每經(jīng)編輯 李凈翰    

韓國濟州島（圖片來源：每經(jīng)記者 王嘉琦 攝）

嚴重依賴外貿(mào)的韓國經(jīng)濟因?qū)θ蚪?jīng)濟具有先行指標意義，而被稱為“金絲雀”，但其7月1日披露的最新數(shù)據(jù)卻不容樂觀：

出口數(shù)據(jù)連續(xù)7個月下滑。按產(chǎn)品種類來看，半導體出口下滑25.5%。

圖片來源：中國金融信息網(wǎng)

屋漏偏逢夜雨。這個時候日本突然對韓國進行“貿(mào)易制裁”，從7月4日起限制對韓半導體三種關(guān)鍵原料出口。

日本此舉引發(fā)了韓國的焦慮：三星副會長李在镕這個月在日本就呆了6天、韓國政府多次抗議甚至尋求美國的幫助……

眼看拖下去也不是辦法，韓國央行今天（18日）上午突然宣布3年來首次降息！

韓國央行將關(guān)鍵利率降低25個基點至1.5%，而此前市場預期關(guān)鍵利率將維持在1.75%不變。路透此前一份市場調(diào)查顯示，市場預計韓國央行8月份才會降息。

韓國央行基準利率（走勢來源：韓國央行）

上述消息宣布后，韓元兌美元匯率急貶逾0.2%。韓國綜合指數(shù)短線拉升后又重拾跌勢。

圖片來源：Wind

日本打出的“七傷拳”也傷到了自己。18日上午，日本股市開盤后低開低走，截至午間收盤，跌幅達1.78%。

韓國降息并下調(diào)GDP增速預期

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）

受全球貿(mào)易環(huán)境惡化和近期與日本的貿(mào)易摩擦事件影響，韓國央行意外降息25基點，這也是2016年9月以來首次降息。

據(jù)韓聯(lián)社報道，韓國央行行長李柱烈表示2019年韓國GDP增速預計為2.2%，較今年4月下調(diào)了0.2個百分點（4月預計為2.4%），而理由是出口放緩。

圖片來源：中國金融信息網(wǎng)

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）注意到，7月初披露的數(shù)據(jù)顯示，韓國出口額連續(xù)7個月下跌，6月出口同比下滑13.5%。

數(shù)據(jù)顯示，外貿(mào)出口占韓國經(jīng)濟比重高達50%左右，其中半導體出口額又占韓國出口額超20%，是韓國支柱產(chǎn)業(yè)。但在上個月，以三星電子、SK海力士領(lǐng)銜的韓國半導體出口額同比暴跌30.5%。

圖片來源：平安信托研報

也是在今天上午，韓聯(lián)社援引韓國貿(mào)易協(xié)會、國際貨幣基金組織、統(tǒng)計廳發(fā)布的數(shù)據(jù)指出，2017年韓國對外貿(mào)易依存度為68.8%，為日本（28.1%）的2.4倍；韓國出口依存度為37.5%，在二十國集團中僅次于荷蘭和德國，排名第三。

文章稱，出口依存度是一國出口總額占該國國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，是表明一國經(jīng)濟依賴出口的一個指標。

若出口依存度過高，當出口對象國的經(jīng)濟和全球經(jīng)濟出現(xiàn)動蕩時，該國經(jīng)濟隨之受到影響的可能性較大。

相比之下，日本的出口依存度為14.3%，在二十國集團中僅高于美國、巴西和印度。從進口依存度來看，韓國為31.3%，日本為13.8%。

韓日沖突升級

貿(mào)易依存度過高是韓國經(jīng)濟的一個軟肋，日本就利用了這點。

據(jù)環(huán)球時報消息，7月1日，日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)部宣布，將對用于制造智能手機與電視機中OLED顯示器部件使用的“氟聚酰亞胺”、半導體制造過程中必須使用的“光刻膠”和“高純度氟化氫”等半導體的三種材料，加強面向韓國的出口管制。

在半導體生產(chǎn)必需的光敏抗蝕劑和腐蝕氣體領(lǐng)域，韓國對日本依賴度高達90%，這“卡脖子”的舉動，直接對韓國三星電子、SK海力士等主要半導體企業(yè)立即拉響警報。

據(jù)央視新聞此前報道，三星電子副會長李在镕本月在日本就呆了6天，希望實現(xiàn)從日本制造商的境外工廠進口，或通過第三方迂回進口的方式獲得氟化氫。然而在目前日韓貿(mào)易爭端不斷發(fā)酵的情況下，日本企業(yè)或很難鋌而走險。據(jù)業(yè)內(nèi)推測，目前三星電子的氟化氫存庫可能僅僅還能維持幾周時間，其他韓國半導體企業(yè)也不容樂觀。

韓國也對此強烈抗議。韓國總統(tǒng)府青瓦臺、外交部等紛紛表態(tài)，要求日本撤銷管制。韓國政府稱，這是韓國大法院對“強征勞工索賠案”做出判決后，日本實施的經(jīng)濟報復。去年，多個“強征勞工”案在韓宣判，要求日本企業(yè)賠償，引發(fā)日方強烈不滿。

日方對“報復”說辭予以否認。日本內(nèi)閣官房長官菅義偉稱，日本限制對韓出口是出于“安全保障”考慮進行的適當管理，并非因“勞工”問題而采取的對抗措施。

據(jù)中新網(wǎng)援引韓國國際廣播電臺（KBS）11日報道，韓國青瓦臺國家安保室第二次長金鉉宗赴美訪問，有分析認為，金鉉宗訪美是為了通過外交手段解決韓日間的矛盾。

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）

另據(jù)韓聯(lián)社報道，李柱烈今日還表示，

如果日本擴大對韓國出口的限制將影響韓國經(jīng)濟，但仍不能準確評估日本帶來的影響。

本來就病了，日本還拿刀戳心窩！韓國經(jīng)濟頂不住，央行緊急開出猛藥

全球央行降息潮

韓國是最新宣布降息的國家，在此之前，全球主要央行紛紛降息。

5月7日周二，馬來西亞央行宣布將隔夜政策利率下調(diào)25個基點至3%。該央行聲稱，盡管馬來西亞國內(nèi)的貨幣狀況仍能支持經(jīng)濟增長，但全球經(jīng)濟回暖有放緩的跡象，因此選擇通過降息來保持貨幣的寬松程度。

此后一天，新西蘭聯(lián)儲宣布降息25個基點，至1.5%，為新西蘭歷史上的最低水平。此舉使得新西蘭聯(lián)儲成為首個降息的發(fā)達國家。

5月9日，菲律賓央行把關(guān)鍵利率下調(diào)25個基點至4.5%，此為2016年以來首次降息。

6月4日，澳大利亞央行宣布降息25個基點，基準利率下調(diào)至1.25%，并創(chuàng)歷史新低。值得注意的是，這是澳大利亞央行近三年來首次降息。

6月6日，印度央行貨幣政策委員會公布利率決議，宣布將基準利率下調(diào)25基點至5.75%，并將貨幣政策立場由“中性”改為“寬松”，維持存款儲備金率4%不變。這也是繼2月和4月后，印度央行年內(nèi)第三次降息。

北京時間7月10日22點，美聯(lián)儲主席鮑威爾向眾議院金融服務委員會發(fā)表半年度貨幣政策證詞，表示由于美國經(jīng)濟正面臨一系列不確定性，美聯(lián)儲將采取“適當”行動支持經(jīng)濟增長需求，暗示美聯(lián)儲將可能降息。本月末，美聯(lián)儲將召開7月份貨幣政策例會并宣布最新利率決議。

中國央行則在7月12日的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)解讀吹風會上表示，下一階段中國人民銀行還將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，密切監(jiān)測國內(nèi)外經(jīng)濟機制的變化，在統(tǒng)籌平衡好內(nèi)外均衡的前提下，堅持以我為主，重點要根據(jù)中國的經(jīng)濟增長價格形勢變化，及時進行預調(diào)微調(diào)和運用的工具，保持流動性合理充裕，利率水平合理穩(wěn)定，同時推動利率市場化改革，措施疏通貨幣政策傳導性，降低融資實際利率。

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