6天后，科創(chuàng)板就要開(kāi)市交易了。上市首日，第一批25只股票會(huì)有多大的漲幅呢？對(duì)此，有券商研報(bào)近日預(yù)測(cè)了一個(gè)平均數(shù)：29%。但在投資者心中，預(yù)期收益可不止這些。 “我中了一只科創(chuàng)板新股，500股，要翻倍了再考慮賣(mài)掉。”昨日，小編走訪東方證券營(yíng)業(yè)部大廳，見(jiàn)一位老阿姨笑意盈盈地和眾人分享自己中簽后的喜悅。而旁邊的一位老大爺補(bǔ)了一句，他中的新股打算在上漲30%至50%時(shí)就賣(mài)掉。 和目前新股上市后“高枕無(wú)憂”數(shù)板不同，科創(chuàng)板新股上市后的前5日不設(shè)漲跌幅，行情變化存在極大變數(shù)。對(duì)此，投資者一定要心中有數(shù)，切莫盲目狂熱。 什么時(shí)候賣(mài)，以及怎么買(mǎi)，如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、理性投資，成了各方投資者最關(guān)心的話題。小編整理了不同的賣(mài)出策略，供諸位參考。 首日漲幅預(yù)測(cè)來(lái)了！ 對(duì)科創(chuàng)板新股上市后的表現(xiàn)，一些民間“高手”認(rèn)為會(huì)有如下“規(guī)律”： 規(guī)律一：開(kāi)放新股定價(jià)并取消新股上市初期的漲跌幅限制，不同新股在質(zhì)量上的差異也會(huì)在交易價(jià)格上充分反映。反映時(shí)間將在上市首日呈現(xiàn)，質(zhì)地好的股票會(huì)被熱捧，質(zhì)地差的股票會(huì)受冷遇。 規(guī)律二：首日收盤(pán)價(jià)對(duì)于新股將具有重要的錨定作用，成為一定時(shí)間內(nèi)的核心參考價(jià)格。 至于如何預(yù)測(cè)漲幅，光大證券金融工程團(tuán)隊(duì)給出了詳細(xì)的個(gè)股漲跌幅預(yù)測(cè)。 其研報(bào)認(rèn)為，基于回歸模型排序、基本面排序，并結(jié)合整體估值溢價(jià)水平，最終得出首批25只科創(chuàng)板新股的漲幅預(yù)測(cè)。 其中，根據(jù)估值水平的溢價(jià)程度分為悲觀（10%）、中性（20%）、樂(lè)觀（30%）三種情形。 在中性假設(shè)下，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板首批25只新股的平均漲幅為29%，漲幅區(qū)間為14%至53%。預(yù)測(cè)漲幅靠前的公司是安集科技、瀾起科技和西部超導(dǎo)，預(yù)估漲幅分別是53%、53%和41%。 同時(shí)，悲觀、中性、樂(lè)觀三種假設(shè)下，25只新股上市初期預(yù)計(jì)估值水平（2019E）均值分別為40倍、44倍、48倍，相比可比公司目前估值（2019E）均值36倍，分別溢價(jià)10.9%、20.9%、30.9%，符合給定的假設(shè)條件。 散戶、游資各有玩法 不同投資者對(duì)科創(chuàng)板開(kāi)市也抱有不同的心態(tài)和策略。 首先看散戶。 小編走訪滬上多家營(yíng)業(yè)部獲悉，已開(kāi)通科創(chuàng)板權(quán)限的投資者不在少數(shù)，且多數(shù)是老股民，但他們表示會(huì)先以打新為主，開(kāi)市前幾日要先觀望一下。 一位擁有20年股齡的阿姨表示，自己最近中簽科創(chuàng)板新股，但也擔(dān)心行情變化大，在開(kāi)市后會(huì)牢牢盯住交易行情，如果打新收益達(dá)到了100%，會(huì)考慮賣(mài)出。 對(duì)于進(jìn)場(chǎng)交易，她則比較慎重，指出首批科創(chuàng)板公司的估值接近市場(chǎng)水平，且交易規(guī)則也相對(duì)復(fù)雜，開(kāi)市前期暫不考慮進(jìn)場(chǎng)交易。而且挑選公司也非常重要，還需再仔細(xì)研究。 再看實(shí)力游資，其參與積極性相對(duì)更高，且更加專注于二級(jí)市場(chǎng)交易。 “后續(xù)會(huì)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向科創(chuàng)板，在A股其他板塊用30%的資金來(lái)做，老股就不想操作了。”一位游資人士表示，科創(chuàng)板開(kāi)市的前幾天就會(huì)積極參與，關(guān)注基本面好的公司，一旦看好就啟用大資金買(mǎi)入。 在操作方面，他表示，大概率還是會(huì)延續(xù)過(guò)去對(duì)創(chuàng)業(yè)板以及中小板次新股的操作路徑，除了關(guān)注上市首日的新股，還會(huì)關(guān)注次新股。 根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，他也總結(jié)了一些規(guī)律，如首日暴漲的個(gè)股，大概率會(huì)在之后的交易日回落，這一類(lèi)新股要盡早拋出。對(duì)于股票上市首日上漲幅度不大的個(gè)股，在下跌兩三個(gè)交易日之后介入會(huì)有較大概率的回升。次新股則可以頻繁操作，如在換手率大幅上升，或是市場(chǎng)運(yùn)行一段時(shí)間進(jìn)入縮量調(diào)整后，也會(huì)存在買(mǎi)入點(diǎn)。 牛人“支招”操盤(pán)策略 科創(chuàng)板股票上市之初由于沒(méi)有漲跌停，所以很多投資者都認(rèn)為上市首日是必須賣(mài)出的。那么，該如何確定價(jià)格和交易時(shí)間呢？ 有資深投資者分享了自己的投資策略，分析了在不同的情況下，如何進(jìn)行相應(yīng)的賣(mài)出操作： 此外，還有資深投資者建議，早盤(pán)尤其是10點(diǎn)30分之前要密切關(guān)注盤(pán)面的情況。在倉(cāng)位控制方面，他提出兩個(gè)小技巧：一是，開(kāi)盤(pán)的時(shí)候，只要出現(xiàn)下跌，那就先賣(mài)出1/3的倉(cāng)位。漲了能夠享受溢價(jià)，跌了也能承受。二是，堅(jiān)持一個(gè)原則，中簽者首日只賣(mài)不買(mǎi)。 光大證券也給出了操作建議： 一是賣(mài)出時(shí)點(diǎn)上，建議在前5個(gè)交易日賣(mài)出； 二是首批新股批量上市，可根據(jù)回歸模型給出漲幅排序。對(duì)于排序靠前的新股，采用盯市策略，等待可能的拉升機(jī)會(huì)，對(duì)于排序相對(duì)靠后的新股，建議首日以均價(jià)策略賣(mài)出； 三是初期批量上市結(jié)束后，后續(xù)發(fā)行上市的新股可結(jié)合初期上市新股的交易特征，修正新股首日預(yù)測(cè)模型，調(diào)整新股賣(mài)出策略。 券商多方位備戰(zhàn)科創(chuàng)板 為了讓投資者提前適應(yīng)科創(chuàng)板的交易，券商從App交易端、規(guī)則普及、風(fēng)險(xiǎn)提示等多方面部署。 在交易系統(tǒng)方面，華泰證券進(jìn)行了優(yōu)化升級(jí)，在漲樂(lè)財(cái)富通App中增設(shè)了科創(chuàng)板板塊專屬頁(yè)面，將科創(chuàng)板板塊指數(shù)、新股日歷、龍虎榜、個(gè)股排行榜等特色功能聚合為一體，方便客戶快速掌握科創(chuàng)板個(gè)股行情變動(dòng)。 同時(shí)，為科創(chuàng)板股票和CDR增加專屬標(biāo)簽提示，并在特色通知欄內(nèi)展示交易規(guī)則、個(gè)股是否盈利等數(shù)據(jù)，輔助客戶進(jìn)行交易。新增的科創(chuàng)板個(gè)股盤(pán)后分時(shí)圖及成交量表，方便客戶了解盤(pán)后定價(jià)交易實(shí)時(shí)變動(dòng)。 交易功能方面，針對(duì)科創(chuàng)板的交易規(guī)則的變化，漲樂(lè)財(cái)富通升級(jí)了“打新神器”功能，支持科創(chuàng)板新股一鍵打新。漲樂(lè)財(cái)富通將支持科創(chuàng)板股票市價(jià)、限價(jià)交易，在市價(jià)委托中增加保護(hù)限價(jià)服務(wù)，保護(hù)客戶投資交易免受價(jià)格波動(dòng)影響；新增的盤(pán)后固定價(jià)格交易欄目，支持盤(pán)后固定價(jià)格委托，并在盤(pán)后提示收盤(pán)價(jià)格，方便客戶快速?zèng)Q策下單。此外，針對(duì)科創(chuàng)板“價(jià)格籠子”導(dǎo)致的廢單，新增了廢單提醒功能，幫助客戶適應(yīng)科創(chuàng)板交易新規(guī)。 在投資者教育方面，多家券商配設(shè)了科創(chuàng)板專員，對(duì)投資者進(jìn)行交易規(guī)則方面的培訓(xùn)。比如，湘財(cái)證券在各分支機(jī)構(gòu)至少指定了1名科創(chuàng)板業(yè)務(wù)培訓(xùn)講師，負(fù)責(zé)開(kāi)展科創(chuàng)板投資者培訓(xùn)并解答投資者常見(jiàn)問(wèn)題，目前已有科創(chuàng)板培訓(xùn)講師102人。 在規(guī)則普及方式上，各家券商也是各顯神通，在線上線下開(kāi)展了多樣化的投教活動(dòng)，包括線上科創(chuàng)板投教專區(qū)、線下投資者科創(chuàng)板課堂等。還有以動(dòng)畫(huà)、漫畫(huà)等形式解讀科創(chuàng)板交易規(guī)則，為投資者梳理參與科創(chuàng)板的風(fēng)險(xiǎn)，幫助用戶做好防風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。 上海證券報(bào)孫越丁晉靈 以上內(nèi)容為每經(jīng)APP出于傳遞信息的目的進(jìn)行轉(zhuǎn)載，不構(gòu)成任何投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。