今日(15日)上午10時，國家統(tǒng)計局將公布2019年上半年中國經(jīng)濟“成績單”，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、工業(yè)增加值、投資消費等多項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將揭曉。二季度及上半年經(jīng)濟運行速度將會是如何？消費、工業(yè)等方面又將有怎樣的表現(xiàn)？ 上半年GDP增速如何？ 今年一季度，中國GDP同比增長6.4%，好于市場預(yù)期。前5個月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，增長、就業(yè)、物價、國際收支四大經(jīng)濟指標整體表現(xiàn)良好，顯示中國經(jīng)濟發(fā)展比較平穩(wěn)。 前五月經(jīng)濟“成績單”為上半年經(jīng)濟發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)，那么，二季度及上半年經(jīng)濟運行速度會是怎樣？ 截至目前，有18家機構(gòu)預(yù)測今年二季度GDP增速，預(yù)測平均值為6.3%，其中，最大值為6.4%，最小值為6.2%。 中國銀行發(fā)布的《中國經(jīng)濟金融展望報告》顯示，從國內(nèi)來看，政策和市場環(huán)境均趨于好轉(zhuǎn)。總體判斷，二季度中國GDP同比增長6.3%左右。 同時，中國人民大學(xué)國家發(fā)展戰(zhàn)略與研究院發(fā)布的一份報告顯示，在凈出口的拉動下，2019年上半年維持“弱企穩(wěn)”，預(yù)計上半年實際GDP增速為6.3%。 固定資產(chǎn)投資將延續(xù)前期高增長態(tài)勢 國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2019年1-5月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)217555億元，同比增長5.6%，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資53520億元，累計同比增長32.9%，國有及國有控股完成投資23055億元，累計同比增長40.6%。 對于6月份的固定資產(chǎn)投資，中新經(jīng)緯客戶端梳理發(fā)現(xiàn)，20家機構(gòu)預(yù)測的同比增速平均值為5.5%，最大值5.9%，最小值5.2%。 國海證券認為，6月份固定資產(chǎn)投資將延續(xù)前期高增長態(tài)勢。新開工項目計劃總投資是對固定資產(chǎn)投資預(yù)測具有領(lǐng)先意義的指標，國海證券研報顯示，2019年2月份以來，新開工項目計劃總投資累計同比增速保持在87%以上的高水平，5月份更是快速增加至95.9%。施工項目個數(shù)及計劃總投資、新開工項目個數(shù)及計劃總投資同比增速都比1-4月同比增速有所加快。 房地產(chǎn)在固定資產(chǎn)投資中占有重要地位。國金證券表示，2019年上半年，房地產(chǎn)投資增速較高，超出市場預(yù)期，主要由于土地購置費增速維持高位，且建安投資回升力度較大。具體來看，1-5月房地產(chǎn)投資累計同比11.2%，較去年同期升高1個百分點，且前5月房地產(chǎn)投資累計同比均維持在11%以上。在未來的一段時間，房地產(chǎn)投資快速增長仍然可期。 對此，申萬宏源持有相近的觀點，其表示目前房地產(chǎn)投資增高，加之房地產(chǎn)企業(yè)購地活動謹慎，預(yù)計推升廣義地產(chǎn)庫存，實際上也意味著商品房銷售增值部分貢獻或持續(xù)逐步改善，對后續(xù)的固定資本投資形成一定的拉動。 工業(yè)增加值增速小幅上行 工業(yè)方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，機構(gòu)對6月份工業(yè)增加值同比增速預(yù)測平均值為5.3%，其中最大值為6.0%，最小值為4.9%。19家機構(gòu)中，有17家機構(gòu)給出的預(yù)測值高于5月5.0%的同比增速。 在6月14日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉表示：“目前通過結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過技術(shù)研發(fā)投入的增強，工業(yè)正在向中高端發(fā)展，未來的空間也是相當巨大的?！?國君宏觀指出，從5月份高頻數(shù)據(jù)來看，6大發(fā)電集團日均耗煤量和高爐開工率上升，高爐開工率絕對值進一步上升，達到近12個月以來的高點。5月份工業(yè)增加值同比較低，主要是由于2019年5月較2018年節(jié)假日較多，因此環(huán)比生產(chǎn)動能較弱，預(yù)計6月份這一擾動將消退，環(huán)比或強于季節(jié)性。 社零增速有望反彈 社會消費品零售方面，截至7月10日，有19家機構(gòu)發(fā)布了預(yù)測值，預(yù)測平均值為8.3%，其中，最大值為申萬宏源的9%，最小值為北大國民經(jīng)濟研究中心的7.8%。 7月2日，中國商務(wù)部市場運行司副司長王斌在新聞發(fā)布會上表示，今年上半年中國社會消費品零售總額同比增速有望達8.2%，比前五個月加快0.1個百分點，仍處于中高速增長區(qū)間。 王斌進一步指出，當前中國消費升級總體處于上升期，各種新消費、新業(yè)態(tài)、新模式創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，消費市場潛力大、韌性強、活力足、成長性好。盡管當前消費市場發(fā)展仍然面臨一些風險挑戰(zhàn)，但消費穩(wěn)健發(fā)展的基本面不會改變，消費提質(zhì)升級的總勢頭不會改變，消費長期向好的大趨勢不會改變。 民生證券分析指出，5月份社會消費零售當月同比8.6%，前值7.2%，這種消費反彈一方面是減稅降費效應(yīng)逐漸體現(xiàn)，另一方面是房地產(chǎn)銷售回落，對消費的擠出效應(yīng)減弱。隨著基數(shù)效應(yīng)消失，預(yù)計6月份社會消費品零售總額同比增速小幅回落至8.0%，7月份則回升至8.1%。下半年社零增速有望反彈。 東方金誠認為，5月份汽車零售額同比增長2.1%，增速較上月回升4.2個百分點，對當月社零增速產(chǎn)生較大拉動作用。隨著各地汽車消費刺激政策密集出臺、國六排放標準開始實施，預(yù)計下半年汽車零售額增速將整體反彈，這將成為未來一段時間消費延續(xù)企穩(wěn)回升的重要支撐。 機構(gòu)：下半年經(jīng)濟相對樂觀 下半年，宏觀經(jīng)濟將如何演變？7月10日，交通銀行金融研究中心發(fā)布報告稱，下半年，中國消費整體運行平穩(wěn)，對經(jīng)濟增長的貢獻度增強，中國經(jīng)濟增長保持韌性。報告同時提出，中國繼續(xù)深化改革開放的空間還很大，要堅持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，通過改革開放增強微觀主體活力、提升產(chǎn)業(yè)鏈水平。 申萬宏源表示，投資呈現(xiàn)地產(chǎn)不弱、基建小幅改善、制造業(yè)底部徘徊格局，出口增速有所回落但順差仍可支撐，居民消費則有望在減稅政策持續(xù)促進下有所改善，中國下半年經(jīng)濟維持相對樂觀。