自6月底以來(lái)，資本市場(chǎng)最熱鬧的當(dāng)屬科創(chuàng)板打新。

近日，25家科創(chuàng)板打新的中簽率和網(wǎng)下配售結(jié)果陸續(xù)出爐。值得關(guān)注的是，在C類(lèi)投資者申購(gòu)一欄，部分私募竟出現(xiàn)了幾十只產(chǎn)品頂格申購(gòu)的現(xiàn)象。

尤其是，備受關(guān)注的中國(guó)通號(hào)網(wǎng)下配售結(jié)果顯示，林園投資、九章投資、深圳紅籌投資等57只參與申購(gòu)的私募基金產(chǎn)品全部頂格申購(gòu)，申購(gòu)數(shù)量均為2億股。

以中國(guó)通號(hào)的發(fā)行價(jià)5.85元/股計(jì)算，頂格申購(gòu)2億股所對(duì)應(yīng)的總市值為11.7億元。顯然，上述私募的擬申購(gòu)金額均超過(guò)了基金的總規(guī)模，屬于“違規(guī)”申購(gòu)。

而即使動(dòng)用了63只產(chǎn)品申購(gòu)的少藪派投資，獲配金額僅2000萬(wàn)元，也遠(yuǎn)不及林園投資的1.48億元、九章資產(chǎn)的8903萬(wàn)元以及紅籌投資4451萬(wàn)元。

顯然，違規(guī)頂額申購(gòu)對(duì)其他參與打新的機(jī)構(gòu)有所不公。據(jù)悉，證券業(yè)協(xié)會(huì)已經(jīng)針對(duì)上述情況展開(kāi)調(diào)查。

部分私募“超額”打新

作為C類(lèi)投資者，私募基金中簽數(shù)量相對(duì)較少。不過(guò)，部分私募為了獲取更多的新股配售額度，卻悄悄的利用頂格申購(gòu)來(lái)“搶籌”。

中國(guó)通號(hào)網(wǎng)下配售結(jié)果顯示，知名私募基金——林園投資、九章投資旗下48只參與申購(gòu)的私募基金產(chǎn)品全部頂格申購(gòu)，申購(gòu)數(shù)量均為2億股。

其中，林園投資旗下30只產(chǎn)品全部頂格申購(gòu)2億股，報(bào)價(jià)均為6.05元/股，獲得2536.49萬(wàn)股新股籌碼，獲配市值1.48億元；九章投資旗下18只全部頂格申購(gòu)，報(bào)價(jià)區(qū)間為5.93-6.03元/股，獲得1521.89萬(wàn)股新股籌碼，獲配市值9000萬(wàn)元。兩家私募分別占中國(guó)通號(hào)網(wǎng)下配售總數(shù)的1.4%、0.8%。

如果按照6.05元/股計(jì)算，頂格申購(gòu)2億股所對(duì)應(yīng)的總市值12.1億元。30只產(chǎn)品，每個(gè)12.1億元，即要?jiǎng)佑?63億元資金。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，林園投資被歸類(lèi)為20億-50億私募公司，即管理規(guī)模不到50億元。

根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細(xì)則》第十五條規(guī)定，網(wǎng)下投資者在參與科創(chuàng)板首發(fā)股票網(wǎng)下詢(xún)價(jià)時(shí)，不得存在：未合理確定擬申購(gòu)數(shù)量，擬申購(gòu)金額超過(guò)配售對(duì)象總資產(chǎn)或資金規(guī)模。

顯然，兩家私募都利用頂格申購(gòu)“搶籌”。

此外，深圳紅籌投資也有9只產(chǎn)品頂格申購(gòu)。官網(wǎng)顯示，截止2018年底深圳紅籌投資管理證券私募基金總規(guī)模近30億元，顯然申購(gòu)金額也超過(guò)了該私募的總規(guī)模。

“理論上是違規(guī)了，合同和法規(guī)層都會(huì)要求擬申購(gòu)的總金額不得超過(guò)基金凈資產(chǎn)，但是系統(tǒng)控不住。因?yàn)橹泻灺实?，之前就都這么操作了，只要你中簽以后，賬戶(hù)里有這么多錢(qián)打款，就不容易被發(fā)現(xiàn)并處罰。不過(guò)這次被集中爆出來(lái)，要看后面監(jiān)管什么態(tài)度。”上海一家大型私募告訴券商中國(guó)記者。

協(xié)會(huì)已展開(kāi)調(diào)查，目前仍靠自律

根據(jù)打新規(guī)則，C類(lèi)投資者參與科創(chuàng)板網(wǎng)下打新的資金無(wú)需提前繳款、凍結(jié)，這也使得部分私募，為了獲得更多的配額而頂格申購(gòu)，提高中簽率，申購(gòu)金額大大超過(guò)自己實(shí)際資產(chǎn)規(guī)模。

“不過(guò)，目前的申購(gòu)制度和流程，確實(shí)存在明顯的力不能逮，無(wú)法管控的地方，更多的是自律規(guī)定。而接受報(bào)價(jià)的一方?jīng)]有能力，也沒(méi)有精力做這個(gè)自律的審查。就像你去舉牌拍賣(mài)，你不可能做到完全去個(gè)人驗(yàn)資。“華南一家私募負(fù)責(zé)人說(shuō)。

值得注意的是，中國(guó)通號(hào)是科創(chuàng)板第一只“頂格申購(gòu)，100%中簽”的新股，在第一批25家擬上市企業(yè)中，融資金額最高、發(fā)行價(jià)最低、市盈率最低，這也引來(lái)了眾多私募的參與打新。

從中國(guó)通號(hào)的網(wǎng)下配售結(jié)果來(lái)看，共有26家私募現(xiàn)身獲配名單，大部分私募的產(chǎn)品未報(bào)滿(mǎn)上限申購(gòu)數(shù)量，均較為遵守規(guī)則。例如，少藪派投資有63只產(chǎn)品參與了申購(gòu)，大部分都是申購(gòu)的1000-2000萬(wàn)股之間，最多的一只產(chǎn)品申購(gòu)5000多萬(wàn)股。

但即使動(dòng)用了63只產(chǎn)品申購(gòu)，少藪派投資的獲配金額僅2000萬(wàn)元，遠(yuǎn)不及林園投資的1.48億元、九章資產(chǎn)的8903萬(wàn)元以及紅籌投資4451萬(wàn)元。

顯然，違規(guī)頂額申購(gòu)對(duì)其他參與打新的機(jī)構(gòu)有所不公，不能因?yàn)橹泻灺实?，就不顧?guī)則全部頂額申購(gòu)。因此，行業(yè)人士呼吁監(jiān)管部門(mén)啟動(dòng)核查機(jī)制。

券商中國(guó) 李言 王一卉