每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉12日表示，證監(jiān)會將持續(xù)加強對私募基金行業(yè)的監(jiān)管執(zhí)法力度，嚴厲打擊各類私募基金違法違規(guī)行為，并且依法對北京豐利等5家私募機構(gòu)做出了處罰。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上述這些私募的部分違法事實堪稱“奇葩”，比如深圳市富航投資利用擔(dān)任華泰資管計劃投資顧問的便利，通過股指期貨遠月合約進行對倒交易，向其管理的富航1號進行利益輸送的行為就是如此。最終，富航1號通過相互成交盈利73.37萬元，華泰資管計劃卻虧損137.6萬元。證監(jiān)會責(zé)令深圳富航投資改正，并沒收其違法所得73,370元，并處80萬元罰款；對公司時任總經(jīng)理岳偉給予警告，暫?；饛臉I(yè)資格3年，并處20萬元罰款。

利用股指期貨遠月合約進行對倒輸利手法曝光

今年以來，對私募行業(yè)的專項檢查使得一批違規(guī)私募被陸續(xù)曝光。監(jiān)管層在加強專項檢查的同時，多地證監(jiān)局還相繼啟動了轄區(qū)內(nèi)私募基金風(fēng)險防控及自查工作，在私募基金新一輪強監(jiān)管下，一批違規(guī)問題私募被曝光。證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉12日表示，依法對富航投資等5家私募機構(gòu)做出了處罰。其中，深圳市富航投資出現(xiàn)了利用擔(dān)任華泰資管計劃投資顧問的便利，通過股指期貨遠月合約進行對倒交易，向其管理的富航1號進行利益輸送的行為。證監(jiān)會4月30日發(fā)布的行政處罰決定書顯示，涉案資管產(chǎn)品有華泰期貨—銀華量化指數(shù)增強資管計劃，以及富航投資神舟1號私募基金。

2016年7月13日，深圳市富航投資管理的富航投資神舟1號私募基金成立，初始規(guī)模500萬元。富航1號于2016年8月在國泰君安期貨開立投機交易編碼，指定下單人、資金調(diào)撥人及結(jié)算單確認人為時任富航投資法定代表人、董事、總經(jīng)理的岳偉。2016年3月1日，華泰期貨與富航投資簽訂《華泰期貨—銀華量化指數(shù)增強資產(chǎn)管理計劃投資顧問協(xié)議》，富航投資擔(dān)任華泰資管計劃投資顧問，向華泰期貨提供投資顧問服務(wù)，華泰期貨則向富航投資支付投資顧問服務(wù)費。

2016年4月13日，華泰期貨—銀華量化指數(shù)增強資產(chǎn)管理計劃成立，初始規(guī)模1.02億元。富航投資主要的投資策略和投資決策由岳偉負責(zé)。不晚于2016年4月13日，岳偉授予李博亞200萬元額度內(nèi)的交易決策權(quán)。自不晚于2017年2月24日開始至2017年6月14日，岳偉授予李博亞對富航投資的股指期貨交易決策權(quán)。富航1號自成立至清盤為止，富航投資即按照上述權(quán)限分工對其進行管理。自華泰資管計劃成立之日至不早于2017年10月12日期間，富航投資以華泰資管計劃投資顧問身份向華泰期貨提供投資策略、投資建議。

富航投資提供投資建議的程序、權(quán)限與基金管理過程中的程序、權(quán)限相同，而在此期間，沒發(fā)現(xiàn)富航投資的投資建議被駁回的情況。正是在這樣的背景下，富航投資管理的富航1號與該資管計劃開始了“對倒”操作。據(jù)公告披露，自2017年2月24日起，富航1號與華泰資管計劃開始相互成交，在2017年2月24日至2017年5月12日之間的53個交易日中，32個交易日有相互成交，累計相互成交123筆、共327手。而這些成交均發(fā)生在滬深300股指期貨和中證500股指期貨遠月合約之上，其中滬深300股指期貨有29筆、95手，中證500股指期貨有94筆、232手。相互成交量占富航1號上述期間總成交量的67.56%，占華泰資管計劃上述期間總成交量的21.14%。

富航1號與華泰資管計劃的相互成交均為富航1號先委托埋單，華泰資管計劃再委托，并與富航1號的掛單成交。其中雙方通過相互開平方式的相互成交量為254手，占雙方相互成交量的77.68%；相互成交開倉成交量為28手，占雙方相互成交總量的8.56%；相互成交平倉成交量為45手，占雙方相互成交總量的13.76%。從委托時間來看，發(fā)生相互成交的平均委托時間間隔為83秒，有70.73%的委托時間間隔在1分鐘以內(nèi)。從委托價格來看，富航1號與華泰資管計劃的委托價格基本相同。在123筆相互成交交易中，有108筆委托價格完全相同，即主動成交方委托價與被動成交方預(yù)埋委托價一致，占比87.8%。

為73萬元盈利令資管計劃虧損137.6萬元

證監(jiān)會披露的信息顯示，以委托成交時市場前一筆最新價作為市場價基準計算成交價格偏離市場基準價的盈虧，扣除手續(xù)費后，富航1號通過相互成交盈利73.37萬元，華泰資管計劃虧損137.6萬元。根據(jù)《富航投資神州1號私募基金合同》，富航1號基金的運營服務(wù)費率為年費率1%，業(yè)績報酬提取比例為10%。富航投資通過富航1號與華泰資管計劃互相成交獲利，富航1號共計多盈利733700元，共多提取業(yè)績報酬73370元。富航投資利用其擔(dān)任華泰資管計劃投資顧問的便利，為本人利益向其管理的富航1號進行利益輸送的行為，違反相關(guān)規(guī)定。在行政處罰決定書中，證監(jiān)會責(zé)令深圳富航投資改正，沒收違法所得73,370元，并處80萬元罰款；對岳偉給予警告，暫?；饛臉I(yè)資格3年，并處20萬元罰款。

深圳市富航投資目前已被列入異常機構(gòu)名單，從該公司在基金業(yè)協(xié)會的備案信息來看，該公司一共發(fā)行過5只產(chǎn)品，從基金名稱來看多為量化產(chǎn)品。從公司時任總經(jīng)理岳偉的履歷來，看可謂耀眼，岳偉曾先后任職于美國城堡投資管理公司的量化研究員、美國第四資本管理公司的量化投資經(jīng)理、香港嘉泰新興資本量化投資經(jīng)理、銀華基金的量化投資副總監(jiān)；之后在深圳市富航投資管理有限公司擔(dān)任總經(jīng)理兼任基金經(jīng)理一職。2018年7月該公司的投資人和負責(zé)人出現(xiàn)變更，當(dāng)前該公司股東中已無岳偉，股東為胡亮與莫哲，法定代表人為胡亮。

值得注意的是，在2017年7月21日，中金所公告稱，“富航投資-國泰君安證券-富航投資神舟1號私募基金”于2月24日至5月12日期間，在滬深300、中證500股指期貨遠月合約上，利用實際控制關(guān)系賬戶，通過相互成交的方式進行利益輸送，損害了相關(guān)投資者利益。同時，在中金所問詢時，富航基金隱瞞了實際控制關(guān)系。當(dāng)時中金所對富航基金予以公開譴責(zé)，并對富航基金在股指期貨品種上限制開倉12個月，同時將富航基金的上述違規(guī)行為計入中國資本市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫。

對此有私募人士告訴記者，遠期合約可以使交易條件如交易數(shù)量和價格更加符合交易雙方的要求，所以操縱者可以利用兩個實際控制的賬戶，在兩個賬戶間以約定價格作為對手盤進行交易，將一個賬戶的錢虧給另外一個賬戶。事實上，有的賬戶對倒是為了在不同基金產(chǎn)品間調(diào)整收益率、粉飾業(yè)績，比如旗下基金產(chǎn)品的首尾業(yè)績相差巨大，就有很大可能是通過“賬戶對倒”來“丟卒保帥”。而頻發(fā)的賬戶對倒或許就是員工利用機構(gòu)資管計劃通道為自己謀私利。私募為了業(yè)績提成做對倒為自己的另一個產(chǎn)品做利益輸送，這種性質(zhì)就很惡劣了。