每經(jīng)記者 李詩(shī)琪    每經(jīng)編輯 張海妮    

近段時(shí)間以來，對(duì)上游原奶行業(yè)的爭(zhēng)相布局正成為各大乳企的新動(dòng)向。

7月18日晚，新乳業(yè)（002946，SZ）發(fā)布公告稱，擬以7.09億元認(rèn)購(gòu)及購(gòu)買現(xiàn)代牧業(yè)（01117，HK）5.95億股股份。本次交易完成后，新乳業(yè)將以9.28%的持股比例成為現(xiàn)代牧業(yè)第二大股東。

新乳業(yè)方面表示，通過此次交易，公司方面可取得穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的奶源供應(yīng)，滿足公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大和產(chǎn)品升級(jí)的戰(zhàn)略需求。而對(duì)于現(xiàn)代牧業(yè)來說，則是蒙牛集團(tuán)控股后，公司再度迎來一位巨頭乳企伙伴。

記者了解到，國(guó)內(nèi)原奶在近一年來逐漸呈現(xiàn)緊缺趨勢(shì)，提升國(guó)產(chǎn)奶源自給率亦成為行業(yè)共識(shí)。在這樣的背景下，優(yōu)質(zhì)的上游奶源開始成為各大乳企的新戰(zhàn)場(chǎng)。除新希望乳業(yè)之外，伊利股份（600887，SH）、蒙牛乳業(yè)（02319，HK）亦在近期對(duì)原奶企業(yè)展開了收購(gòu)。

另一方面，隨著奶業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不平衡的問題日益凸顯，下游乳企對(duì)上游原奶企業(yè)的收購(gòu)亦被認(rèn)為奶業(yè)上下游協(xié)同發(fā)展的重要舉措。

新乳業(yè)董事長(zhǎng)席剛對(duì)此表示，把上游端交給現(xiàn)代牧業(yè)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，不僅最有效率，也最能達(dá)成整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的利益協(xié)同和效益最大化?，F(xiàn)代牧業(yè)總裁高麗娜則認(rèn)為，上下游整合協(xié)同或?qū)⑹侵袊?guó)奶業(yè)振興的必經(jīng)之路。

新乳業(yè)重倉(cāng)入股現(xiàn)代牧業(yè) 

對(duì)于在2019年初剛剛完成A股上市的新乳業(yè)來說，本次對(duì)現(xiàn)代牧業(yè)的股權(quán)認(rèn)購(gòu)無疑是一次重要是資本運(yùn)作。不僅如此，雙方亦將在奶源供給方面展開深度合作。

據(jù)新乳業(yè)方面透露，雙方確定了戰(zhàn)略合作關(guān)系，現(xiàn)代牧業(yè)預(yù)計(jì)將為新乳業(yè)提供優(yōu)質(zhì)原奶數(shù)量占其總銷量的比例與新乳業(yè)持有現(xiàn)代牧業(yè)股份同比。

公開資料顯示，目前新希望乳業(yè)在全國(guó)擁有13個(gè)主要乳品品牌、14座乳制品加工廠和11家自有牧場(chǎng)，同時(shí)多個(gè)區(qū)域性品牌處于快速擴(kuò)張階段。因此，充分的奶源供給無疑成為其進(jìn)一步發(fā)展的基礎(chǔ)。

根據(jù)新乳業(yè)此前披露的招股說明書，由于牧場(chǎng)建設(shè)、繁育周期性等原因，公司雖重視自有牧場(chǎng)的建設(shè)，但依然無法全部滿足發(fā)行人的日常生產(chǎn)需要。公司的原料奶主要來源于自有牧場(chǎng)、第三方大型牧場(chǎng)及專業(yè)合作社。

而作為國(guó)內(nèi)最大的奶牛養(yǎng)殖和原奶生產(chǎn)企業(yè)，現(xiàn)代牧業(yè)在四川、安徽、河北、山東等全國(guó)7個(gè)省份運(yùn)營(yíng)26個(gè)萬頭規(guī)模牧場(chǎng)，2018年的原奶總產(chǎn)量達(dá)127.9萬噸。就地域分布來看，其與新希望乳業(yè)在西南、華東、華中、華北的布局存在高度的相符。

就本次交易對(duì)雙方產(chǎn)生的影響，新乳業(yè)方面表示，其不僅可擴(kuò)大相應(yīng)區(qū)域產(chǎn)能，也將通過產(chǎn)業(yè)協(xié)同，專注于優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和市場(chǎng)的創(chuàng)新開發(fā)，進(jìn)一步提速其“鮮戰(zhàn)略”。

席剛認(rèn)為，按照新乳業(yè)的市場(chǎng)增長(zhǎng)和發(fā)展規(guī)劃，對(duì)優(yōu)質(zhì)原奶的需求持續(xù)提升，把上游端交給現(xiàn)代牧業(yè)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，專心專注做產(chǎn)品和市場(chǎng)，各自做彼此最擅長(zhǎng)的事，不僅最有效率，也最能達(dá)成整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的利益協(xié)同和效益最大化。

對(duì)于現(xiàn)代牧業(yè)來說，其更是可以獲得資金和經(jīng)營(yíng)方面的雙重保障?，F(xiàn)代牧業(yè)方面回應(yīng)記者稱，通過股權(quán)融資，公司可進(jìn)一步降低現(xiàn)代牧業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿，減少財(cái)務(wù)費(fèi)用，提高運(yùn)營(yíng)效率。而從運(yùn)營(yíng)角度，新希望成為現(xiàn)代牧業(yè)原奶銷售的又一大客戶，有助于為公司的原奶銷售提供更可靠的客戶保障。

各大乳企展開奶源爭(zhēng)奪戰(zhàn) 

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，新乳業(yè)入股現(xiàn)代牧業(yè)背后，一場(chǎng)有關(guān)上游奶源的爭(zhēng)奪戰(zhàn)正愈演愈烈。

隨著乳制品消費(fèi)快速增長(zhǎng)，下游加工企業(yè)對(duì)原奶的需求明顯增加。但由于2015年以后原奶行業(yè)陷入低迷，退奶退牛的現(xiàn)象在全國(guó)多個(gè)牧場(chǎng)發(fā)生，原奶供應(yīng)在近一年來明顯緊缺。

另一方面，近年來，從國(guó)家到各省份不斷出臺(tái)各類政策，推進(jìn)原奶行業(yè)健康發(fā)展，提升國(guó)產(chǎn)奶源自給率逐漸成為行業(yè)共識(shí)。根據(jù)國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)奶業(yè)振興保障乳品質(zhì)量安全的意見》,到2020年，100頭以上規(guī)模養(yǎng)殖比重要超過65%，奶源自給率保持在70%以上。

下游乳企對(duì)上游奶源的重視程度就此加強(qiáng)，資本市場(chǎng)層面的合作則成為最高效的方式。

實(shí)際上，新乳業(yè)并非現(xiàn)代牧業(yè)所吸引的第一個(gè)大型乳企合作方。2017年以來，蒙牛乳業(yè)曾兩次向現(xiàn)代牧業(yè)發(fā)起強(qiáng)制性現(xiàn)金要約，截至2018年末，蒙牛乳業(yè)以60.76%持股成為現(xiàn)代牧業(yè)的控股股東。

而就在幾日前，另一乳企巨頭伊利集團(tuán)亦展開了對(duì)新三板原奶企業(yè)賽科星（834179，OC）的收購(gòu)。根據(jù)賽科星7月10日晚發(fā)布的公告，伊利集團(tuán)旗下的內(nèi)蒙古優(yōu)然牧業(yè)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱優(yōu)然牧場(chǎng)）以22.78億元購(gòu)買楊文俊等持有的賽科星5.36億股股份。交易完成后，優(yōu)然牧場(chǎng)持有賽科星總股本的58.36%，對(duì)其控股。

對(duì)于乳企布局上游原奶行業(yè)的行為，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是奶業(yè)未來發(fā)展的新跡象。在過去的幾年里，上下游利益分配不平衡曾是制約原奶行業(yè)發(fā)展的重要因素，上下游的協(xié)同被認(rèn)為是破局的重要舉措。

高麗娜在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，奶業(yè)發(fā)展必須要有高質(zhì)量的原料奶作為保障，上游要有利潤(rùn)的空間，下游也要有。振興奶業(yè)，就是要達(dá)到一個(gè)上下游利益都能平衡、都能健康發(fā)展的階段。而就未來發(fā)展而言，上游在奶業(yè)發(fā)展中越來越具戰(zhàn)略意義，上下游整合、協(xié)同，或?qū)⑹侵袊?guó)奶業(yè)振興的必經(jīng)之路。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)