每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 易啟江    

剛過(guò)去的7月份，銀行理財(cái)收益率依舊未能擺脫下行通道。普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.09%，較上期下降0.03個(gè)百分點(diǎn)。

記者注意到，2018年2月，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率達(dá)到4.88%，自那之后便一直延續(xù)下跌趨勢(shì)，截至今年7月，已連續(xù)下跌17個(gè)月。

7月收益率跌至4.09%

普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月份378家銀行共發(fā)行了9285款銀行理財(cái)產(chǎn)品（包括封閉式預(yù)期收益型、開(kāi)放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品），發(fā)行銀行減少4家，產(chǎn)品發(fā)行量增加956款。

從發(fā)行機(jī)構(gòu)的分布來(lái)看，7月份國(guó)有銀行、股份行、城商行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、外資行分別發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1689款、1542款、3318款、2557款、179款，其中前四者較上月發(fā)行量分別增加21款、314款、405款、245款，外資行較上月發(fā)行減少29款，發(fā)行量占比則分別為18.19%、16.61%、35.74%、27.54%、1.93%。

其中，國(guó)有銀行、股份行、城商行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、外資行發(fā)行保本型理財(cái)產(chǎn)品分別為208款、369款、805款、900款、130款；發(fā)行非保本型理財(cái)產(chǎn)品分別為1481款、1173款、2513款、1657款、49款。

從區(qū)域來(lái)看，7月份，在普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)的31個(gè)省份，11個(gè)省份的保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率實(shí)現(xiàn)環(huán)比上漲，20個(gè)省份的保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率則是環(huán)比下降；31個(gè)省份的非保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率則均是環(huán)比下降。其中，保本類封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率排名靠前的是遼寧省、浙江省、黑龍江省，分別為3.94%、3.71%、3.70%；非保本類封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率排名靠前的是遼寧、天津、山東，分別為4.15%、4.10%、4.08%。

實(shí)際上，去年至今，銀行封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率最高值出現(xiàn)在2018年2月，達(dá)到4.88%，之后便步入下行通道，截至今年7月，這一數(shù)據(jù)已降至4.09%，較上期再度下降0.03個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于銀行理財(cái)收益率連續(xù)數(shù)月下跌的原因，天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，銀行理財(cái)收益并不是憑空而來(lái)的，它來(lái)自銀行對(duì)理財(cái)資金的投資運(yùn)作，而投資收益率取決于各類資產(chǎn)收益率水平及投資能力。其中，主要資產(chǎn)的收益率水平最為重要。由于銀行理財(cái)投資以債券等固收類低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)為主，債券收益率的高與低對(duì)銀行理財(cái)收益率影響很大。在全球及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的大背景下，國(guó)內(nèi)貨幣政策持續(xù)寬松，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，債券收益率明顯下降。進(jìn)而使得銀行理財(cái)投資收益率下行，普通百姓購(gòu)買的理財(cái)收益水平下降。

五家國(guó)有大行理財(cái)子公司悉數(shù)開(kāi)業(yè)

銀行理財(cái)是資管行業(yè)的重要組成部分。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行呐c中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告（2018年）》顯示，截至2018年底，非保本理財(cái)產(chǎn)品4.8萬(wàn)只，存續(xù)余額22.04萬(wàn)億元。

去年資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)相繼落地，明確商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)通過(guò)具有獨(dú)立法人地位的子公司開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)，這有利于強(qiáng)化銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離，推動(dòng)銀行理財(cái)回歸資管業(yè)務(wù)本源，逐步有序打破剛性兌付，更好保護(hù)投資者合法權(quán)益。

在此背景下，多家銀行積極籌備理財(cái)子公司設(shè)立事宜。今年6月3日，建信理財(cái)開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)，成為首家開(kāi)業(yè)的銀行系理財(cái)子公司。隨后，工銀理財(cái)、交銀理財(cái)、中銀理財(cái)相繼開(kāi)業(yè)。8月8日，農(nóng)銀理財(cái)開(kāi)業(yè)，至此五家國(guó)有大行的理財(cái)子公司均已開(kāi)業(yè)。

截至目前，還有光大銀行、招商銀行、郵儲(chǔ)銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行、杭州銀行等6家銀行獲批籌建理財(cái)子公司。

光大證券研報(bào)指出，從銀行理財(cái)子公司已發(fā)行的部分產(chǎn)品信息來(lái)看，固收類仍然是主要的理財(cái)產(chǎn)品，與傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品更加接近，即使已經(jīng)開(kāi)始有量化、指數(shù)等產(chǎn)品，但目前尚未出現(xiàn)類似偏股型基金的高權(quán)益比例產(chǎn)品。

上述研報(bào)提及，從增加資產(chǎn)種類和產(chǎn)品策略豐富的角度，銀行理財(cái)子公司參與權(quán)益類資產(chǎn)投資是必然趨勢(shì)，但對(duì)于目前的銀行理財(cái)子公司，建立起一支高度市場(chǎng)化的投資和研究團(tuán)隊(duì)可能需要時(shí)間，因此短期參與權(quán)益市場(chǎng)更可行的切入點(diǎn)是FOF和指數(shù)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)