深交所今日發(fā)文稱，上市公司是中國經(jīng)濟的支柱力量，提高上市公司質(zhì)量是做好上市公司監(jiān)管的首要目標(biāo)。面對上市公司數(shù)量的穩(wěn)步增長，如何統(tǒng)籌好監(jiān)管效率與監(jiān)管質(zhì)量之間的關(guān)系，提高監(jiān)管資源配置有效性，促進(jìn)上市公司提升規(guī)范運作水平，給交易所一線監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。深交所從多層次市場實際出發(fā)，聚焦提高上市公司質(zhì)量，按照“抓兩頭、帶中間”的思路，深入探索推進(jìn)分類監(jiān)管，區(qū)分情況、突出重點、精準(zhǔn)監(jiān)管，持續(xù)提升監(jiān)管效能。

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丨分類監(jiān)管理念一以貫之

深交所自2001年起開展上市公司信息披露考核，開始了分類監(jiān)管的初步探索。2003年，制定實施上市公司風(fēng)險分類相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合定期報告審查動態(tài)評估上市公司風(fēng)險分類等級，有的放矢開展監(jiān)管工作。在監(jiān)管實踐中，深交所定期結(jié)合市場發(fā)展態(tài)勢和監(jiān)管發(fā)現(xiàn)的新問題，并結(jié)合板塊特點，不斷完善分類監(jiān)管評價機制。

目前，深交所已建立了一套基于信息披露、公司治理、規(guī)范運作、營運能力、盈利能力和償債能力等維度，以行業(yè)橫向?qū)Ρ群蜌v史縱向?qū)Ρ葹榛痉椒?，以精?zhǔn)識別風(fēng)險為主要目標(biāo)的分類監(jiān)管評價體系，具體涵蓋40余項財務(wù)和非財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)。結(jié)合日常監(jiān)管經(jīng)驗，按監(jiān)管關(guān)注度將上市公司分為正常、關(guān)注、重點關(guān)注、重點監(jiān)管四類。在年度評級基礎(chǔ)上，引入每月動態(tài)調(diào)整機制，切實做到風(fēng)險早發(fā)現(xiàn)、早跟蹤、早處置、早化解。

與此同時，深交所牢牢抓住信息技術(shù)創(chuàng)新帶來的發(fā)展機遇，以科技賦能監(jiān)管，堅持問題導(dǎo)向、風(fēng)險導(dǎo)向，將分類監(jiān)管理念落實到科技監(jiān)管實踐中。一是聚焦風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警，建成涵蓋市場運行風(fēng)險監(jiān)測系統(tǒng)以及股票質(zhì)押、融資融券、固定收益三大重點業(yè)務(wù)的風(fēng)險監(jiān)測系統(tǒng)，實時監(jiān)測市場杠桿水平并進(jìn)行壓力測試，提升交易所風(fēng)險預(yù)研預(yù)判能力。二是聚焦違法違規(guī)線索發(fā)掘，上線科技監(jiān)管項目，如自主開發(fā)“企業(yè)畫像”系統(tǒng)，可展示和查詢?nèi)珖泄ど痰怯浧髽I(yè)之間的持股和任職關(guān)系，智能探尋識別隱蔽關(guān)聯(lián)交易，輔助監(jiān)管員發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化、虛構(gòu)交易等違法違規(guī)線索。三是聚焦監(jiān)管問題識別，應(yīng)用機器學(xué)習(xí)、文本挖掘等新技術(shù)以及年報事后審查輔助系統(tǒng)、“企業(yè)畫像”系統(tǒng)等，對交易所近年來發(fā)出的數(shù)千封年報與重組問詢函涉及的逾2萬條具體問題進(jìn)行分析總結(jié)，結(jié)合企業(yè)業(yè)務(wù)、財務(wù)、股權(quán)、股東、信息披露、監(jiān)管評價等多維度信息，初步實現(xiàn)年度報告和重組方案的自動審查。據(jù)統(tǒng)計，“企業(yè)畫像”系統(tǒng)為深市公司2018年年報審查工作合計提示了萬余條異常關(guān)注點。

丨分類監(jiān)管實踐提升監(jiān)管質(zhì)效

按照“抓兩頭、帶中間”的思路，深交所聚焦分類監(jiān)管，不斷提升監(jiān)管工作的專業(yè)性、精準(zhǔn)度和有效性。

一方面，積極支持持續(xù)規(guī)范經(jīng)營的公司做優(yōu)做強。加大對信息披露質(zhì)量較高、持續(xù)規(guī)范運作的上市公司支持力度，提升企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動力。一是優(yōu)化完善差異化審核模式，在定期報告審核等日常監(jiān)管工作中，對優(yōu)質(zhì)公司適當(dāng)實施豁免審核；二是深入推進(jìn)分類監(jiān)管評價、信息披露考核結(jié)果的監(jiān)管應(yīng)用，在并購重組“分道制”、再融資持續(xù)監(jiān)管意見反饋等方面，積極支持上市公司借助資本市場實施直接融資、實現(xiàn)跨越式發(fā)展；三是持續(xù)深化分行業(yè)監(jiān)管，探索構(gòu)建分行業(yè)上市公司“朋友圈”，總結(jié)分享優(yōu)秀公司成長案例的內(nèi)在規(guī)律和關(guān)鍵因素，共建上市公司群體之間良性互動機制，發(fā)揮細(xì)分行業(yè)龍頭的聚集、示范、帶動效應(yīng)，共同營造資本市場良好生態(tài)體系。

另一方面，對高風(fēng)險公司 “對癥下藥”。堅持管少管精才能管好的原則，向分類監(jiān)管識別出的重點關(guān)注、高風(fēng)險公司集中監(jiān)管資源。如針對資金占用、違規(guī)擔(dān)保等情形，重點聚焦存在存貸雙高、預(yù)付賬款高企、債務(wù)逾期、計提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、股東高比例質(zhì)押等風(fēng)險特征的公司，將其具象化為相關(guān)指標(biāo)納入分類監(jiān)管評價體系，有效識別潛在風(fēng)險苗頭。又如，結(jié)合監(jiān)管實踐經(jīng)驗，將上市公司財務(wù)造假典型特征還原為具體財務(wù)指標(biāo)，形成分析企業(yè)風(fēng)險的標(biāo)簽體系。

深交所以信息披露為抓手，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，加大追責(zé)問責(zé)力度。一是推進(jìn)全鏈條監(jiān)管，打出“定期報告雙重審查+專項監(jiān)管問詢+現(xiàn)場檢查”相結(jié)合的監(jiān)管措施組合拳。2019年上半年共發(fā)出關(guān)注函、定期報告問詢函等各類函件2090余份，就年報審核中關(guān)注到的審計、評估機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量存疑情形，深入挖掘、持續(xù)追蹤，向證監(jiān)會及時上報近60條監(jiān)管線索，聯(lián)合各證監(jiān)局探索建立高效、順暢的合作監(jiān)管機制。二是精準(zhǔn)打擊違規(guī)行為，及時啟動紀(jì)律處分。2019年上半年，深交所共計實施紀(jì)律處分61單，其中公開譴責(zé)14單，主要涉及大股東違規(guī)“掏空”、業(yè)績造假、承諾失信等事項；其中重點查處了15起大股東“掏空”上市公司、嚴(yán)重侵害中小股東利益的違規(guī)案件，對*ST升達(dá)、ST東海洋、ST中南等6家公司及29人次相關(guān)責(zé)任人員予以公開譴責(zé)，此外，還有十余單紀(jì)律處分正在進(jìn)行中。三是發(fā)揮監(jiān)管合力，探索風(fēng)險化解處置。積極聯(lián)合地方政府和地方證監(jiān)局，共同督促大股東及相關(guān)方拿出切實可行的整改措施，維護廣大中小投資者合法權(quán)益。2019年上半年，已有近98億元違規(guī)占用資金被追回、近17億元違規(guī)擔(dān)保被解除。

丨持之以恒深化分類監(jiān)管

大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新技術(shù)的蓬勃發(fā)展，為應(yīng)對上市公司監(jiān)管面臨的新情況、新挑戰(zhàn)，進(jìn)一步深化分類監(jiān)管創(chuàng)造了堅實的技術(shù)基礎(chǔ)。深交所將嚴(yán)格貫徹證監(jiān)會“四個敬畏”“一個合力”工作要求，圍繞提高上市公司質(zhì)量的核心目標(biāo)，持續(xù)推進(jìn)分類監(jiān)管，著力提升監(jiān)管效能，督促上市公司及大股東牢牢守住“四條底線”，切實擔(dān)負(fù)起自我規(guī)范、自我提高、自我完善的直接責(zé)任、第一責(zé)任，促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

一是繼續(xù)完善分類監(jiān)管評價體系，進(jìn)一步提高風(fēng)險識別水平。一手抓優(yōu)化評級指標(biāo)和計算方式的有效性，如統(tǒng)一各板塊分類監(jiān)管指標(biāo)體系，并以監(jiān)管實踐優(yōu)化調(diào)整評級指標(biāo)，一手抓完善數(shù)據(jù)來源的全面性，深化對公司公告、新聞輿情、投資者投訴、券商研報等半結(jié)構(gòu)化或非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)信息的處理運用，進(jìn)一步完善同行業(yè)數(shù)據(jù)口徑，提升分類監(jiān)管的綜合判斷能力。

二是有效運用分類監(jiān)管理念和評價結(jié)果，更好實現(xiàn)精準(zhǔn)監(jiān)管。一方面對亂象頻出的問題公司和風(fēng)險公司嚴(yán)格監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，著力提升違法違規(guī)成本，另一方面探索對優(yōu)質(zhì)上市公司在借助資本市場發(fā)展等方面給予更多支持服務(wù)。

三是深入推進(jìn)科技監(jiān)管，建立對大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)的跟蹤機制。持續(xù)探索新技術(shù)在具體監(jiān)管業(yè)務(wù)中的應(yīng)用研究，提升問題發(fā)現(xiàn)、識別、處置能力，推動監(jiān)管經(jīng)驗與智能科技的深度融合，構(gòu)建人力與科技融合的監(jiān)管新模式。