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由于美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張，加上特朗普政府稅改影響，過去一年多來美國企業(yè)將大量現(xiàn)金投入到回購股票中。上市公司回購股票本是提高股價、增強(qiáng)投資者信心的好事，但分析人士警告，一旦企業(yè)過度執(zhí)著于回購股票，可能導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)因投資不足而錯失長期增長機(jī)遇。

目前美國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入歷史上最長的擴(kuò)張周期，經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張為企業(yè)盈利創(chuàng)造了有利的宏觀環(huán)境。同時，特朗普政府2017年底推出稅改，吸引企業(yè)將囤積在海外的利潤匯回美國。因此，從2018年起資金充裕的美國上市公司開始大幅增加股票回購力度。

2018年，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股企業(yè)全年用于股票回購的資金達(dá)8064億美元。美國投行高盛預(yù)計，今年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股企業(yè)股票回購金額將達(dá)到9400億美元新高。

花旗銀行全球首席股票策略師羅伯特·巴克蘭表示，由于新發(fā)行和增發(fā)的股票不足以彌補(bǔ)回購的股票數(shù)量，美國正在經(jīng)歷“去證券化”，股票日益稀缺對本輪股價上漲構(gòu)成重要支撐。

美國市場研究機(jī)構(gòu)基準(zhǔn)投資公司首席執(zhí)行官凱文·凱利表示，企業(yè)回購股票推高股價，其帶來的財富效應(yīng)會對實體經(jīng)濟(jì)有積極影響，尤其是持有公司股票的員工將因股票回購而受益。

不過，馬薩諸塞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授威廉·拉讓尼克對新華社記者表示，股票回購讓最富有家庭更加受益，但對工人收入和福利增長有損害。他警告說，企業(yè)爭相將資金用在推高股價上，而非用于擴(kuò)大生產(chǎn)能力或推出創(chuàng)新產(chǎn)品，這令股票回購成為美國經(jīng)濟(jì)的頑疾。

巴克蘭也表示，企業(yè)用于回購的資金原本可以用于投資，這些資金被用來抬高股價，而沒有用來發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)。

瑞銀集團(tuán)分析師大衛(wèi)·萊夫科維茨對新華社記者說，在這輪美國企業(yè)股票回購潮中，美國高科技企業(yè)占有很大比重，而科技企業(yè)不像傳統(tǒng)企業(yè)那樣有那么高的資本需求，不需要大規(guī)模建設(shè)工廠和購買設(shè)備。

萊夫科維茨還表示，去年美國企業(yè)的股票回購潮跟美國企業(yè)海外資金匯回國內(nèi)的稅收優(yōu)惠有關(guān)，預(yù)計隨著稅改效應(yīng)減退，未來回購金額可能出現(xiàn)回落。

新華社記者 劉亞南