每經(jīng)記者 黃婉銀    每經(jīng)編輯 陳夢妤    

轉(zhuǎn)型商業(yè)不動產(chǎn)多年的皇庭國際（000056.SZ）終于正式去掉了房地產(chǎn)屬性。

近日，皇庭國際發(fā)布公告稱，公司所屬行業(yè)分類已從房地產(chǎn)業(yè)變更為商務(wù)服務(wù)業(yè)。

對于這一變更依據(jù)，皇庭國際解釋稱，據(jù)2018年年報，商業(yè)運營服務(wù)的營業(yè)收入已占總營業(yè)收入的52.96%，為公司營業(yè)收入的主要來源。根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》的相關(guān)規(guī)定，當(dāng)公司某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的行業(yè)。

雖然此前的主營業(yè)務(wù)為商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)運營，但自2009年開發(fā)并運營的大型購物中心深圳皇庭廣場竣工后，皇庭國際就再無地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)。

轉(zhuǎn)型多年，中間又拓展過類金融業(yè)務(wù)，但從目前的局面看，皇庭國際還是決定走商業(yè)不動產(chǎn)運營服務(wù)這條主路。

艱難轉(zhuǎn)型商業(yè)不動產(chǎn)

皇庭國際前身深國商，創(chuàng)建于1983年，由經(jīng)營零售商業(yè)起步。1993年改組為股份公司，成為深圳本地唯一一家零售商業(yè)類A＋B股上市公司。

隨著百貨業(yè)發(fā)展式微，深國商加快退出，向現(xiàn)代商業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)型。2002年，深國商地產(chǎn)業(yè)務(wù)旗下主要運作平臺——融發(fā)投資，在深圳福田CBD以約4000萬元拿下一宗面積逾4萬平方米的商業(yè)用地，也就是如今的皇庭廣場。

不過，這一項目最初被命名為晶島國際購物廣場，計劃2003年1月動工，2005年1月竣工。但在經(jīng)歷資金面巨大壓力、工程爛尾、股權(quán)之爭等一系列波折后，這一項目被擱置了10年。

深國商上市后一直存在股權(quán)分散的問題，前兩大股東特發(fā)集團、戰(zhàn)略投資者和昌父子持股比例相近，都在13%左右。2008年，深國商又被茂業(yè)系舉牌，與和昌父子進行了股權(quán)大戰(zhàn)，后者在2009年徹底退出深國商。2009年前后，鄭康豪悄然登場，其通過收購和昌父子此前的股權(quán)，一躍超過茂業(yè)系成為第一大股東。

最終，2010年9月，鄭康豪在股東大會上正式入主深國商，并成立了新一屆董事會。

但鄭康豪的壓力也隨之而來，據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者此前不完全統(tǒng)計，為了開發(fā)皇庭廣場項目，從2010年到2014年，深國商在四年間的貸款總額超過60億元，已接近其在2014年初76.46億元的估值。且在此期間，由于連續(xù)4年凈利潤為負(fù)，深國商已變成*ST國商。

重重困難下，深圳皇庭廣場終于在2013年12月開業(yè)，這也是深國商首個開發(fā)并運營的大型高端購物中心項目。

隨著皇庭廣場的開業(yè)運營，深國商終于在2015年扭虧為盈。

曾欲大力發(fā)展類金融

2015年是關(guān)鍵一年，深國商更名為“皇庭國際”，同時開始拓展類金融業(yè)務(wù)。

次年，皇庭國際就以股權(quán)收購方式成為深圳市同心投資基金股份公司（下稱同心基金）第一大股東，同時也控股同心基金旗下小額再貸公司，間接獲得小額再貸款等業(yè)務(wù)牌照。

彼時，皇庭國際表示，“將申請獲取更多金融牌照，致力于成為提供綜合金融服務(wù)的金融控股公司”。

直到2018年上半年，皇庭國際繼續(xù)加大力度發(fā)展金融服務(wù)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略仍未改變。但在2018年12月，其表示，為了集中資源做好公司主業(yè)，計劃將同心基金22.34%股份與處于虧損狀態(tài)重慶皇庭珠寶廣場有限公司（下稱重慶皇庭）100%股權(quán)進行資產(chǎn)置換。

在2018年12月的投資者關(guān)系活動記錄表中，皇庭國際指出，公司金融業(yè)務(wù)未來將主要圍繞和商業(yè)不動產(chǎn)運營管理密切的再貸款、直接貸款和融資租賃業(yè)務(wù)。

對此，有業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，皇庭國際該次剝離類金融業(yè)務(wù)還可能與2018年以來監(jiān)管政策加強和資金的“脫虛向?qū)?rdquo;有關(guān)，彼時部分資本系也正在陸續(xù)拋售資產(chǎn)。

商業(yè)仍依賴華南區(qū)

皇庭國際在近日的公告中重申了自身定位，其表示，公司已進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，業(yè)務(wù)主要以商業(yè)不動產(chǎn)綜合運營服務(wù)為主，以委托管理、整租、不動產(chǎn)投資合作等多種方式拓展商業(yè)不動產(chǎn)運營業(yè)務(wù)。

但目前，皇庭國際的主要項目仍然是深圳皇庭廣場。該項目在2018年的銷售同比達到57.3%，實現(xiàn)租金及物業(yè)管理費等收入合計2.89億元，為皇庭國際貢獻穩(wěn)定的凈利潤和現(xiàn)金流。

雖然皇庭國際在全國已落地18個商業(yè)項目，分布在珠三角、長三角、西南、中原和西北等地，但華南區(qū)仍然是其主要營收貢獻力量。2018年，皇庭國際華南地區(qū)營收占比為91.29%，華北地區(qū)和西南地區(qū)占比7.44%和1.27%。

對于剛堅定轉(zhuǎn)型主路的皇庭國際而言，能否將深圳皇庭廣場這一標(biāo)桿項目成功復(fù)制到全國各地甚為關(guān)鍵。

今年第一季度，皇庭國際實現(xiàn)營業(yè)收入2.18億元，同比減少1.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4725.06萬元，同比減少7.78%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均出現(xiàn)較大幅度下降，分別同比下滑48.61%、131.58%和201.63%，后兩者金額也均為負(fù)。

負(fù)債方面也凸顯壓力，皇庭國際到第一季度末的貨幣資金同比下滑82.56%至2.25億元，而一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債同比增長67.44至10.08億元，短期借款為3億元。

（鎂刻地產(chǎn)原創(chuàng)，喜歡請關(guān)注微信號meikedichan）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)