99元。尤其是2015年底，媒體一篇《信威集團(tuán)隱匿巨額債務(wù)，神秘人套現(xiàn)離場》的報道，曾引發(fā)交易所問詢，也正是在這篇報道發(fā)布之后，信威集團(tuán)開啟了漫長的停牌之旅。有數(shù)據(jù)顯示，在近兩年半時間里，該公司已經(jīng)發(fā)布的停牌公告超過140條。

最為市場所關(guān)切的依然是公司實控人王靖。有資本人士將王靖與中國華信的葉簡明相類比：兩者會否同樣是突然竄出來的資本黑馬？為何同樣貼著神秘富豪的標(biāo)簽？最終會否都走下神壇呢？這些問題，截至目前依然是迷。唯一可查的是，王靖股份已全部質(zhì)押。

葉飛用“江湖”來形容自己操盤信威集團(tuán)的這段經(jīng)歷。“什么是江湖？人即是江湖，恩怨即是江湖。遙想牛市當(dāng)年，楊老板給我8000萬，兩周收益32%；老板兩天追加9000萬，并且簽了5億投資的合同，這是很有魄力的‘大哥作風(fēng)’。不過信威一戰(zhàn)，比無間道還復(fù)雜。凡是參與此役的游資，如果不像我那樣堅決抽身而退，就成了上市公司的炮灰，游資一樣會被割韭菜。”

如今的葉飛，依然長期奔赴各地A股公司進(jìn)行調(diào)研。他坦陳，自己在操盤信威集團(tuán)時濕了鞋。“我本人見過公司高管，但沒見過董事長。據(jù)說，王靖總長期國外，過于神秘，在尼加拉瓜修運河500億美元投資，就像長城貼瓷磚、月球建地鐵一樣的大工程。把我們游資都忽悠進(jìn)去成大股東了，股災(zāi)的時候又都成為炮灰。不過，五年過去了，大家都在進(jìn)步，以后上市公司別想輕易忽悠我們了……”

e公司官微 王小偉

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