每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

當前的A股市場在2900點左右徘徊，投資者也多處于觀望中，而不少私募表示，站在當前的時點上來看，市場悲觀預期得到修復，投資策略上相對積極和樂觀。今年以來，A股的“核心資產(chǎn)”漲勢喜人，貴州茅臺曾一度站上千元大關(guān)。對于漲幅已高的“核心資產(chǎn)”，市場上的“畏高情緒”未消，當下私募直言不諱的指出，以前的“核心資產(chǎn)”性價比已經(jīng)不高了，要大力尋找新的“核心資產(chǎn)”。那么怎么去尋找核心股票的價值邏輯？上市公司調(diào)研是必不可少的。7月12日，《每日經(jīng)濟新聞》記者參加了藏格控股的調(diào)研活動，為你揭秘上市公司K線背后的秘密?！?/p>

巨龍銅業(yè)37%股權(quán)過戶手續(xù)及工商變更已完成

近期藏格控股底部放量，短期股價反彈超30%，背后又有怎樣的秘密呢？K線先鋒邏輯溯源，《每日經(jīng)濟新聞》記者帶你走進上市公司，在7月12日，記者參加了藏格控股的調(diào)研活動，在本輪機構(gòu)調(diào)研中，包括廣發(fā)證券、西藏琳瑯投資在內(nèi)的13家券商、私募機構(gòu)投資者，在會議現(xiàn)場，公司董事長肖永明、公司董秘蔣秀恒、證券事務代表曹東林等公司高管接待了現(xiàn)場的機構(gòu)投資者的調(diào)研活動，也回答了不少投資者較為關(guān)心的話題。

參與調(diào)研的廣發(fā)證券有色金屬分析師黃禮恒表示，近期藏格集團將其持有的巨龍銅業(yè)37%股份以25.9億元轉(zhuǎn)讓給上市公司，巨龍銅業(yè)目前的情況是怎樣的？對此藏格控股董事長肖永明表示，巨龍銅業(yè)37%股權(quán)過戶手續(xù)及工商變更已完成，此次交易有利于提高公司整體資產(chǎn)的增值能力和盈利能力，加速公司礦產(chǎn)行業(yè)布局。其中巨龍銅業(yè)下屬三個礦區(qū)：驅(qū)龍銅多金屬礦、榮木錯拉銅礦和知不拉銅多金屬礦，根據(jù)經(jīng)過備案的儲量報告，目前三個礦合計的銅金屬量為985.06萬噸，伴生礦鉬金屬量49.95萬噸。

黃禮恒繼續(xù)問到，目前巨龍銅業(yè)的相應進展情況怎樣？肖永明表示，目前驅(qū)龍銅多金屬礦和知不拉銅多金屬礦已取得采礦權(quán)證、榮木錯拉銅礦已取得詳查探礦權(quán)證。其中驅(qū)龍銅多金屬礦采礦證辦理完了，現(xiàn)在正在建設(shè)當中，明年能夠試生產(chǎn)。其中驅(qū)龍銅多金屬礦的銅金屬含量為719萬噸，鉬金屬含量35.6397萬噸，采選項目已經(jīng)完成項目建設(shè)的60.89%；另外榮木錯拉銅礦的銅金屬量為218.38萬噸，鉬金屬量為14.31萬噸，另外浪母家果礦段的銅金屬量為1.35萬噸；知不拉銅多金屬礦核實區(qū)范圍內(nèi)保有資源儲量為銅金屬量46.2952萬噸。

驅(qū)龍銅礦正在建設(shè)當中，明年能夠試生產(chǎn)

今年6月17日晚，藏格控股公告稱，公司已與控股股東藏格集團簽署了巨龍銅業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓抵償協(xié)議書，藏格集團擬將其持有的巨龍銅業(yè)37%股份以25.9億元轉(zhuǎn)讓給公司，以抵償對上市公司相應數(shù)額的占用資金及資金占用費。而值得注意的是，巨龍銅業(yè)目前的情況是市場關(guān)注的焦點。

藏格控股董事長肖永明在回答《每日經(jīng)濟新聞》記者提問時表示，巨龍銅業(yè)主營銅金屬礦的勘探、采選和銷售，目前其下屬有驅(qū)龍銅多金屬礦、榮木錯拉銅礦和知不拉銅多金屬礦三個礦區(qū)。目前驅(qū)龍銅多金屬礦和知不拉銅多金屬礦已取得采礦權(quán)證、榮木錯拉銅礦已取得詳查探礦權(quán)證。其中驅(qū)龍銅多金屬礦采礦證辦理完了，現(xiàn)在正在建設(shè)當中，明年能夠試生產(chǎn)。

巨龍銅業(yè)是目前亞洲最大的銅礦，在世界排名第五，而根據(jù)經(jīng)過備案的儲量報告，三個礦合計的銅金屬量為985.06萬噸，伴生礦鉬金屬量49.95萬噸。經(jīng)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估，巨龍銅業(yè)100%股權(quán)的評估值為129億元，而實際上此次巨龍銅業(yè)100%股權(quán)作價為70億元，巨龍銅業(yè)37%股權(quán)作價25.9億元轉(zhuǎn)讓給上市公司。

眾所周知，今年以來黃金的價格突破了6年新高，而青海是個資源大省，藏格控股目前加速布局礦產(chǎn)行業(yè)，公司是否有布局黃金的相應計劃呢？藏格控股董事長肖永明表示：目前公司持有巨龍銅業(yè)37%股權(quán)，巨龍銅業(yè)作為公司重要參股子公司，擁有知不拉、驅(qū)龍和榮木錯拉3個銅多金屬礦，其中知不拉銅多金屬礦主要開采礦種為銅礦，伴生金礦和銀礦。

對于后期是否會在金礦上面加速布局，肖永明表示，知不拉銅礦伴生金金屬量約9000千克、銀金屬量35.78萬千克，而且在提煉銅的時候，礦石里面的金和銀都會提煉出來，其中伴生的金、銀在銅精礦提煉中進行回收。公司會加大金礦的勘探力度以及意向參與當?shù)亟鸬V公司的價格聯(lián)盟機構(gòu)。

巨額解禁？肖永明：業(yè)績補償承諾完成后再解除

有投資者關(guān)心公司本月的“巨量解禁”問題，藏格控股董事長肖永明表示，7月底大股東及其一致行動人（包括藏格集團、永鴻實業(yè)、肖永明先生和林吉芳）所持上市公司股份不會解除限售，需要將業(yè)績補償承諾完成后再行解除限售，所以實際解除限售的股票數(shù)量并不多。本次解禁股東有聯(lián)達時代5500萬股、聯(lián)達四方900萬股和楊平女士的1780萬股，其中聯(lián)達時代所持5500萬股也已質(zhì)押給藏格集團，暫不會出售，所以本月底解禁并最終流通的股份數(shù)遠遠低于大眾預期。

對于投資者關(guān)心的碳酸鋰行業(yè)，藏格控股董事長肖永明表示，公司在購得吸附法提鋰技術(shù)的基礎(chǔ)上通過公司專家團隊的開發(fā)和升級、優(yōu)化，吸附法提鋰技術(shù)及工藝已處在行業(yè)領(lǐng)先地位，可在原料鋰含量極低（50ppm）的鹵水中和高含量的鹵水中提取氯化鋰，并結(jié)合先進的納濾反滲透技術(shù)進行除雜濃縮，MVR節(jié)能型提濃生產(chǎn)高純碳酸鋰，生產(chǎn)成本在同行業(yè)中處于底部。

另外公司在國內(nèi)擁有大量的鋰資源和儲備資源。察爾汗鹽湖的鋰資源豐富，公司已擁有其200萬噸的儲量并已形成一定生產(chǎn)規(guī)模；公司還擁有了大浪灘鹽湖492.56平方公里探礦權(quán)（探明后公司會及時轉(zhuǎn)換為采礦權(quán)），并加緊勘探其深層鹵水資源，其鋰含量和儲量優(yōu)于察爾汗鹽湖，作為下一步開發(fā)的重點。

藏格鋰業(yè)碳酸鋰項目一期項目已于2018年建成投產(chǎn)，由于吸附劑供應量的限制，裝置在陸續(xù)投入運行，產(chǎn)能逐步提升。截至目前吸附劑裝填量達到50%，預計9月份可全部裝填完畢進行滿負荷生產(chǎn)，公司已著手準備二期工程?，F(xiàn)有的兩萬噸碳酸鋰項目運行正常，目前正在探礦大浪灘，準備加快進度。

鉀肥景氣度回升，向鉀肥市場釋放了積極信號？

回到公司的主營業(yè)務鉀肥上面，有投資者表示，鉀肥景氣度回升，這對上市公司有何影響？藏格控股董事長肖永明表示，2013年占據(jù)全球三分之一鉀肥市場的BPC聯(lián)盟瓦解疊加產(chǎn)能過剩使得鉀肥價格長期低迷。今年以來三大主糧價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢對農(nóng)民施肥積極性的影響，以及加拿大產(chǎn)能龍頭Potash與渠道龍頭Agrium的強強聯(lián)合，鉀肥已存在較強底部上升動力。目前我國進口合同價為290美元/噸，較上年上升60美元，向全球鉀肥市場釋放了積極信號。2018年公司鉀肥毛利率達69.47%。

肖永明認為，在糧價企穩(wěn)回暖、鉀肥格局優(yōu)化的背景下，鉀肥價格有望逐年溫和回升。鉀肥價格每上漲100元，公司年化業(yè)績增厚1.45億元。而藏格控股是我國第二大鉀肥生產(chǎn)企業(yè)，擁有200萬噸氯化鉀的年產(chǎn)能，公司所處察爾汗鹽湖氯化鉀儲量1.45億噸，氯化鋰儲量833萬噸，公司目前擁有察爾汗鹽湖鉀鹽采礦權(quán)證面積724.3493平方公里，擁有青海省茫崖行委大浪灘黑北鉀鹽礦探礦權(quán)面積492.56平方公里，未來還將不斷尋找、儲備新的資源，公司資源優(yōu)勢凸顯。

另外不少投資者都比較關(guān)心藏格控股集團旗下的礦產(chǎn)資源，其中上海產(chǎn)業(yè)合作促進中心私募委員會葉飛就問到，青海是資源大省，藏格控股集團有很多礦產(chǎn)，請問肖總，除了金礦，銅礦，鋰礦之外，是否探明稀土礦或者石墨烯礦？而肖永明則表示，目前集團公司沒有石墨烯礦，不過集團在海南有稀土礦，目前該礦已經(jīng)探出稀土，但是由于處于海南規(guī)劃中的景區(qū)，這個稀土礦開發(fā)不了，后期會打算把這塊稀土礦的出手給具有稀土開采資質(zhì)的公司。