每經(jīng)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 葉峰    

無(wú)論是買基金的還是自己炒股的，在季報(bào)公布之際，無(wú)疑都想觀摩下頭部基金公司的投資操作。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，在剔除貨幣和理財(cái)基金之后，南方基金坐擁2520億元規(guī)模，名列行業(yè)第四。據(jù)悉，作為基金老十家之一的南方基金率先披露完二季報(bào)。那在二季度里，南方基金是如何安排這千億規(guī)模的呢？

股債投資比重雙雙提升 重倉(cāng)青睞金融大消費(fèi)

Wind數(shù)據(jù)顯示，除今年二季度新成立的基金因成立時(shí)間尚短未有二季報(bào)外，南方基金旗下所有產(chǎn)品二季報(bào)目前均已全部披露完畢。

從整體資產(chǎn)配置情況來(lái)看，南方基金二季度仍以債券配置為主，股票投資占比較一季度有所上漲。wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月30日，債券投資市值占基金資產(chǎn)凈值的58.28%，較一季度的51.35%增加了近7%。債券之后，南方基金投資最多的是股票，相較于一季度股票占比的16.27%，二季度這一占比提升到了16.98%。相比之下，二季度配置金額和比例均發(fā)生減少的是現(xiàn)金和其他資產(chǎn)。

按照持股市值來(lái)排序，南方基金二季度重倉(cāng)前十以金融和大消費(fèi)為主。其中貴州茅臺(tái)仍舊是第一大重倉(cāng)股，共有48只基金持有。持有該股的基金數(shù)量雖然較上季度的45只有所增加，但整體持股總量卻減少了56.24萬(wàn)股，季末持有178.75萬(wàn)股，持有總市值達(dá)17.59億元。此外，相比2019年一季度前十大重倉(cāng)個(gè)股中新進(jìn)了5只：中國(guó)平安、美的集團(tuán)、長(zhǎng)春高新、五糧液和伊利股份。除長(zhǎng)春高新較上季度僅增持84.63萬(wàn)股外，其他5只個(gè)股增持力度均在400萬(wàn)股以上，其中美的集團(tuán)再前十大重倉(cāng)股總被增持的數(shù)量最多，達(dá)到1173.99萬(wàn)股。從前十大重倉(cāng)股二季度的表現(xiàn)來(lái)看，僅有兩只表現(xiàn)不佳，包括5只新近前十大重倉(cāng)股在內(nèi)的其余個(gè)股股價(jià)均較季度初有所增長(zhǎng)，其中上漲最多的是五糧液，二季度上漲26.33%。

僅從季度增持股數(shù)來(lái)看，新希望、中南建設(shè)、四維圖新、建設(shè)銀行和南極電商的持倉(cāng)變動(dòng)最大均超過(guò)1500萬(wàn)股。其中，新希望在二季度被增持最多3866.13萬(wàn)股。

與此同時(shí)，被減持最多的五只個(gè)股是濰柴動(dòng)力、南京銀行、二三四五、中國(guó)中車和大華股份，季度持倉(cāng)分別減少4694.42萬(wàn)股、3164.85萬(wàn)股、3048.38萬(wàn)股、1384.20萬(wàn)股和1171.07萬(wàn)股。

而在南方基金二季度基金重倉(cāng)股榜單中，新希望、寧波銀行、恒逸石化、銀泰資源和寧德時(shí)代都是持倉(cāng)市值較高的個(gè)股。除了此前提及的新希望，寧波銀行和恒逸石化的持倉(cāng)總市值也不低，截至6月底分別被持有2.16億元和1.37億元。

靈活配置型基金調(diào)倉(cāng)現(xiàn)分化 明星基金經(jīng)理談后市

該不該加倉(cāng)？不同的基金經(jīng)理有不同的判斷。

Wind數(shù)據(jù)顯示，南方基金旗下產(chǎn)品二季度加倉(cāng)比例并不明顯，但從單個(gè)基金來(lái)看，卻有兩個(gè)不同的方向。如孫魯閩和黃春逢管理的南方益和靈活配置今年二季度加倉(cāng)最多，季報(bào)顯示，其股票投資占基金總資產(chǎn)的比例由一季度末的6.79%提升至77.26%，3個(gè)月內(nèi)增長(zhǎng)了70.48%。緊隨其后的是南方瑞祥和南方卓享絕對(duì)收益策略，倉(cāng)位增加均在40%以上。與此同時(shí)，也有部分基金選擇減倉(cāng)，例如，南方共享經(jīng)濟(jì)二季度末的倉(cāng)位由此前的60.62%下降至21.66%，減少了近40%。而緊隨其后的南方興盛先鋒和南方互聯(lián)網(wǎng)+，股票投資占比降幅均不超30%。

頭部基金公司中不乏明星基金經(jīng)理，他們對(duì)于市場(chǎng)的投資預(yù)判仍然吸引著很多投資者學(xué)習(xí)追捧，下面就分享部分基金經(jīng)理的二季度的操作分析及對(duì)后世的預(yù)判。如今年初，南方基金副總裁兼首席投資官（權(quán)益）史博的“封山之作”正式成立，最近公布的二季報(bào)也是其首份季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，該基金的股票投資占比達(dá)到82.96%。基金管理人在報(bào)告中表示分析了2019年二季度的市場(chǎng)行情并直言，“二季度，管理人主要配置農(nóng)林牧漁、食品飲料、家電、房地產(chǎn)、汽車等板塊個(gè)股。”對(duì)于后市，其認(rèn)為未來(lái)投資機(jī)會(huì)來(lái)自于三方面：類型一，估值重估（隨著外資加配中國(guó)資產(chǎn)，短期景氣度較好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值不斷重估；一些景氣度不佳的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有望隨著未來(lái)景氣度好轉(zhuǎn)，估值發(fā)生重估）；類型二，細(xì)分領(lǐng)域景氣度持續(xù)向上（例如：光伏、豬周期、5G 、醫(yī)藥等領(lǐng)域）；類型三：早周期（例如：汽車、地產(chǎn)、家電等）。

首批科創(chuàng)主題基金的火熱大家仍然記憶猶新，由于成立時(shí)間較短，此次并未公布二季報(bào)，但不少投資人依然好奇該基金的基金經(jīng)理茅煒對(duì)市場(chǎng)的操作研判。這一點(diǎn)從茅煒管理的其他產(chǎn)品的二季報(bào)中可略知一二,茅煒在其獨(dú)自管理的南方軍工改革二季報(bào)中表達(dá)了他對(duì)軍工股的觀點(diǎn)：看好十三五后兩年軍工板塊的投資機(jī)會(huì)，由于軍改因素十三五前3年的軍方裝備采購(gòu)低于預(yù)期，造成主流企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)低于預(yù)期，預(yù)計(jì)今年軍改有望正式結(jié)束，下半年行業(yè)裝備采購(gòu)將環(huán)比提升，利好核心裝備制造商。長(zhǎng)期看好具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)有十大軍工集團(tuán)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，包括主機(jī)廠、子系統(tǒng)、核心零部件配套廠商。對(duì)于民參軍企業(yè)自下而上優(yōu)選標(biāo)的，精選具有技術(shù)積累、研發(fā)能力和效率優(yōu)勢(shì)的成長(zhǎng)股。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)