每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 吳永久    

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由于宣布將增發(fā)325萬(wàn)股，有著“人造肉第一股”的Beyond Meat股價(jià)在周二美股開(kāi)盤后便一度大跌逾16%，市值一度蒸發(fā)21.8億美元，就連多家投行分析師紛紛上調(diào)其目標(biāo)價(jià)也無(wú)濟(jì)于事。需要指出的是，目前Beyond Meat的股價(jià)幾乎是所有覆蓋該股分析師目標(biāo)價(jià)的兩倍。截至7月29日收盤，公司股價(jià)距離今年5月2日IPO至今已累計(jì)上漲近800%。

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多家機(jī)構(gòu)上調(diào)Beyond Meat目標(biāo)價(jià)

Beyond Meat在美東時(shí)間周一盤后表示，公司首席執(zhí)行長(zhǎng)布朗（Ethan Brown）等內(nèi)部人士和其他早期投資者將有機(jī)會(huì)在公開(kāi)市場(chǎng)上出售部分股票（二次發(fā)行后將允許這些投資者繞開(kāi)禁售期）。少數(shù)幾位關(guān)注該股的分析師對(duì)公司強(qiáng)勁的利潤(rùn)率持樂(lè)觀態(tài)度，并提高了前景預(yù)期，但即便如此，他們的目標(biāo)價(jià)仍遠(yuǎn)低于該股目前的交易水平。

伯恩斯坦（Bernstein）分析師阿列克謝亞.霍華德（Alexia Howard）將她對(duì)Beyond Meat今年的目標(biāo)價(jià)從123美元上調(diào)至172美元，但這并不足以縮小分析師預(yù)期與公司當(dāng)前股價(jià)之間的差距。“我們?nèi)裕▽?duì)Beyond Meat）持觀望態(tài)度，因未來(lái)12個(gè)月公司的估值/銷售似乎超過(guò)40倍，暗示從估值的角度來(lái)看，上行潛力有限?，F(xiàn)在的問(wèn)題是，Beyond Meat是否能繼續(xù)發(fā)布超預(yù)期的正面數(shù)據(jù)。”

Beyond Meat今年二季度營(yíng)收同比飆升287%至6730萬(wàn)美元，超過(guò)分析師預(yù)估的5270萬(wàn)美元。

Consumer Edge在一份報(bào)告中給予Beyond Meat持股觀望的評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)從91美元上調(diào)至131美元，并表示，“從公司2019年Q2的業(yè)績(jī)來(lái)看，我們觀點(diǎn)沒(méi)有改變，Beyond Meat正處于人造肉革命的早期階段，這一人造肉革命由不斷增長(zhǎng)的分銷收益、改進(jìn)的產(chǎn)品配方、相關(guān)創(chuàng)新以及消費(fèi)者的接受程度推動(dòng)，從而顯著擴(kuò)大公司的潛在市場(chǎng)。這也就是說(shuō)，我們認(rèn)為目前Beyond Meat的估值表現(xiàn)出的是對(duì)公司未來(lái)機(jī)會(huì)的看好，但風(fēng)險(xiǎn)包括競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入市場(chǎng)（如雀巢的人造肉漢堡）、產(chǎn)品滲入市場(chǎng)的困難程度、未知的創(chuàng)新能否成功尚不可知，以及Beyond Meat的業(yè)務(wù)擴(kuò)展能力。”

同時(shí)，摩根大通分析師肯.高盛（Ken Goldman）也在一份報(bào)告中寫道，“基本面動(dòng)能可能比估值更重要”，他還將Beyond Meat未來(lái)18個(gè)月的目標(biāo)價(jià)從121美元上調(diào)至188美元，并警告稱，對(duì)Beyond Meat過(guò)于悲觀可能是一種“冒險(xiǎn)的主張”，因?yàn)榭疹^倉(cāng)位幾乎占到了Beyond Meat現(xiàn)有流通股的一半。

據(jù)金融分析公司S3 Partners的數(shù)據(jù)，看空Beyond Meat的倉(cāng)位在流通股44%左右。此外，在所有覆蓋Beyond Meat的華爾街分析師中，有6個(gè)中性評(píng)級(jí)和1個(gè)賣出評(píng)級(jí)，并沒(méi)有買入的評(píng)級(jí)。

此前也有在美上市公司IPO后二次發(fā)行

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，風(fēng)投支持的公司通常都會(huì)進(jìn)行二次發(fā)行，但不會(huì)在IPO之前進(jìn)行。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，在近年來(lái)的科技公司IPO中，只有Splunk在2012年宣布在IPO后三個(gè)月內(nèi)進(jìn)行二次發(fā)行。

2016年，Twilio在IPO后4個(gè)月左右進(jìn)行了二次發(fā)行，而LogMein（2009年）、ServiceNow（2012年）、GrubHub（2014年）和Cloudera（2017年）等公司都在IPO后5個(gè)月左右才進(jìn)行了二次發(fā)行。

Beyond Meat表示，在二次發(fā)行中，現(xiàn)有股東將出售300萬(wàn)股，相當(dāng)于已發(fā)行股票的5%左右，公司還將再出售25萬(wàn)股，用于投資提高生產(chǎn)能力和營(yíng)銷產(chǎn)品，但目前尚未披露發(fā)行價(jià)。假設(shè)承銷商行使期權(quán)，Beyond Meat早期投資者之一的凱鵬華盈將出售其775萬(wàn)股股票中的近70.5萬(wàn)股，按照Beyond Meat200美元/股的股價(jià)來(lái)計(jì)算，凱鵬華盈將套利1.41億美元。