每經(jīng)記者 吳若凡    每經(jīng)編輯 陳夢妤    

“陽光城全面完成了上半年業(yè)績指標(biāo)。”2019年上半年業(yè)績溝通會(huì)開場，陽光城執(zhí)行董事長朱榮斌信心滿滿。

就在業(yè)績會(huì)前一天（8月1日）晚間，陽光城公布了2019年度上半年業(yè)績：營業(yè)收入225.11億元，同比增長48.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤14.49億元，同比增長40.52%。

若按銷售金額數(shù)據(jù)，陽光城上半年全口徑銷售金額是900.73億元，已實(shí)現(xiàn)1800億元年度目標(biāo)的一半。

不過，陽光城的“高杠桿+高周轉(zhuǎn)”風(fēng)格依舊，2018年末的資產(chǎn)負(fù)債率和凈負(fù)債率分別為84.42%和183.72%，雖呈下降趨勢，但在業(yè)內(nèi)仍處較高位置。

對此，陽光城CFO陳霓在業(yè)績會(huì)上表示，公司一方面在負(fù)債方面不主動(dòng)加杠桿。首先控制負(fù)債的絕對值，通過還多少借多少的方式，不增加負(fù)債，也不增加經(jīng)營負(fù)擔(dān)。

朱榮斌則表示，我們一直在速度、杠桿負(fù)債間尋找一個(gè)平衡。在既保證發(fā)展速度、又要負(fù)債不能突破的情況下，這兩年經(jīng)營管理方面確實(shí)很不容易。

每經(jīng)記者 吳若凡 攝

年度目標(biāo)完成過半

業(yè)績會(huì)上，陽光城公開的全口徑銷售金額900.73億元，權(quán)益銷售金額577.12億元，年度目標(biāo)完成度良好。報(bào)告期內(nèi)，陽光城實(shí)現(xiàn)結(jié)算營業(yè)收入225.11億元，同比增長48.03%；合并報(bào)表凈利潤15.40億元，同比增長48.80%，合并歸屬于上市公司股東凈利潤14.49億元，同比增長40.52%。

就杠桿來看，截至2018年末，陽光城總債務(wù)規(guī)模為1132.27億元；資產(chǎn)負(fù)債率和凈負(fù)債率分別為84.42%和183.72%，仍處于較高水平。

此外，截至2018年末，陽光城短期債務(wù)合計(jì)488.25億元，占總債務(wù)比重的43.12%，債務(wù)水平依然較高且貨幣資金不能覆蓋短期債務(wù)，面臨一定短期償債壓力。

而報(bào)告期內(nèi)，陽光城有息負(fù)債規(guī)模1121.21億元，其中短期有息債務(wù)規(guī)模341.61億元，占有息負(fù)債比例較去年年末下降12.34個(gè)百分點(diǎn)至30.47%，資產(chǎn)負(fù)債率83.58%，較2018年底減少0.85個(gè)百分點(diǎn)；有息資產(chǎn)負(fù)債率38.84%，較2018年底減少近4個(gè)百分點(diǎn)；凈負(fù)債率145.13%，較2018年底下降37.09個(gè)百分點(diǎn)，平均融資成本7.72%。

58安居客首席分析師張波告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，短期借款的減少主要是因?yàn)槿谫Y結(jié)構(gòu)優(yōu)化。“短期借款減少的原因，一種是重新借了錢，把短期的還掉；還有一種情況是流動(dòng)性在改善，大量房子賣掉了，來償還短期借款。”

陳霓則告訴記者，短期借款減少是由于一些債務(wù)安排本來就是長期可續(xù)的，但因?yàn)槎唐谫Y金成本相對較低，因此會(huì)選擇先拿短期的錢，到了還款時(shí)限，如果有更便宜的，就可以轉(zhuǎn)換成更便宜的長期借款。而陽光城的債務(wù)結(jié)構(gòu)變化，主要是原來的長期債務(wù)到了還債時(shí)間所致。

上半年近300億元拿地

陽光城上半年的運(yùn)營成績可謂喜憂皆備，對于下半年趨勢，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，陽光城的期末存貨有1599億元，占總資產(chǎn)比例達(dá)55.41%。

報(bào)告期內(nèi)，陽光城以權(quán)益對價(jià)272.75億元合計(jì)補(bǔ)充土儲(chǔ)約424.59萬平方米，預(yù)計(jì)權(quán)益貨值758.70億元，新增土儲(chǔ)權(quán)益比例80.61%。上半年，陽光城累計(jì)土地儲(chǔ)備總計(jì)4396.35萬平方米，預(yù)計(jì)貨值5466.78億元。

從克而瑞數(shù)據(jù)看，陽光城在上半年的累計(jì)新增貨值排名第11位。上半年，企業(yè)拿地經(jīng)歷了“理性——積極——回歸理性”的小循環(huán)，但在融資環(huán)境緊張、融資成本增大、資本市場對開發(fā)商貸款監(jiān)管加強(qiáng)、熱點(diǎn)城市還在陸續(xù)加碼調(diào)控的宏觀背景下，企業(yè)下半年將有一段時(shí)間維持在拿地節(jié)奏放緩、態(tài)度回歸理性的狀態(tài)。

而一些房企自下半年開始明確釋放信號(hào)，甚至?xí)和Ｄ玫兀敲?，陽光城下半年是否?huì)持續(xù)上半年的拿地勢頭？

對此，吳建斌向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，陽光城今年大概會(huì)花800多億元去買地，這是全年指標(biāo)。具體拆解這800多億元來源，主要是全年銷售回籠現(xiàn)金50%，而上半年花了不到300億元，正好與回籠貨幣資金比是50%略高一點(diǎn)。

“如果下半年貨幣資金仍然可以達(dá)標(biāo)，我相信買地方面我們也會(huì)做一些彈性處理。土地仍然是公司發(fā)展的動(dòng)力，但買地肯定要看時(shí)機(jī)、條件和回籠貨幣的情況，與貨幣資金是直接掛鉤的。”吳建斌說。

（鎂刻地產(chǎn)原創(chuàng)，喜歡請關(guān)注微信號(hào)meikedichan)