每經(jīng)記者 張韻 彭斐 文多 湯輝    每經(jīng)編輯 陳俊杰 張海妮 魏官紅    

截至8月11日，科創(chuàng)板開市已有三周，共15個交易日。從第一周不設(shè)漲跌幅限制，到第二周20%漲跌幅限制，科創(chuàng)板成交量基本維持在百億元之上，人氣十分旺盛，換手率高企，27只股票漲勢喜人。那么，除了已經(jīng)成功登陸科創(chuàng)板的公司外，還有哪些準(zhǔn)科創(chuàng)板企業(yè)值得投資者關(guān)注？

本期，《每日經(jīng)濟新聞》記者精心梳理了興圖新科、京源環(huán)保、億華通、百奧泰、奧福環(huán)保以及硅產(chǎn)業(yè)六家申報科創(chuàng)板上市公司的關(guān)鍵信息，為投資者一一剖析。

硅產(chǎn)業(yè)：擁有授權(quán)專利300項

公司全稱：上海硅產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司

實控人：無

控股股東：無

主營：半導(dǎo)體硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

所屬行業(yè)：計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)

發(fā)行股份數(shù)量：62006.82萬股

募集資金投向：集成電路制造用300mm硅片技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化二期項目（投資額度21.73億元，擬使用募集資金17.50億元）；補充流動資金（投資額度7.50億元，擬使用募集資金7.50億元）

近三年研發(fā)投入：2137.92萬元、9096.03萬元、1804.66萬元

研發(fā)投入占比：7.92%、13.11%、8.29%

風(fēng)險提示：技術(shù)研發(fā)風(fēng)險、關(guān)鍵技術(shù)人才流失風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險、客戶認(rèn)證風(fēng)險、無實際控人風(fēng)險、固定資產(chǎn)投資風(fēng)險、10.91億元商譽減值風(fēng)險、知識產(chǎn)權(quán)爭端風(fēng)險、公司尚未盈利且母公司存在累積未彌補虧損風(fēng)險；政府補助不能持續(xù)風(fēng)險等

問詢關(guān)注點：無實際控制人、多次重大資產(chǎn)重組整合情況、關(guān)聯(lián)交易、研發(fā)費用、股權(quán)激勵等

記者注意到，成立于2015年的硅產(chǎn)業(yè)集團是中國大陸規(guī)模最大的半導(dǎo)體硅片企業(yè)之一，通過并購重組，重點部署300mm半導(dǎo)體硅片、200mm及以下半導(dǎo)體硅片和SOI硅片業(yè)務(wù)。

截至2019年3月31日，公司及控股子公司擁有已獲授權(quán)的專利300項，其中，發(fā)明專利為273項。在全球半導(dǎo)體硅片市場占據(jù)約2%的市場份額。

根據(jù)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，國盛集團和產(chǎn)業(yè)投資基金為公司并列第一大股東，持股比例均為30.48%，故無控股股東和實際控制人。硅產(chǎn)業(yè)集團為控股型企業(yè)，半導(dǎo)體硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售主要由上海新晟、新傲科技、Okmetic三家控股子公司實際開展。

從業(yè)績來看，2016年至2018年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.70億元、6.94億元、10.10億元，較大幅度穩(wěn)步增長，到2019年第一季度硅產(chǎn)業(yè)集團實現(xiàn)的營業(yè)收入已近2016年全年水平達2.695億元。然而，截至2019年3月31日，公司實現(xiàn)歸母凈利潤總和1.59億元，其中獲得政府補助金額較大達3.01億元?？鄢墙?jīng)常性損益后，公司歸母凈利潤持續(xù)虧損，累計虧損金額達到3.14億元，目前仍未能實現(xiàn)主業(yè)扭虧，母公司報表可供股東分配的利潤為負(fù)值。

 

奧福環(huán)保：經(jīng)營現(xiàn)金流連續(xù)三年凈流出

公司全稱：山東奧福環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?/p>

實控人：潘吉慶、于發(fā)明和王建忠

控股股東：潘吉慶、于發(fā)明和王建忠

主營：專注于蜂窩陶瓷技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用，以此為基礎(chǔ)面向大氣污染治理領(lǐng)域為客戶提供蜂窩陶瓷系列產(chǎn)品及以蜂窩陶瓷為核心部件的工業(yè)廢棄處理設(shè)備

所屬行業(yè)：制造業(yè)——專用設(shè)備制造業(yè)

發(fā)行股份數(shù)量：不超過2000萬股

募集資金投向：年產(chǎn)400萬升DPF載體山東基地項目（24601.72萬元）、年產(chǎn)200萬升DOC、160萬升TWC、200萬升GPF載體生產(chǎn)項目（18487.60萬元）、山東生產(chǎn)基地汽車蜂窩陶瓷載體生產(chǎn)線自動化技改項目（3007.30萬元）、技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目（6594.65萬元）、補充流動資金（5000萬元）

近三年研發(fā)投入：750.86萬元、1178.66萬元和1617.65萬元

研發(fā)投入占比：8.09%、6.01%和6.52%

風(fēng)險提示：客戶集中度較高的風(fēng)險、共同控制帶來的不確定性風(fēng)險等

問詢關(guān)注點：股權(quán)結(jié)構(gòu)、董監(jiān)高等基本情況、核心技術(shù)、業(yè)務(wù)等

涉足資本市場的想法，奧福環(huán)保在4年前就已有之，只不過在2016年進入第二期輔導(dǎo)階段后，該次IPO計劃突然終止。此次向科創(chuàng)板沖刺，奧福環(huán)?？芍^是卷土重來。

奧福環(huán)保4月29日披露的《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說明書（申報稿）》（以下簡稱《申報稿》）顯示，公司2016年至2018年分別實現(xiàn)營收9286.87萬元、1.96億元、2.48億元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為613.52萬元、5592.17萬元、4679.63萬元。

記者注意到，雖然近三年來營收持續(xù)增長，但在經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額上，奧福環(huán)保在該項數(shù)據(jù)的表現(xiàn)已連續(xù)三年為負(fù)，2016年至2018年對應(yīng)的數(shù)字分別為-1284.64萬元、-691.66萬元、-139.56萬元。

與此同時，奧福環(huán)保還面臨著客戶集中度較高的風(fēng)險?！渡陥蟾濉凤@示，報告期內(nèi)，公司對前五名客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為67.81%、79.19%、61.14%。

奧福環(huán)保稱，公司客戶集中度較高，主要與下游行業(yè)的競爭格局及公司采取的發(fā)展戰(zhàn)略、所處的發(fā)展階段有關(guān)。值得注意的是，奧福環(huán)保的主要客戶包括重汽橡塑、優(yōu)美科、莊信萬豐、巴斯夫、威孚環(huán)保、中自環(huán)保等國內(nèi)外知名催化劑廠商。

 

億華通：純正的燃料電池概念股

公司全稱：北京億華通科技股份有限公司

實控人：張國強

控股股東：張國強

主營：氫燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化

所屬行業(yè)：電氣機械和器材制造業(yè)

發(fā)行股份數(shù)量：不超過2265萬股

募集資金投向：燃料電池發(fā)動機生產(chǎn)基地建設(shè)二期工程（投資額度6億元，擬使用募集資金6億元）；面向冬奧的燃料電池發(fā)動機研發(fā)項目（投資額度1億元，擬使用募集資金1億元）；補充流動資金（投資額度5億元，擬使用募集資金5億元）

近三年研發(fā)投入：1740.96萬元、2503.76萬元和4936.80萬元

研發(fā)投入占比：12.65%、12.44%和13.40%

風(fēng)險提示：因技術(shù)升級導(dǎo)致的產(chǎn)品迭代風(fēng)險、燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險、經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)的風(fēng)險、產(chǎn)品質(zhì)量和安全風(fēng)險、發(fā)行失敗風(fēng)險等

問詢關(guān)注點：7月8日，億華通科創(chuàng)板受理狀態(tài)顯示為“已受理”。截至發(fā)稿，上交所還未對公司進行問詢

近段時間，部分氫能源、燃料電池相關(guān)概念股在A股市場上表現(xiàn)搶眼，而科創(chuàng)板也迎來了一只相關(guān)業(yè)務(wù)的公司——億華通。氫燃料電池技術(shù)是新能源汽車發(fā)展的重要技術(shù)路線之一，近年來進步較快也獲得了較多關(guān)注，日本豐田是該技術(shù)的重要推動者之一。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，億華通在氫能源領(lǐng)域頗具實力。從技術(shù)上看，億華通已形成136項發(fā)明專利、69項實用新型專利、73項軟件著作權(quán)，公司主導(dǎo)和參與制訂了30項現(xiàn)行和即將實施的燃料電池國家標(biāo)準(zhǔn)，報告期內(nèi)累計完成了10項燃料電池領(lǐng)域國家課題。

從銷售上看，2018年度，億華通共計實現(xiàn)燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)銷售303套，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入3.68億元。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年度、2017年度和2018年度，中國市場銷售的氫燃料電池汽車數(shù)量分別為629輛、1272輛和1527輛，公司燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)銷量分別為76臺、192臺和303臺，市場份額逐步增加。

雖然氫燃料電池汽車尚在發(fā)展初期，但億華通已有批量產(chǎn)品的落地運營經(jīng)驗，張家口公交公司于2018年7月引進的74輛燃料電池公交車均配套公司的發(fā)動機系統(tǒng)，至今累計運營里程已經(jīng)超過300萬公里。

值得一提的是，2016年度~2018年度，億華通經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額連續(xù)三年為負(fù)，分別為-8063.35萬元、-1.69億元和-7853.91萬元。公司對此的解釋是，主要是隨著公司營業(yè)收入規(guī)模快速擴張，應(yīng)收賬款和存貨規(guī)?？焖僭鲩L，占用了大量營運資金。

 

興圖新科：員工近半數(shù)為研發(fā)人員

公司全稱：武漢興圖新科電子股份有限公司

實控人：程家明

控股股東：程家明

主營：專注于視音頻領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，主要產(chǎn)品包括視頻指揮控制系統(tǒng)、視頻預(yù)警控制系統(tǒng)，重點應(yīng)用于國防軍隊，并延伸至監(jiān)獄、油田等行業(yè)

所屬行業(yè)：計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)

發(fā)行股份數(shù)量：不低于1840萬股

募集資金投向：基于云聯(lián)邦架構(gòu)的軍用視頻指揮平臺升級及產(chǎn)業(yè)化項目（項目總投資額2.07億元，擬使用募集資金2.07億元）等

近三年研發(fā)投入：1590.41萬元、1507.92萬元、2834.28萬元

研發(fā)投入占比：19.99%、10.13%、14.30%

風(fēng)險提示：行業(yè)及客戶集中度較高的風(fēng)險、營業(yè)收入及經(jīng)營業(yè)績的波動性風(fēng)險，應(yīng)收賬款規(guī)模較大的風(fēng)險、涉密信息豁免披露或脫密披露影響投資者對公司價值判斷的風(fēng)險等

問詢關(guān)注點：6月27日，興圖新科科創(chuàng)板受理狀態(tài)顯示為“已受理”。截至發(fā)稿，公司尚未進入問詢階段

興圖新科的前身為武漢興圖新科電子有限公司，2004年在武漢光谷注冊成立。目前，公司是一家基于網(wǎng)絡(luò)通信的軍隊專用視頻指揮控制系統(tǒng)提供商，專注于視音頻領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新。

公司招股書（申報稿）顯示，在某大型研究所牽頭的“某情報、指揮、控制與通信網(wǎng)絡(luò)一體化工程”（即相當(dāng)于美軍的C4ISR系統(tǒng)）中，興圖新科獨立承擔(dān)了視頻指揮分系統(tǒng)的設(shè)計、開發(fā)、研制、部署工作，該工程整體獲得了國家科技進步一等獎。此外，公司目前已經(jīng)成為軍隊視頻指揮領(lǐng)域的重要供應(yīng)商，參與制定了全軍第一個視頻指揮系統(tǒng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)（即《某視頻技術(shù)規(guī)范1.0》）。興圖新科表示，隨著公司產(chǎn)品和系統(tǒng)在軍隊大規(guī)模使用，已經(jīng)在軍隊視音頻通訊領(lǐng)域形成了較強的競爭優(yōu)勢，另外，公司在監(jiān)獄、油田持續(xù)延伸形成了一定銷售規(guī)模。

據(jù)披露，截至2018年年末，興圖新科及其子公司共有在職員工443人，其中，研發(fā)人員200人，占公司員工總數(shù)的46.19%。2016年~2018年，公司累計研發(fā)投入為5932.60萬元，占收入的比重為13.91%，形成了31項專利（其中6項發(fā)明專利）、56項計算機軟件著作權(quán)。

 

百奧泰：瞄準(zhǔn)最暢銷的藥仿制

公司全稱：百奧泰生物制藥股份有限公司

實控人：易賢忠、關(guān)玉蟬、易良昱（一家人）

控股股東：廣州七喜集團有限公司

主營：以創(chuàng)新藥和生物類似藥研發(fā)為核心的創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)

所屬行業(yè)：醫(yī)藥制造業(yè)

發(fā)行股份數(shù)量：6000萬股

募集資金投向：藥物研發(fā)項目（預(yù)計總投資額15.8億元，預(yù)計使用募集資金15.8億元）、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目（預(yù)計總投資額1億元，預(yù)計使用募集資金1億元）、補充營運資金（預(yù)計總投資額3.2億元，預(yù)計使用募集資金3.2億元）

近三年研發(fā)投入：1.32億元、2.37億元和5.42億元

研發(fā)投入占比：不適用（公司選用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，無營業(yè)收入數(shù)據(jù)）

風(fēng)險提示：藥物（品）研發(fā)、上市、生產(chǎn)風(fēng)險；藥品價格政策調(diào)整風(fēng)險；土地、資產(chǎn)權(quán)屬瑕疵風(fēng)險；累計未彌補虧損及持續(xù)虧損的風(fēng)險

問詢關(guān)注點：7月8日，百奧泰進入“已受理”狀態(tài)，截至發(fā)稿，公司暫未進入問詢階段

記者注意到，科創(chuàng)板獲受理企業(yè)中，百奧泰是繼澤璟制藥之后的第二家選擇了第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，標(biāo)準(zhǔn)中不包含營收、利潤要求，但要求預(yù)計市值不低于40億元。這一點也被寫入風(fēng)險提示中，即“未能達到預(yù)計市值上市條件的風(fēng)險”。

截至招股書（申報稿）簽署日，百奧泰無一藥品上市銷售。2016年、2017年、2018年及2019年前三個月，公司凈利潤分別為負(fù)1.37億元、負(fù)2.36億元、負(fù)5.53億元和負(fù)5.32億元，2016年~2018年累計虧損超過9億元。截至2018年末，百奧泰未分配利潤余額則達到負(fù)10.53億元。

當(dāng)前公司有21個主要在研產(chǎn)品。其中不乏讓市場關(guān)注的產(chǎn)品。

公司介紹較多的在研藥為阿達木單抗注射液BAT1406，是我國首個申請上市的國產(chǎn)阿達木單抗生物類似藥。

百奧泰在研的另一款——貝伐珠單抗生物類似藥BAT1706，其原研藥安維汀在2016年~2018年連續(xù)3年成為全球銷售前十的藥物。

此外，公司引以為傲的還有團隊實力。至2019年3月31日，百奧泰擁有員工420人，其中研發(fā)人員226人，博士21人、碩士93人。百奧泰還稱，公司核心技術(shù)成員包括國家“千人計劃”專家、廣東省首批“科技領(lǐng)軍人才”、廣東省“珠江人才計劃”創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)團隊等。耶魯大學(xué)博士李勝峰，是百奧泰的創(chuàng)辦人，也是這個團隊的核心人物之一。

 

京源環(huán)保：收入季節(jié)性特征明顯

公司全稱：江蘇京源環(huán)保股份有限公司

實控人：李武林、和麗（夫妻）

控股股東：李武林、和麗

主營：工業(yè)水處理專用設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計與咨詢、集成與銷售等

所屬行業(yè)：專用設(shè)備制造業(yè)

發(fā)行股份數(shù)量：2683萬股

募集資金投向：智能系統(tǒng)集成中心建設(shè)項目（總投資額1.16億元，擬使用募集資金1.06億元）、研發(fā)中心建設(shè)項目（總投資額3583萬元，擬使用募集資金3464萬元）、補充流動資金（總投資額1.36億元，擬使用募集資金1.36億元）

近三年研發(fā)投入：445.69萬元、616萬元和958.86萬元

研發(fā)投入占比：4.61%、3.71%和3.79%

風(fēng)險提示：技術(shù)更新不及時的風(fēng)險；公司所得稅優(yōu)惠政策風(fēng)險；客戶結(jié)構(gòu)單一風(fēng)險

問詢關(guān)注點：京源環(huán)保7月5日進入“已受理”狀態(tài)，截至發(fā)稿，公司暫未進入問詢階段

京源環(huán)保2014年掛牌新三板，在新三板掛牌期間，公司實際控人李武林與和麗夫妻合計持有的公司股份自然一直下降，截至招股書（申報稿）披露時為35.15%。

按公司4月10日披露的股票發(fā)行情況報告書，公司股東總數(shù)已達到31位。公司也在風(fēng)險提示中表示，若其他股東形成一致行動關(guān)系，則公司控制權(quán)存在變更風(fēng)險。

公司的主要業(yè)務(wù)按照業(yè)務(wù)模式主要分為三大塊，即設(shè)備及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)、工程承包業(yè)務(wù)和設(shè)計與咨詢業(yè)務(wù)。

如果將營業(yè)收入按地區(qū)劃分的話，2016年，華東（30.66%）排在第一位，之后依次為西北（17.41%）、華北（15.74%）、華南（12.50%）、華中（9.93%）、西南（9.37%），東北（4.39%）區(qū)域最弱。公司剛剛完成北京分公司的設(shè)立，此舉被認(rèn)為有助于提升公司綜合實力和核心競爭力。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近3年來，公司第四季度的收入占全年營業(yè)收入的比例分別為72.21%、55.96%和59.72%，由此可見，收入主要來自于第四季度。對此，京源環(huán)保解釋道：公司主要收入來自于電力行業(yè)，電力企業(yè)采購具有一定的季節(jié)性，受北方冬季施工、春節(jié)假期等影響，很多項目集中在第四季度完成發(fā)貨或完成施工，導(dǎo)致公司第四季度收入占比較高。

公司在風(fēng)險提示中提到應(yīng)收賬款上升的風(fēng)險，不過公司應(yīng)收賬款賬齡1年以內(nèi)占比較大，因此壞賬風(fēng)險并不大。但應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，存在一定程度的下滑，從2016年的1.39降至2018年的1.09。

公司2016年至2018年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為負(fù)2279.68萬元、負(fù)3145.53萬元和負(fù)2443.23萬元。