每經(jīng)記者 張虹蕾    每經(jīng)編輯 魏官紅    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

3年轉(zhuǎn)型計劃進入尾聲，但國泰航空（00293，HK）面臨的挑戰(zhàn)也越來越多。

8月7日，國泰航空公布了2019年上半年業(yè)績，公司在去年扭虧之后繼續(xù)維持盈利，業(yè)績總體呈上揚態(tài)勢，客運服務(wù)方面的收益上升，燃油成本降低，貨運服務(wù)收益有所下降。但國泰航空也坦言，經(jīng)營環(huán)境轉(zhuǎn)差。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年是國泰航空2016年虧損后提出的轉(zhuǎn)型計劃的最后一年。今年7月，公司也完成了對香港快運航空公司（以下簡稱香港快運）的全資收購。在這樣的背景下，國泰航空的未來發(fā)展頗受外界關(guān)注。

貨運服務(wù)收益同比下降11.4%

國泰航空公布的2019年上半年業(yè)績顯示，2019年上半年，公司實現(xiàn)收益535.47億港元，與去年同期相比增長0.9%；股東應(yīng)占溢利13.47億港元，去年同期虧損2.63億港元；每股盈利34.2港仙，每股股息0.18港元。而此前從2016年至2018年上半年，國泰航空一直處于虧損狀態(tài)。

在客運服務(wù)收益方面，國泰航空上半年實現(xiàn)收益374.49億港元，同比增幅為5.6%，這主要得益于公司2018年推出新航線、2019年推出兩條新航線、現(xiàn)有航線班次增加以及對熱門航線采用較大型的飛機。

另一方面，國泰航空可載客量同比增加6.7%；運載率維持在84.2%的水平不變；運載乘客人次增至1826.1萬位，同比增幅為4.4%。公司表示，由于頭等及商務(wù)客艙及長途航線經(jīng)濟客艙競爭激烈，加上不利的匯率變動，收益率下跌至54.9港仙。

而燃油成本占2019年上半年國泰航空營業(yè)成本總額的28.2%，較2018年上半年下降7.7%，平均飛機燃油價格下跌6.5%，耗油量增加2%。

在新增飛機方面，國泰航空在2019年上半年接收了4架新空中巴士A350-1000型飛機。截至2019年6月30日，公司已訂購的飛機共67架，將于未來五年間付運。國泰航空表示，該等新飛機有助于進一步提升燃油及營運效益。

國泰航空還披露稱，其旗下所有波音777型飛機及空中巴士A330型飛機正在設(shè)置無線網(wǎng)絡(luò)，而所有A350型飛機均已設(shè)置無線網(wǎng)絡(luò)。

不過，國泰航空2019年上半年貨運服務(wù)收益同比下降11.4%，原因包括中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致環(huán)球貿(mào)易轉(zhuǎn)差，貨運量及收益率均下降。

轉(zhuǎn)型計劃面臨著更多外部挑戰(zhàn)

自2016年凈利潤以虧損5.75億港元創(chuàng)下近8年來的首虧之后，國泰航空于2017年上半年展開了為期3年的企業(yè)轉(zhuǎn)型計劃，這其中就包括頗受外界關(guān)注的裁減600名員工，重組總部團隊架構(gòu)。

今年7月下旬，國泰航空方面宣布，已完成收購香港快運，香港快運現(xiàn)在為國泰航空的全資子公司。國泰航空在財報中提到，將繼續(xù)以廉價航空公司的業(yè)務(wù)模式營運，同時擴大其航空網(wǎng)絡(luò)，并與國泰航空其他公司彼此互補，以加強協(xié)同效應(yīng)。

此次的財報也顯示，國泰航空企業(yè)轉(zhuǎn)型計劃繼續(xù)推行，在2018年扭虧為盈后，2019年上半年繼續(xù)取得良好的表現(xiàn)，但隨著地緣政治及貿(mào)易摩擦加劇，集團旗下航空公司的經(jīng)營環(huán)境轉(zhuǎn)差。

一位航空專家對記者表示，短期內(nèi)的環(huán)境影響對于航司的業(yè)績有一定影響，但從中長期來看，粵港澳大灣區(qū)等政策規(guī)劃也有助于國泰航空等公司拓展新的業(yè)務(wù)。

國泰航空顧客及商務(wù)總裁盧家培在業(yè)績發(fā)布會上稱：“（國泰航空）對于香港的長遠發(fā)展和公司的發(fā)展充滿信心。因此，我們引進更多的飛機，開辦更多的目的地，不斷提升產(chǎn)品和服務(wù)。”

高盛發(fā)布的相關(guān)研報顯示，國泰航空業(yè)績受到貨運業(yè)務(wù)疲弱影響，但成本控制較預(yù)期好，同時客運收益率符合預(yù)期，但受到貨運需求疲弱及客運收益率低企影響，將國泰航空2019年全年盈利預(yù)測下降10%~21%。

民航專家林智杰對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，國泰航空扭虧為盈，主要受益于油價下降和燃油套保到期，利潤同比改善了15億元左右，其中油價和燃油套保帶來的成本下降大約是13億元。同時，整體經(jīng)營環(huán)境轉(zhuǎn)差，每可用座位千米客運收益下降了1.1%。

談及頗受外界關(guān)注的收購香港快運一事，林智杰認為，此次收購?fù)瓿蓪┖娇諛I(yè)績有一定幫助。在成功收購香港快運后，國泰航空的市場份額由57%提升至63%，市場控制力進一步提升。香港快運是低成本航空，也有助于國泰航空實現(xiàn)對不同市場客群的全覆蓋。

另外，林智杰提到，航司的運營離不開大的經(jīng)濟環(huán)境，經(jīng)濟環(huán)境好對于航司的業(yè)績有一定的提振作用。