每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

在經(jīng)歷了“五窮六絕七翻車”之后，進(jìn)入8月的第二天，A股市場(chǎng)遭遇“黑天鵝”。

滬指今日大幅低開后全天維持低位震蕩態(tài)勢(shì)，最終收跌1.41%，收?qǐng)?bào)2867.84點(diǎn)。兩市合計(jì)成交4549億元，行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)。從技術(shù)形態(tài)來看，目前市場(chǎng)再度逼近2月25日跳空缺口。在外圍利空因素的擾動(dòng)下，市場(chǎng)是否會(huì)補(bǔ)缺呢？來看私募怎么說！

“黑天鵝”來襲

滬指今日大幅低開后直接跌破2900點(diǎn)，全天維持低位震蕩態(tài)勢(shì)?？苿?chuàng)板、農(nóng)業(yè)、稀土永磁、黃金、氫氟酸等個(gè)股逆市上漲，滬指最終收跌1.41%，收?qǐng)?bào)2867.84點(diǎn)。兩市合計(jì)成交4549億元，行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，目前滬指依舊運(yùn)行于2850~3050點(diǎn)箱體之中。周四因?yàn)橥鈬蛩財(cái)_動(dòng)，美股大幅跳水，油價(jià)重挫7.9%，A股順勢(shì)回踩箱體底部。

A股這是加速筑底還是最后一跌呢？機(jī)構(gòu)投資者又是怎樣的態(tài)度？記者注意到，近期發(fā)布的2019年8月中國對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)顯示，該指數(shù)繼7月大漲之后，8月環(huán)比下跌6.97個(gè)百分點(diǎn)。從信心指數(shù)值來看，最近三個(gè)月波動(dòng)加劇，市場(chǎng)分歧較大，持樂觀態(tài)度的比例出現(xiàn)了較大幅度的下降。結(jié)合目前的倉位數(shù)據(jù)來看，對(duì)于8月份的行情，私募仍然持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

從私募的倉位來看，目前股票策略型私募基金的平均倉位為71.92%，相比上個(gè)月同期的72.46%，環(huán)比變化不大，依舊處于最近兩年高位水平，特別是80%以上倉位的私募基金數(shù)量占比依舊在5成以上。對(duì)于8月份倉位的增減計(jì)劃，其中20%的基金經(jīng)理會(huì)打算加倉，而高達(dá)73.33%的基金經(jīng)理會(huì)選擇維持現(xiàn)有倉位不變，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化。主要的原因可能是目前私募基金的倉位已經(jīng)處于70%以上的平均倉位，在市場(chǎng)不明朗的情況下，加倉意愿自然不強(qiáng)。

北京星石投資認(rèn)為，目前對(duì)資本市場(chǎng)來說，主要要考慮兩點(diǎn)：一是美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向之后，會(huì)為全球創(chuàng)造相對(duì)寬松的貨幣環(huán)境，利好國內(nèi)市場(chǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)降息之后，阿聯(lián)酋、巴西等隨之跟進(jìn)。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)在全球貨幣政策體系中的特殊地位，預(yù)期未來會(huì)有更多央行加入降息的行列。其次是雖然國內(nèi)貨幣政策“大水漫灌”的可能性不大，但特定領(lǐng)域的進(jìn)一步寬松可以期待。因此今年下半年在流動(dòng)性寬松的情況下風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)有所提升，同時(shí)配合支持新興領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)政策，疊加三季度通脹壓力將明顯緩解的背景下，三季度科技板塊將迎來較好機(jī)會(huì)。

外圍擾動(dòng)因素呈現(xiàn)邊際效應(yīng)遞減

對(duì)于突如其來的“黑天鵝”事件，喬戈里資本牛曉濤告訴記者：“目前A股市場(chǎng)‘抗體’明顯增強(qiáng)，外圍因素對(duì)A股市場(chǎng)的擾動(dòng)程度呈現(xiàn)邊際效應(yīng)遞減。5月6日，市場(chǎng)受外圍因素干擾，滬深股市大幅低開低走，當(dāng)日滬指下跌5.58%，深成指跌7.56%。而今日市場(chǎng)在同樣的外圍因素干擾下，滬深兩市低開后跌幅有限，且尾盤跌幅收窄。我認(rèn)為是利空出盡，滬市不會(huì)補(bǔ)缺口。”

弄玉投資基金經(jīng)理何上溯告訴記者：“外圍擾動(dòng)因素對(duì)目前A股的影響呈現(xiàn)出邊際遞減的效果，市場(chǎng)情緒相對(duì)于之前幾次類似的情況顯得更穩(wěn)定。盤面上雖有下跌，但幅度并不深。不過，從長(zhǎng)期投資的角度來看，并沒有太好的大幅買入機(jī)會(huì)，我們可能會(huì)選擇不買也不賣，當(dāng)成是一種市場(chǎng)‘噪音’去對(duì)待。”

蘭度投資張波認(rèn)為，目前整體市場(chǎng)比較弱，隨著中報(bào)正式披露的到來，很多公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，市場(chǎng)“雷區(qū)”仍然比較密集，涪陵榨菜、東阿阿膠等都在“踩雷”，市場(chǎng)會(huì)進(jìn)入一個(gè)修整期和觀察期。所以近期的市場(chǎng)仍會(huì)以震蕩為主，機(jī)會(huì)不是特別多。

私募排排網(wǎng)李大江告訴記者：“今日外圍因素的干擾再次得以顯現(xiàn)，給市場(chǎng)帶來了不確定性的因素。美股高臺(tái)跳水大跌，A股很難獨(dú)善其身。不過這些都只是短期的擾動(dòng)因素，從長(zhǎng)期的角度來看，我們認(rèn)為每次的下跌都是一次較好的布局時(shí)機(jī)。一方面，橫向從全球?qū)Ρ葋砜?，A股估值處于低位，總體向下空間有限，向上彈性較大；另一方面，從中共中央政治局會(huì)議政策定調(diào)來看，相對(duì)寬松的政策和進(jìn)一步擴(kuò)大改革開放的力度值得期待。”

軒鐸投資肖默則表示，早盤受突然性消息影響，市場(chǎng)產(chǎn)生一定恐慌。但是從技術(shù)上看符合趨勢(shì)性走勢(shì)，上證指數(shù)短線一直受到20日均線壓制，并且科創(chuàng)板也分流了一定的資金。量能上短期不足以支撐市場(chǎng)向上，市場(chǎng)將考驗(yàn)前期2800點(diǎn)附近的缺口性支撐?？梢躁P(guān)注：稀土永磁、黃金、農(nóng)業(yè)和化工原材料等板塊。

構(gòu)筑“雙底”的概率較大

深圳久陽資產(chǎn)告訴記者：“在一年多來，受外圍因素影響，市場(chǎng)經(jīng)歷了多次巨震，但今日的震蕩明顯弱于去年3月，從兩市尾盤跌幅收窄也可以看出這一點(diǎn)。對(duì)于后市，我們認(rèn)為，下半年經(jīng)濟(jì)工作方向剛剛定調(diào)，中國龐大的消費(fèi)市場(chǎng)有能力承受和消化外圍因素帶來的影響，管理層也對(duì)此信心十足。在短期消化心理層面的影響之后，股市將會(huì)達(dá)到觸底的目的。

從形態(tài)上來看，上證指數(shù)構(gòu)筑在2822點(diǎn)附近的雙底概率較大?？苿?chuàng)板表現(xiàn)確實(shí)較為靚麗，但從歷史上來看，次新股上市一般都會(huì)有良好表現(xiàn)，可以稱之為‘情緒化博弈階段’，之后才會(huì)進(jìn)入到‘去泡沫化階段’。因此對(duì)于科創(chuàng)板來說，在參與情緒化交易過程中應(yīng)保持高度謹(jǐn)慎。此外，科創(chuàng)板的上市，有助于帶動(dòng)市場(chǎng)中低估值的科技股價(jià)值重估，從近期傳統(tǒng)白馬分化可以看到這一點(diǎn)：一方面是白馬股分化，另一方面是科技白馬在弱勢(shì)中受到資金青睞。我們看好中國科技的崛起，或許科創(chuàng)板的開通就是一個(gè)重要的時(shí)間窗口?？萍及遵R股，這是我們未來的一個(gè)重要方向。”

上海千波資產(chǎn)黃佳告訴記者：“我們不認(rèn)為滬指會(huì)回補(bǔ)缺口，‘牛市缺口’不會(huì)在上升途中回補(bǔ)。我們對(duì)8月份的市場(chǎng)仍持樂觀態(tài)度，短期利空將加快指數(shù)探底。中報(bào)密集披露后，科技板塊的邊際業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒑糜谙M(fèi)板塊，從而推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向科技成長(zhǎng)，開啟牛市的第二波上漲行情。當(dāng)前的回調(diào)恰好是調(diào)倉換股的黃金時(shí)期。”

私募高手技術(shù)測(cè)市：B浪調(diào)整結(jié)束后大概率創(chuàng)新高

中辰集團(tuán)許紹新表示，需要從調(diào)整性質(zhì)來判斷今日的市場(chǎng)。

圖片來源：受訪者提供

“1、上周收盤時(shí)就分析過：‘當(dāng)前反彈走勢(shì)已到了壓力位2955~2960點(diǎn)這一阻力區(qū)域，接下來可能存在兩種走勢(shì)。至于市場(chǎng)是直接選擇突破下降趨勢(shì)線與上升趨勢(shì)線這一交匯壓力點(diǎn)，還是遇到壓力繼續(xù)調(diào)整完成剩余的C浪結(jié)構(gòu)，關(guān)鍵得看7月底8月初能否收出重要警示信號(hào)的K線。’

2、可惜市場(chǎng)最終還是沒能有效突破下降趨勢(shì)線并且有效突破2955~2960點(diǎn)這一重要阻力，分別在7月29日和30日連續(xù)收出‘孕線’和‘倒錘子’兩個(gè)警示類的賣出訊號(hào)。之后市場(chǎng)連續(xù)出現(xiàn)了三天調(diào)整，這一走勢(shì)比較符合預(yù)期。

3、對(duì)于后市走勢(shì)，傾向于自7月2號(hào)高點(diǎn)3048點(diǎn)開始的調(diào)整運(yùn)行終結(jié)楔形C浪的可能性比較大，目前屬于c3浪調(diào)整，下周可能探底之后會(huì)有c4反彈。但反彈到楔形上軌壓力后應(yīng)該還有c5結(jié)構(gòu)的調(diào)整，一旦這個(gè)c5結(jié)構(gòu)完成，那么始于3288點(diǎn)為期將近四個(gè)月的（B）浪調(diào)整就可能結(jié)束，大概率四季度到明年會(huì)有一波創(chuàng)新高的上漲結(jié)構(gòu)出現(xiàn)。”