每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 何建川    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

本周恒生指數(shù)先跌后漲，但是仍沒有收復(fù)周一形成的跳空缺口，全周恒生指數(shù)累計下跌1.05%，報收于28471.62點。在6月份有力的反彈下，進(jìn)入7月份后，恒生指數(shù)并未保持此前的上漲動力，在28500點附近徘徊震蕩。

市場權(quán)威投資人士陳永陸撰文表示：

“似乎美國在下半年至少降息一至兩次，因為美國的經(jīng)濟(jì)似乎已失去增長的動力，美聯(lián)儲也沒有抵抗的余地。當(dāng)然，降息是否可以為經(jīng)濟(jì)帶來刺激，這有待觀察。

而且如果參考2007年的情況，當(dāng)美聯(lián)儲開始降息，美股便在一個月后見頂回落，所以降息不一定是好消息，重點是投資者是否相信降息可以為經(jīng)濟(jì)帶來新的動力。

幸好的是現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)情況，和2007年不一樣，至少美國沒有出現(xiàn)如上次般潛在的問題，唯一的問題是美股估值偏高。但如果中美的貿(mào)易問題可以解決，那么經(jīng)濟(jì)將會有新的動力，企業(yè)的盈利亦會有所改善，而且由于大選將近，相信美國總統(tǒng)特朗普亦會努力去刺激經(jīng)濟(jì)，為自己連任爭取籌碼。

同時，由于港股的表現(xiàn)仍然較美股落后，只要美元不是一枝獨秀，資金應(yīng)該會繼續(xù)流向港股市場，同時港股亦可望受惠，所以未上30000點前，港股的前景亦不用太擔(dān)心。”

由于已經(jīng)進(jìn)入2019年下半年，各大券商都發(fā)布了港股下半年的策略報告。申萬宏源也發(fā)布了2019年下半年港股投資策略報告，該券商表示：

在外部環(huán)境緩和、人民幣匯率回升的大背景下，歷史底部估值水平的港股市場自2019年初以來吸引大量外資增配；而這一背景自5月以來發(fā)生了明顯改變：伴隨著盈利預(yù)期重拾跌勢，港股市場回調(diào)明顯。

2019年一季度以來出臺的大量刺激政策顯著提升了投資者風(fēng)險偏好，故市場反彈全部由估值修復(fù)貢獻(xiàn)。進(jìn)入到二季度中旬，投資者開始更加關(guān)注刺激政策的有效性，市場開始進(jìn)入基本面驗證的震蕩期。

外資對估值水平較為敏感，但內(nèi)資在AH價差拉大的背景下今年錄得顯著流入。在基本面和流動性的賽跑中，港股整體流動性環(huán)境趨于中性。

通信運營商及公用事業(yè)股為短期避險的選擇，中長期看好消費板塊和新經(jīng)濟(jì)板塊，鑒于減稅降費和相關(guān)刺激政策密集出臺；建議關(guān)注金融服務(wù)類板塊在內(nèi)資回流趨勢下的受益情況。

百威亞太終止H股上市計劃

“當(dāng)上霸道總裁、公司上市、贏取白富美、走上人生巔峰”，這似乎是成功夢的常規(guī)套路，但是老外卻不這樣想。以前聽說華爾街投行大佬高盛一直不想上市，最后無奈之下才不情愿地上市，而在本周真是親眼看到不愿上市的主了。

原定于本月19日就掛牌上市的百威亞太，卻被其母公司百威英博宣布，已決定不再推進(jìn)亞太子公司（百威亞太）在港股市場的IPO計劃。據(jù)了解，百威亞太此次擱置IPO計劃，是因為招股結(jié)果低于預(yù)期，因此在定價問題上，公司與承銷商沒能達(dá)成共識。

百威亞太7月14日晚間在港交所公告，基于考慮多項因素，包括現(xiàn)行市況，公司與聯(lián)席代表磋商后，已決定全球發(fā)售及其在港交所主板上市的計劃在此刻不予進(jìn)行。

幾千億的市值、近100億美元的募資計劃，說終止就終止了。本來作為近幾年港股市場最大的IPO項目，以及百威啤酒巨大的品牌價值，此次百威亞太的上市受到了市場各界的強(qiáng)烈關(guān)注，而突如其來的IPO終止，相信港交所、保薦人、券商以及投資人都有點措手不及。

記者從港資券商處了解到，券商此前已經(jīng)通知了打新客戶：“已申購百威亞太的客戶請您關(guān)注站內(nèi)信和郵箱，我們將會在第一時間通知您后續(xù)事宜。”

由于上半年一些港股新股（如中煙香港）的暴漲，讓投資者對港股新股產(chǎn)生了興趣，然而冷靜下來想一想或許不需要那么狂熱，畢竟百威亞太與中煙香港的業(yè)務(wù)、市值大小、競爭環(huán)境都完全不一樣。

另外，香港投行人士此前就對記者表示過:“市場對內(nèi)需消費股保持相對樂觀態(tài)度，食品飲料股將繼續(xù)獲得資金流入。百威亞太是啤酒股，可以長期看多，但是由于盤子比較大，一上市就出現(xiàn)急拉急漲的可能性不大。”

不過從此前百威亞太的招股書可以看到，百威亞太上市募資后擬將資金用于償還百威集團(tuán)附屬公司的貸款以完成重組。也有業(yè)內(nèi)人士表示，此次百威亞太的IPO將有助于緩解百威集團(tuán)的現(xiàn)金流壓力。事實上，就在百威宣布將暫停百威亞太的IPO當(dāng)天，其股價就出現(xiàn)了較大的波動，且成交量顯著放大。

從市場對百威亞太終止IPO的態(tài)度看，還是很茫然和可惜。因為從今年的啤酒股表現(xiàn)來看，的確非常不錯。

從上圖可以看到，在三個市場的啤酒股中，從年初至今，重慶啤酒大漲了42.14%，青島啤酒、百威英博、華潤啤酒都取得了不錯的漲幅。

對于啤酒行業(yè)的情況，渤海證券就表示：“啤酒板塊中，綜合生產(chǎn)成本目前有下行的趨勢，疊加增值稅下調(diào)及去年產(chǎn)品提價，疊加三季度業(yè)績披露和消費旺季來臨，啤酒板塊或存在超預(yù)期可能。長期來看，啤酒利潤結(jié)構(gòu)調(diào)整、高端進(jìn)程加速以及產(chǎn)能優(yōu)化將使得該板塊存在長期投資機(jī)會。”

一周港股

本周港股通標(biāo)的漲跌幅榜

本周港股大事

1、7月14日晚間，百威亞太在港交所公告，基于考慮多項因素，包括現(xiàn)行市況，公司與聯(lián)席代表磋商后，已決定全球發(fā)售及其在港交所主板上市的計劃在此刻不予進(jìn)行。

2、本周多只港股出現(xiàn)閃崩，其中承興國際控股（02662,HK）7月8日大跌80.39%。

3、沽空機(jī)構(gòu)7月8日再次做空安踏體育（02020,HK），本周安踏體育股價累計下跌6.96%。

下周港股大事早知道

1、7月17日維達(dá)國際（03331,HK）將發(fā)布中期業(yè)績。

2、7月18日中國恒大（03333,HK）將發(fā)布末期股息。