每經(jīng)記者 鄭步春    

受美聯(lián)儲降息預(yù)期強化影響，周四A股跳空高開，但強勢未維持多久，開盤半小時后即展開單邊滑落行情，收盤時大致持平。滬綜指收盤微升0.08%至2917.76點，深綜指微跌0.13%至1548.93點。此外，中小板綜指微跌0.17%，創(chuàng)業(yè)板綜指微漲0.10%。

隔夜美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)言強化了降息預(yù)期，但當天美股并未上漲多少，美元卻有所下跌，美債收益率也有所下降。降息預(yù)期強化對包括我國在內(nèi)的新興市場利好，所以A股早盤顯著高開。

美聯(lián)儲本月降息，如果我國央行立即同步跟進，則股市合理估值會提升；如果我國央行并不立即跟進，則中美利差會更有利于人民幣匯率?？傊?，無論我們央行如何操作，均為A股利好。

有些機構(gòu)認為央行會立即跟進美聯(lián)儲降息，個人對此持懷疑態(tài)度，因畢竟我們的CPI還沒拐頭向下，且貨幣市場利率原本就極低。

未來一周內(nèi)，我國大量的6月經(jīng)濟指標會公布，投資者不妨關(guān)心一下，看看我們央行在降息方面到底有無迫切性。一般來說，經(jīng)濟弱于預(yù)期，降息欲望通常會強些，反之則暫不會降息。

周四是科創(chuàng)板密集擴容的第二天，高開后的市場無法維持強勢也可以理解。本周擴容雖然為市值配售，但擴容速度的確有些令人害怕，畢竟市場很少見到這樣的架式。周三申購的9家新股將在周五繳款，周四無需籌資繳款，但也許有些投資者預(yù)期到這個不利因素，所以就提前派發(fā)，故大盤一時較弱。

科創(chuàng)板擴容在初始階段不會誘發(fā)大盤失血，但以后卻比較難說，關(guān)鍵看未來新股發(fā)行速度。在注冊制這一大背景下，我懷疑速度或遠快于想象。假如科創(chuàng)板長久地維持非?？斓陌l(fā)行速度，最終大盤也有可能受到負面影響。就現(xiàn)在狀況看，市場也僅僅只是因為悲觀預(yù)期而跌，暫時還不是因為資金面因素而跌。

雖然有關(guān)方面反復(fù)論證了“科創(chuàng)板高市盈率發(fā)行”的合理性，說得也不無道理，然而這也得市場認可才行。個人覺得市場不見得能認可，如果假以時日，我相信市場的不認可還會表現(xiàn)得更為明顯。

高市盈率發(fā)行在理論上的確具有合理性，但前提是我們相關(guān)機構(gòu)的自律性是值得信賴的。如果市場暫時還沒這種信任基礎(chǔ)，那么其合理性也就暫時不存在?！笆袌龌北旧響?yīng)該沒啥錯，只是“市場化”先得配套相應(yīng)的法制環(huán)境。就我們股市來說，違法成本依然太低，所以這一定會成為隱患。

未來科創(chuàng)板如果還以這種市盈率發(fā)行，破發(fā)的新股應(yīng)該很快就會出現(xiàn)，投資者對此應(yīng)有充分心理準備。最近投資者可閉眼申購科創(chuàng)板，但過一陣也許就不宜這么干了，屆時“打新”可能變成一個“技術(shù)活”，就如同現(xiàn)在申購可轉(zhuǎn)債一般。在我看來，不消多久，盲目申購風(fēng)險就會顯現(xiàn)，說不定有些個股開盤就會破發(fā)。

今日部分投資者也許會拋股籌資為中簽的新股繳款，倉輕的投資者可繼續(xù)逢低吸納，趁有人套現(xiàn)時買股一般就會有個較好的價位。

在品種方面，手快的投資者可以參與科創(chuàng)板對標股，手慢的投資者不妨繼續(xù)以藍籌白馬為主要目標。還有，由于周內(nèi)深股中報業(yè)績預(yù)告結(jié)束，周末投資者也可細看一下，看看有無便宜可撿。

筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關(guān)注微信公眾號N+財經(jīng)（微信號：njcjnews）。