7月17日，工行選擇十家頭部券商在北京舉辦科創(chuàng)板銀證合作啟動(dòng)儀式！無(wú)論是對(duì)于銀行業(yè)、證券行業(yè)以及即將開(kāi)市的科創(chuàng)板，顯然都是重磅新聞。 就在今天，工商銀行與十家證券公司在北京舉辦科創(chuàng)板銀證合作啟動(dòng)儀式。這十家頭部券商分別是中信建投證券、中信證券、國(guó)泰君安證券、海通證券、廣發(fā)證券、申萬(wàn)宏源證券、招商證券、國(guó)信證券、中金公司和華泰證券。 工商銀行與十家證券公司分別簽署了《科創(chuàng)板銀證合作備忘錄》，將圍繞科創(chuàng)項(xiàng)目互薦、客戶共享、服務(wù)對(duì)接、資金融通、投研聯(lián)動(dòng)等關(guān)鍵領(lǐng)域開(kāi)展戰(zhàn)略合作。 工行科創(chuàng)板銀證合作啟動(dòng)儀式的券商出席人員級(jí)別頗高，包括中信建投證券董事長(zhǎng)王常青、中信證券總經(jīng)理?xiàng)蠲鬏x、國(guó)泰君安證券總裁王松、海通證券總經(jīng)理瞿秋平、廣發(fā)證券總裁林治海、申萬(wàn)宏源證券總經(jīng)理（擬任）楊玉成、招商證券總裁熊劍濤、國(guó)信證券總裁岳克勝、中金公司黨委書(shū)記楊新平、華泰證券副總裁姜健等出席。 本次合作啟動(dòng)儀式的另一個(gè)重頭戲，是工行理財(cái)子公司工銀理財(cái)正式發(fā)布一款科創(chuàng)板主題的理財(cái)產(chǎn)品。通過(guò)與券商合作的方式，發(fā)揮券商定價(jià)優(yōu)勢(shì)、主動(dòng)選股優(yōu)勢(shì)參與科創(chuàng)板交易申購(gòu)，通過(guò)資產(chǎn)管理計(jì)劃和公募基金實(shí)現(xiàn)雙重打新。相較于直接參與科創(chuàng)板申購(gòu)的50萬(wàn)元門檻，個(gè)人投資者1萬(wàn)元即可通過(guò)該理財(cái)產(chǎn)品參與網(wǎng)下申購(gòu)，參與門檻較低。 科創(chuàng)板開(kāi)板進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，銀行理財(cái)子公司也摩拳擦掌。隨著銀行系理財(cái)子公司的紛紛成立，這將給資本市場(chǎng)帶來(lái)一筆不小的增量資金。 銀行理財(cái)傳統(tǒng)的投資優(yōu)勢(shì)是固收類資產(chǎn)，但理財(cái)子公司成立后，其在投資權(quán)益類資產(chǎn)方面有了更大可以發(fā)揮的空間。不過(guò)，理財(cái)子公司成立初期，權(quán)益類資產(chǎn)投研能力亟待加強(qiáng)，起步階段的各家大行理財(cái)子公司多傾向選擇與券商、公募基金合作的方式，以投資公募基金、資管計(jì)劃、指數(shù)等方式參與權(quán)益類市場(chǎng)投資。 圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) “綁定”十大券商布局科創(chuàng)板，發(fā)揮三大作用 工行此次選擇合作的十家券商分別是中信建投證券、中信證券、國(guó)泰君安證券、海通證券、廣發(fā)證券、申萬(wàn)宏源證券、招商證券、國(guó)信證券、中金公司和華泰證券。 工行行長(zhǎng)谷澍表示，科創(chuàng)板是國(guó)家推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、促進(jìn)科技與資本深度融合、引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的重大舉措。之所以選擇與頭部券商合作，是將通過(guò)務(wù)實(shí)合作發(fā)揮以下幾點(diǎn)建設(shè)性作用： 一是做好科創(chuàng)板資金安全的“穩(wěn)定器”，更全面地展現(xiàn)國(guó)有大行證券資金結(jié)算優(yōu)勢(shì)，更有效地發(fā)揮頭部券商資本中介作用，更嚴(yán)格地遵守結(jié)算交收規(guī)則，更積極地推動(dòng)系統(tǒng)優(yōu)化升級(jí)，更科學(xué)地做好流動(dòng)性管理，保障科創(chuàng)板證券資金結(jié)算體系的高效運(yùn)轉(zhuǎn)。 二是做好科創(chuàng)企業(yè)蓬勃發(fā)展的“領(lǐng)航員”，提供上市咨詢、風(fēng)險(xiǎn)管理、債權(quán)融資、股權(quán)融資、交易顧問(wèn)、資金結(jié)算等全生命周期的“融資+融智”服務(wù)，為優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航。 三是做好投資者財(cái)富管理的“規(guī)劃師”，深入挖掘科創(chuàng)企業(yè)投資價(jià)值，創(chuàng)新開(kāi)發(fā)金融產(chǎn)品，讓投資者能夠分享企業(yè)成長(zhǎng)紅利，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。 谷澍還稱，各方還要秉承共商共建共贏的合作理念，完善互助互學(xué)互進(jìn)的合作機(jī)制，推動(dòng)先行先試先為的合作模式，對(duì)照科創(chuàng)板合作需求，發(fā)揮各自互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，讓合作成果盡快落地。 1萬(wàn)元即可參與科創(chuàng)板網(wǎng)下申購(gòu)，實(shí)現(xiàn)雙重打新 本次合作啟動(dòng)儀式的另一個(gè)重頭戲，就是新成立不久的工行全資子公司工銀理財(cái)正式發(fā)布了新一期科創(chuàng)板主題“科創(chuàng)優(yōu)選”理財(cái)產(chǎn)品——“全鑫權(quán)益”兩權(quán)其美科技創(chuàng)新優(yōu)封閉凈值型理財(cái)產(chǎn)品。 券商中國(guó)記者了解到，該理財(cái)產(chǎn)品是面向個(gè)人銷售的混合類、非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，重點(diǎn)參與科創(chuàng)板投資，產(chǎn)品期限18個(gè)月，1萬(wàn)元起購(gòu)，通過(guò)公募方式募集。客戶可以通過(guò)工行網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、線下柜面等渠道認(rèn)購(gòu)。該產(chǎn)品還采用浮動(dòng)管理費(fèi)方式，年化收益率超過(guò)4.6%的部分，80%歸客戶所有，其余20%作為投資管理人的管理費(fèi)。 據(jù)工銀理財(cái)總裁唐凌云介紹，本產(chǎn)品定位于科創(chuàng)板投資，將券商定價(jià)優(yōu)勢(shì)、主動(dòng)選股優(yōu)勢(shì)和工行債券投資優(yōu)勢(shì)、風(fēng)控優(yōu)勢(shì)相結(jié)合。從價(jià)值投資角度選擇個(gè)股，秉承公司治理結(jié)構(gòu)良好、具備社會(huì)責(zé)任、綠色環(huán)保的原則，重點(diǎn)投資符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的科技創(chuàng)新企業(yè)。該產(chǎn)品主要有以下四點(diǎn)優(yōu)勢(shì)： 一是雙重打新、增厚收益。 產(chǎn)品通過(guò)資管計(jì)劃和公募基金可實(shí)現(xiàn)雙重打新，充分發(fā)揮證券公司和基金公司的優(yōu)勢(shì)，較大程度提升新股獲配數(shù)量，提高打新投資收益。 二是參與門檻低。 相對(duì)于直接參與科創(chuàng)板申購(gòu)的50萬(wàn)元門檻，個(gè)人投資者1萬(wàn)元即可通過(guò)該理財(cái)產(chǎn)品參與網(wǎng)下申購(gòu)。 三是產(chǎn)品費(fèi)率優(yōu)惠。 該產(chǎn)品整體費(fèi)率不超過(guò)0.6%，超額收益的80%讓渡給投資者，有助于提升客戶投資收益。 四是資金使用效率高。 產(chǎn)品封閉運(yùn)作，可提高資金投資效率，固定收益部分可充分利用杠桿，進(jìn)一步增厚組合投資收益。 圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 大行理財(cái)子公司投資資本市場(chǎng)的三類打法 國(guó)有大行中目前已有工行、建行、中行、交行的理財(cái)子公司開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)。其中，工行、建行和中行的理財(cái)子公司在開(kāi)業(yè)儀式當(dāng)天均介紹了新產(chǎn)品布局情況。從各家發(fā)布的新產(chǎn)品類型看，銀行理財(cái)子公司的產(chǎn)品仍以固收類為主，尤其是“類貨基”的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品是主流，這也可以看出銀行對(duì)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的重視，中銀理財(cái)?shù)慕M織架構(gòu)設(shè)置中甚至單獨(dú)設(shè)置了“活期理財(cái)產(chǎn)品部”，專門負(fù)責(zé)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。從行業(yè)情況看，目前類貨基產(chǎn)品占銀行理財(cái)凈值型產(chǎn)品的比重超過(guò)六成。 除了繼續(xù)發(fā)揮傳統(tǒng)的固收投資優(yōu)勢(shì)外，大行理財(cái)子公司也在積極布局權(quán)益類資產(chǎn)。從已公布的理財(cái)子公司產(chǎn)品情況看，大行理財(cái)子公司初期投資權(quán)益類資產(chǎn)主要有以下三種形式： 一是與券商、公募基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)合作，采用FOF（基金中的基金）模式，間接投資股票市場(chǎng)。 例如，工銀理財(cái)7月17日推出的科創(chuàng)板主題理財(cái)產(chǎn)品，以及中銀理財(cái)?shù)摹爸歉弧毕盗挟a(chǎn)品，就是與專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)作，優(yōu)選投資策略，挖掘股票市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。 二是投資指數(shù)。近年來(lái)，被動(dòng)化指數(shù)投資在全球蓬勃發(fā)展，為越來(lái)越多的大眾投資者所接受，包括工行、中行、建行在內(nèi)的多家銀行近年來(lái)多與外部專業(yè)機(jī)構(gòu)合作創(chuàng)建指數(shù)型產(chǎn)品，而理財(cái)子公司成立后也會(huì)發(fā)行與指數(shù)掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品。 例如，建信理財(cái)在開(kāi)業(yè)當(dāng)天就發(fā)布了相關(guān)的資本市場(chǎng)指數(shù)，該指數(shù)以“粵港澳大灣區(qū)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)”為主線，貫穿粵港澳大灣區(qū)價(jià)值藍(lán)籌、紅利低波、科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、消費(fèi)升級(jí)5條子指數(shù)線，覆蓋范圍包括高端制造、科技創(chuàng)新、消費(fèi)升級(jí)等熱點(diǎn)領(lǐng)域。在此基礎(chǔ)上，建信理財(cái)還發(fā)行“乾元”建信理財(cái)粵港澳大灣區(qū)指數(shù)靈活配置等與指數(shù)掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品。按照建信理財(cái)?shù)囊?guī)劃，在介入資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)初期以投資指數(shù)為主，未來(lái)會(huì)有選擇地投資股票。 中銀理財(cái)開(kāi)業(yè)當(dāng)天推出的五類產(chǎn)品中就包括指數(shù)系列產(chǎn)品，中行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，中行在外匯、債券等金融市場(chǎng)領(lǐng)域有著豐富的指數(shù)編制經(jīng)驗(yàn)，并以此為基礎(chǔ)建立了完善的指數(shù)產(chǎn)品運(yùn)作體系。未來(lái)將發(fā)揮上述優(yōu)勢(shì)，陸續(xù)推出中銀理財(cái)指數(shù)系列產(chǎn)品。 三是投資未上市股權(quán)。例如，工銀理財(cái)?shù)摹安┕赏ɡ毕盗芯蛯儆跈?quán)益類產(chǎn)品，選取具有發(fā)展?jié)摿Φ目萍紕?chuàng)新企業(yè)，在企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中直接投資未上市的股權(quán)，后續(xù)將通過(guò)科創(chuàng)板上市來(lái)退出。該系列產(chǎn)品面向合格投資者私募發(fā)行，購(gòu)買起點(diǎn)為人民幣100萬(wàn)元。中銀理財(cái)?shù)摹岸Ω弧毕盗挟a(chǎn)品主要投資于非上市企業(yè)股權(quán)、上市公司定向增發(fā)股票等，將重點(diǎn)選擇高端制造、綠色環(huán)保等國(guó)家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，支持京津冀、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)、長(zhǎng)三角一體化等國(guó)家重點(diǎn)區(qū)域。 此外，在理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)的收取方式上，大行理財(cái)子公司的理財(cái)產(chǎn)品部分保留了浮動(dòng)管理費(fèi)的方式。天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明稱，該方式本質(zhì)上使得業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)承擔(dān)了類似預(yù)期年化收益率的功能，弱化凈值波動(dòng)的沖擊，有利于平穩(wěn)過(guò)渡。 業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，理財(cái)子公司的成立對(duì)A股也是利好。建信理財(cái)董事長(zhǎng)劉興華曾表示，理財(cái)子公司成立后所發(fā)行的產(chǎn)品可以直接投資股市，這對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)非常有幫助，特別是在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)下，理財(cái)資金對(duì)資本市場(chǎng)的支持，于中國(guó)金融的穩(wěn)定而言是非常重要的正能量。 另?yè)?jù)華泰證券分析師沈娟分析，2018年末銀行表外理財(cái)規(guī)模達(dá)22.04萬(wàn)億元，保守估計(jì)初始入市規(guī)模僅5%，則入市資金規(guī)模達(dá)1.1萬(wàn)億元。目前銀行客群以低風(fēng)險(xiǎn)偏好的一般個(gè)人投資者為主，理財(cái)資金入市有望多配低波動(dòng)板塊。 券商中國(guó)孫璐璐 以上內(nèi)容為每經(jīng)APP出于傳遞信息的目的進(jìn)行轉(zhuǎn)載，不構(gòu)成任何投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。