每經(jīng)記者 陳俊杰    每經(jīng)編輯 魏官紅    

公司全稱：廣州禾信儀器股份有限公司

實(shí)控人：周振、傅忠

控股股東：周振、傅忠

主營：從事質(zhì)譜儀的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要向客戶提供質(zhì)譜儀及相關(guān)技術(shù)服務(wù)

所屬行業(yè)：儀器儀表制造業(yè)

發(fā)行股份數(shù)量：不超過1750萬股

募集資金投向：質(zhì)譜產(chǎn)業(yè)化基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目（擬使用募集資金1.29億元）；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目（擬使用募集資金0.92億元）；綜合服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目（擬使用募集資金0.76億元）；補(bǔ)充流動(dòng)資金（擬使用募集資金0.5億元）

近三年研發(fā)投入：3247.93萬元、3515.55萬元、2988.63萬元

研發(fā)投入占比：35.42%、34.28%、22.16%

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一風(fēng)險(xiǎn)、高端通用零部件采購風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款無法收回的風(fēng)險(xiǎn)、共同控制風(fēng)險(xiǎn)等

問詢關(guān)注點(diǎn)：6月27日，禾信儀器科創(chuàng)板受理狀態(tài)顯示為“已受理”。截至發(fā)稿，公司尚未進(jìn)入問詢階段

數(shù)據(jù)來源：招股書（申報(bào)稿）

禾信儀器自成立以來一直專業(yè)從事質(zhì)譜儀的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是一家主要向客戶提供質(zhì)譜儀及相關(guān)技術(shù)服務(wù)的企業(yè)。

據(jù)招股書（申報(bào)稿）介紹，禾信儀器的核心產(chǎn)品SPAMS系列作為我國自主研發(fā)、可批量生產(chǎn)的高端科學(xué)儀器，不僅入選了國家“十二五”重大科技成就展等，還曾在“雪龍?zhí)?rdquo;南北極科考、東方紅II號黃渤?？瓶?、青奧會(huì)、抗戰(zhàn)勝利70周年閱兵等活動(dòng)中承擔(dān)空氣質(zhì)量監(jiān)測及保障工作。

從公司的“含科量”來看，招股書（申報(bào)稿）顯示，禾信儀器是國內(nèi)少數(shù)全面掌握電噴霧離子源、電子轟擊離子源、真空紫外單光子、離子探測器、飛行時(shí)間質(zhì)量分析器等質(zhì)譜儀核心技術(shù)，并堅(jiān)持正向開發(fā)的企業(yè)之一。目前，禾信儀器已經(jīng)打通了質(zhì)譜研發(fā)、生產(chǎn)、測試、售后服務(wù)、品質(zhì)控制及應(yīng)用開發(fā)的整套技術(shù)創(chuàng)新鏈條。

2016年至2018年，公司的營收分別為0.92億元、1.03億元以及1.35億元。期間公司儀器銷售業(yè)務(wù)占當(dāng)期營收的比重分別為90.95%、83.79%以及79.90%。

需要注意的是，公司已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化銷售產(chǎn)品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，且主要針對環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域。因此公司正在積極研發(fā)新產(chǎn)品，以期能夠應(yīng)用在醫(yī)療健康、食品安全等更多領(lǐng)域，但同時(shí)也存在產(chǎn)業(yè)化失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

與境內(nèi)四家可比上市公司多維度對比來看，2014年~2018年，公司年均復(fù)合增長率為36.91%，略低于天瑞儀器38.69%的年均復(fù)合增長率。不過，公司每年研發(fā)投入占總營收的比重，在近三年間均遠(yuǎn)高于可比的四家上市公司，禾信儀器最近三年累計(jì)研發(fā)投入占累計(jì)營業(yè)收入的比重達(dá)29.63%。

每年高比例的研發(fā)投入讓公司保持住了較好的市場競爭力，由此公司的毛利率亦能維持在較高的水平。2016年至2018年，公司毛利率分別為75.02%、72.31%以及70.41%，居于可比的四家上市公司之首。

封面圖片來源：視覺中國