近日，中國證監(jiān)會上海監(jiān)管局一紙行政處罰決定書映入大眾視野，又一基金公司投資經理利用職務之便，違規(guī)牟利被基金公司發(fā)現并上報證監(jiān)局，經過一系列的調查審理，日前該違法投資經理已被施以25萬元罰款，并被基金公司開除。

據了解，2017年3月，某基金管理有限公司在內部檢查時發(fā)現張毅未按規(guī)定申報投資、利用基金財產為基金份額持有人以外的人牟取利益并及時上報了證監(jiān)局。

3只債券違規(guī)交易，涉法牟利23萬元

2016年7月至2017年3月，張毅擔任某基金公司固定收益部專戶投資經理并負責多個專戶資產管理計劃的投資管理，在2016年第三季度、第四季度，張毅利用其父親張某芳的證券賬戶進行了證券投資，但事先未向某基金公司申報。

調查證據顯示，其控制“張某芳”證券賬戶進行“15華聯債”“16鄂稻01”“14金貴債”的債券交易。在上述3只債券交易不具備快速有利交易條件的情況下，為了規(guī)避市場價格波動風險，張毅在其控制的“張某芳”證券賬戶與其管理的專戶資產管理計劃之間交易上述3只債券，為“張某芳”證券賬戶獲取快速交易及價格上的優(yōu)勢。具體交易如下：

1.2016年10月28日，“張某芳”證券賬戶賣出“14金貴債”32429張，同日，張毅管理的資產管理計劃1買入該債券40000張。

2.2017年2月23日，“張某芳”證券賬戶賣出“15華聯債”108721張，同日，張毅管理的資產管理計劃2買入該債券147,171張。

3.2016年11月16日，“張某芳”證券賬戶買入“16鄂稻01”8690張，同日，張毅管理的資產管理計劃2賣出該債券9000張。

經計算，“張某芳”證券賬戶上述交易產生違法所得共計22.9萬元。

部分申辯駁回

張毅在其提交的陳述申辯意見及聽證會上提出：

第一，其對基金行業(yè)法律法規(guī)了解不夠；

第二，已及時將盈利上繳基金公司并彌補專戶損失；

第三，違法行為發(fā)生后，基金公司已給予其開除的處分，并停發(fā)其獎金，已受到嚴厲的經濟處罰和處分；

第四，其在案件調查過程中積極配合、認真悔過；

第五，鑒于債券交易量較小，按照收盤價計算很可能與當天實際成交情況有一定誤差，且證券投資基金業(yè)協(xié)會五年前已發(fā)表估值處理標準，采納中證估值數據替代交易所收盤價確定債券公允價值，因此請求以涉案交易前一日中證估值作為基準日計算違法所得。

經復核，證監(jiān)局駁回其中三點：

第一，當事人作為基金經理，有熟悉基金從業(yè)相關法律法規(guī)的義務；

第二，當事人提出的已受到公司開除處分及停發(fā)獎金等情況，屬于當事人違法行為產生的對其自身不利的后果，與本案處罰無關；

第三，當事人提出的證券投資基金業(yè)協(xié)會公布的估值標準中，僅是建議選取第三方估值機構提供的估值凈價，且參考中證估值后，涉案交易前一日收盤價與當天的中證估值(經四舍五入保留小數點三位后)完全一致。因此，涉案交易前一日收盤價能夠客觀、準確、公允地體現涉案債券的價格，作為計算違法所得的基準價并無不當。

其中，對于已及時將盈利上繳基金公司并彌補專戶損失，并在案件調查過程中積極配合、認真悔過的行為予以采納。

最后，證監(jiān)局根據當事人違法行為的事實、性質、情節(jié)與社會危害程度以及《證券投資基金法》的相關規(guī)定對當事人的違法行為作出25萬元的罰款處罰并責令其改正。

近兩年“老鼠倉”案明顯減少

據證監(jiān)局公告顯示，今年7月份所公開處罰的案例中，丁**利用未公開信息交易股票一案與此類似。公告稱，2014年8月21日至2015年4月22日期間，丁**作為東成1號投資顧問成都立華的交易員，知悉并利用該交易單元的股票買賣指令等未公開信息，操作“丁**”證券賬戶趨同其負責的東成1號子賬戶交易相關股票。“丁**”證券賬戶交易股票共30只，趨同交易股票數12只，總成交金額8714.62萬元，趨同交易成交金額3383.12萬元，占比38.82%；趨同交易虧損10.28萬元，對此，證監(jiān)會決定，對丁貴元責令改正，并處以10萬元罰款。

在監(jiān)管機構的嚴厲管制下，仍有從業(yè)人員挑戰(zhàn)法律的權威，為一己私利鋌而走險。從2017年以來案件查辦情況看，“老鼠倉”呈現出三大新動向：

一是重點領域“老鼠倉”時有發(fā)生，公募機構專戶產品涉案較多，有的外部投資顧問直接下達投資指令，實施“老鼠倉”交易。

二是私募行業(yè)“老鼠倉”抬頭。全年新增私募從業(yè)人員“老鼠倉”8件，占此類案件案發(fā)總量的53%，案發(fā)數量超過公募從業(yè)領域。

三是違法樣態(tài)由從業(yè)人員私下直接交易向泄露、互換信息以及共謀違法交易演變，隱蔽性更強。

證監(jiān)會打擊“老鼠倉”力度逐年加大，嚴監(jiān)管的政策也帶來了成效。證監(jiān)會數據顯示，2018年上半年，“老鼠倉”案發(fā)數量同比下降50％。與2015、2016年平均數相比，2017年“老鼠倉”案發(fā)數量下降48％，案均涉案賬戶減少78％。

最近兩年“老鼠倉”案發(fā)數量明顯減少，公募基金、券商和保險資管等傳統(tǒng)領域違法交易得到有效遏制，行業(yè)生態(tài)顯著凈化。不敢犯、不能犯、不想犯的行業(yè)自律新風正在形成。

業(yè)內人士分析，“老鼠倉”案件監(jiān)管執(zhí)法效果明顯得益于：一是大數據分析方法和模型廣泛應用并日趨成熟，實現了對全市場可疑趨同交易的跨行業(yè)無差別篩查；二是監(jiān)管部門連續(xù)多年始終保持查辦“老鼠倉”案件的高壓態(tài)勢，證監(jiān)會最近三年連續(xù)組織3個批次專項行動查處23起典型案件；三是司法裁判明確法律適用標準，向市場傳導了嚴格執(zhí)法信號。

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