每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 楊軍    

本周一，A股大致走平，成交清淡，與上周五差不多，顯然說明市場近期觀望情緒高得出奇。截至收盤，上證綜指微跌0.12%至2941.01點，深綜指微漲0.10%至1574.95點，中小板綜指微漲0.12%，創(chuàng)業(yè)板綜指微漲0.24%。

權重股中白酒股、長江電力、上海汽車之類表現(xiàn)尚可，其余表現(xiàn)一般。港股周一顯著下跌，也許對部分帶H股的權重A股構成些拖累。在非權重方面，個股漲跌較為平穩(wěn)，其特征是大市值表現(xiàn)相對稍好，小市值個股跌多漲少，或與投機資金被科創(chuàng)反熱絡吸引有一定關聯(lián)。

早盤沃爾德漲20%，帶動所有科創(chuàng)板走強。上周四與上周五就有些投資者擔心科創(chuàng)板有漲跌停后會跌，所以當時許多短線客已走，本周一上漲時反而拋壓意外較低。沃爾德主營超硬刀具，開板前受關注度并不高，但愣是走得最強。不過，在博弈屬性相當強的市場中，這其實不能算特別令人意外，甚至出其不意反而才是大概率事件。在科創(chuàng)開板前，我數(shù)次建議投資者不用理會“前景”啥的，發(fā)現(xiàn)過高拋了就是了，部分原因就在此，即我相信“科創(chuàng)板在初始階段博弈屬性會強過投資屬性”。

由中線看，隨著科創(chuàng)板個股家數(shù)越來越多，絕大多數(shù)個股有個價值回歸過程，可能只有少數(shù)經(jīng)營方面確實不斷進步的公司才能最終走好。不過，此類公司一般不太穩(wěn)定，就算某一年好了，也不見得能持續(xù)向好，所以看清科創(chuàng)板得相當長的時間。一般來說，只有當某家公司發(fā)展到它那個細分行業(yè)的龍頭，確定了難以撼動與取代的地位后，其股價才不會大起大落，才會保持相對平穩(wěn)。這方面較經(jīng)典的例子是創(chuàng)業(yè)板中的愛爾眼科及主板中的海天味業(yè)。

上周末最大消息是管理層明顯強化了監(jiān)管，這些消息對主板好，對剛開板沒多久的科創(chuàng)板更是利好，因當門被把嚴了之后，新股的質量肯定會有所提高，而科創(chuàng)板未來新股占比肯定最高，所以受益也會最大。當進入時把關強化后，那未來許多科創(chuàng)公司“意外”崩盤的機會或多或少會減少。投資者不一定特別怕公司正常經(jīng)營的業(yè)績下滑，投資者最怕的也許就是做假了。

后市方面，如果不是因為一些不確定事件，大盤原本該有較大的概率走好，但現(xiàn)在顯然還得觀察本周一些不確定事件落定。這些事件至少包括大國間經(jīng)貿(mào)磋商，也包括月末的美聯(lián)儲降息。如果這些事件能中性或向好，A股大盤一般也會走好，反之也有可能再度出現(xiàn)些反復。

假如下半年A股因某些意外因素再度下跌，一般也不太可能跌破2650點，所以只要投資者持有的個股業(yè)績可以且有令人相對滿意的成長性，那么是可以忽略這種等級的潛在下跌風險的。

當前國際及國內環(huán)境支持低利率環(huán)境，這就提升了A股估值，只要A股中多數(shù)公司業(yè)績未出現(xiàn)過多下滑，那么股市就能慢慢走好。也就是說，只要估值提升速率超過業(yè)績減速或下降的速率即可。因此，我覺得除非有啥特別意外發(fā)生，A股更大的概率應該是漸漸走強。

再由科創(chuàng)板的影響來看，即使出現(xiàn)漲20%的個股也沒有過分拖累大盤，哪天當科創(chuàng)板漲跌互現(xiàn)甚至出現(xiàn)跌20%的個股時，通常大盤就更有理由走好了。

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