7月30日上午9：07，東方園林發(fā)布公告稱，公司擬籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng)，根據(jù)深交所《股票上市規(guī)則》和《深圳證券交易所上市公司信息披露指引第2號(hào)——停復(fù)牌業(yè)務(wù)》的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票(證券簡(jiǎn)稱：東方園林，證券代碼：002310)于2019年7月30日開市起臨時(shí)停牌，待公司通過指定媒體披露相關(guān)公告后復(fù)牌。

東方園林近期股價(jià)走勢(shì)來(lái)源：Wind

曾被市場(chǎng)稱為“中國(guó)園林行業(yè)第一股”“PPP第一股”的東方園林，自去年曝出資金鏈緊張、PPP項(xiàng)目停滯后，上半年又因裁員、欠薪事件被推上了風(fēng)口。

曾一度陷入“欠薪門”

資料顯示，東方園林成立于1992年，主要提供生態(tài)濕地、園林建設(shè)和水利市政等設(shè)計(jì)施工，2009年在深交所上市。董事長(zhǎng)何巧女，截至2019年一季度共有12.81萬(wàn)股東。

此前，有多名被欠薪的東方園林原員工向中新經(jīng)緯客戶端反映，公司拖欠其工資已達(dá)半年之久。

“據(jù)我所知，東方園林已有六成員工被裁，目前在職的員工總?cè)藬?shù)已由原先的8000人左右縮減至約3000人。”東方園林一名前員工曾告訴中新經(jīng)緯客戶端。

在4月25日舉行的2018年度網(wǎng)上業(yè)績(jī)說明會(huì)上，東方園林副總裁、代財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人張振迪表示，2018年下半年以來(lái)，公司資金的流動(dòng)性問題遭遇了較大挑戰(zhàn)。目前公司正在集中精力通過加大回款力度、拓寬融資渠道等方式籌措資金，已經(jīng)陸續(xù)補(bǔ)發(fā)了大部分員工工資。

此前，張振迪向中新經(jīng)緯客戶端透露，考慮到公開市場(chǎng)債券違約將引起更大的流動(dòng)性危機(jī)，本著從公司整體利益出發(fā)的考慮，我們不得不將有限的可支配流動(dòng)資金用于全力以赴應(yīng)對(duì)有息債務(wù)剛兌，以此為公司贏得了較長(zhǎng)一段時(shí)間的平穩(wěn)發(fā)展。到8月前，東方園林沒有公開市場(chǎng)債務(wù)壓力，公司的現(xiàn)金流完全有能力覆蓋剩余的薪資支出。

7月18日，東方園林副董事長(zhǎng)、聯(lián)席總裁趙冬在投資者接待會(huì)上表示，公司員工欠薪正在陸續(xù)發(fā)放，引入國(guó)資戰(zhàn)投工作正在有序進(jìn)行。

目前，東方園林股票已顯示停牌狀態(tài)，前一交易日收盤報(bào)5.9元/股，總市值為158億元。

負(fù)債率持續(xù)上升

裁員、欠薪風(fēng)波背后，東方園林日益緊張的資金鏈問題也成為市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)。

2017年，東方園林共計(jì)中標(biāo)50個(gè)PPP項(xiàng)目，涉及水環(huán)境綜合治理、全域旅游、市政園林和土壤礦山修復(fù)等領(lǐng)域，中標(biāo)金額合計(jì)715.71億元。

上述項(xiàng)目讓東方園林當(dāng)年?duì)I收達(dá)到了歷史新高的150億元，凈利潤(rùn)26億元，但其經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流卻只有29億元，應(yīng)收賬款也在逐年遞增。有分析指出，政府回款速度慢，導(dǎo)致東方園林“盈利”大部分都體現(xiàn)在應(yīng)收賬款上。

同年5月21日，東方園林現(xiàn)進(jìn)一步資金缺口，原計(jì)劃發(fā)債10億元，最終僅發(fā)行5000萬(wàn)元，被市場(chǎng)稱為“史上最涼發(fā)債”。隨后，東方園林股價(jià)連續(xù)重挫，最終停牌。自此，股票質(zhì)押成了東方園林董事長(zhǎng)何巧女解決資金問題的主要方法。

東方園林7月13日發(fā)布的2019年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司1-6月份預(yù)計(jì)虧損金額為5.5億元-7.5億元。

對(duì)此，公司解釋稱主要因?yàn)榻鹑诃h(huán)境和行業(yè)政策變化，加之自去年年底以來(lái)集中償還了大量有息債務(wù)，主動(dòng)關(guān)停并轉(zhuǎn)部分融資比較困難的PPP項(xiàng)目，控制了投資節(jié)奏，減少了運(yùn)營(yíng)投入；此外，部分運(yùn)營(yíng)的環(huán)保工廠進(jìn)行技改，報(bào)告期未產(chǎn)生收益。營(yíng)業(yè)收入減少的同時(shí)費(fèi)用持續(xù)發(fā)生，特別是財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期增加，且報(bào)告期處置資產(chǎn)產(chǎn)生了一定的投資損失。

對(duì)于東方園林出現(xiàn)的情況，E20研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、國(guó)家發(fā)改委財(cái)政部PPP雙庫(kù)專家薛濤認(rèn)為，PPP是重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，如果資金鏈緊張，很容易出問題，尤其是在擴(kuò)張速度特別快的情況下，更容易出問題。

數(shù)據(jù)顯示，東方園林資產(chǎn)負(fù)債率由2014年的56.22%，上升到2017年的67.62%，2018年一季度更是上升到了70.1%，總負(fù)債達(dá)到了268.95億元。天風(fēng)證券指出，東方園林整體短期債務(wù)的增長(zhǎng)速度相比長(zhǎng)期債務(wù)較高，基于PPP項(xiàng)目回款期較長(zhǎng)的因素，需要關(guān)注未來(lái)利率風(fēng)險(xiǎn)敞口，融資進(jìn)度低于預(yù)期和項(xiàng)目回款不達(dá)預(yù)期。

中新經(jīng)緯 高曉锳

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)