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每經(jīng)記者 蔡鼎 每經(jīng)編輯 謝欣

近日，包括大摩、高盛等華爾街投行在內(nèi)的機構(gòu)紛紛對美國經(jīng)濟的衰退做出預警。此外，美國經(jīng)濟衰退前夕的一個重要指標，即10年期美債和3個月期美債收益率的息差已經(jīng)達到2007年4月以來的最大值，且這兩期美債收益率倒掛已經(jīng)持續(xù)近兩個月。 

美前財長認為美國經(jīng)濟會變得更糟

近日，高盛稱，由于貿(mào)易緊張局勢發(fā)展帶來的影響大于預期，該行已將美國今年第四季度經(jīng)濟增長預期下調(diào)了20個基點，至1.8% 。

“總體而言，我們提高了貿(mào)易糾紛對經(jīng)濟增長影響的預期。這種溫和預期和轉(zhuǎn)變的驅(qū)動因素，包含了我們現(xiàn)在對情緒和不確定性影響的估計，以及金融市場對最近貿(mào)易進展做出的反應。”

高盛經(jīng)濟學家在一份報告中稱，供應鏈中斷導致的投入成本上升可能導致美國企業(yè)減少在國內(nèi)的經(jīng)濟活動。此外，這種“政策不確定性”也可能使企業(yè)降低資本支出。

除了高盛外，在最近發(fā)布的報告中，大摩對比了當前與2007年9月（美聯(lián)儲降息50個基點對抗“不確定性”，三個月后經(jīng)濟衰退正式開始）時期的各項經(jīng)濟指標，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在的狀況似乎更加糟糕。

大摩指出，客觀來說2007年美聯(lián)儲降息絕對不是預見到了經(jīng)濟危機將會立即爆發(fā)，單純地只是為了應對更加嚴峻的金融狀況，提前降低下行風險而已。這一點與目前美聯(lián)儲面對全球經(jīng)濟增長和貿(mào)易不確定性方面的顧慮多少有相似之處。

真正令大摩感到震驚的是，從全球制造業(yè)PMI、經(jīng)濟意外指數(shù)以及經(jīng)濟狀況來看，當前都比2007年9月要更糟一些。

美國前財長勞倫斯•薩默斯（Lawrence Summers）同日也表示，隨著貿(mào)易緊張局勢繼續(xù)加劇，美國和全球經(jīng)濟正處于全球金融危機以來的最危險時期。薩默斯周日在接受CNN采訪時表示，“我們正在蒙受巨大損失，其中包括不確定性、投資減少、就業(yè)崗位的減少，但這卻不太可能帶來可觀的利益。”

“我認為毋庸置疑的是，在當前的貿(mào)易糾紛環(huán)境下，美國的工人會變得更窮、美國企業(yè)的利潤會更少，美國經(jīng)濟會因為我們挑起的貿(mào)易糾紛也變得更糟。”

在奧巴馬執(zhí)政時期，薩默斯曾是美國國家經(jīng)濟委員會主任，也是世界銀行的首席經(jīng)濟學家。他表示，盡管存在風險，但是如果出現(xiàn)像全球金融危機那樣衰退同等規(guī)模的危機，那也將是一個意外。

美國國債收益率曲線倒掛仍在持續(xù)

《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，美聯(lián)儲經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫的最新數(shù)據(jù)顯示，8月7日，10年期美債收益率跌至2016年10月以來最低水平，約為1.66%，30年期美債收益率逼近歷史低點2.088%。3個月期、10年期美債收益率倒掛程度一度加深至37個基點，為2007年以來最大倒掛幅度。在歷史上，美國國債收益率曲線倒掛是美國經(jīng)濟衰退的先行指標。自1970年以來，每一次收益率曲線倒掛都預示著1~2年后美國經(jīng)濟將步入衰退。

太平洋投資管理公司（Pimco）對美國國債收益率可能最終走向負值發(fā)出警告。上個月全球已經(jīng)有超過14萬億美元的證券收益率為負。Pimco全球經(jīng)濟顧問約阿希姆•費爾斯表示，至少11個國家的10年期國債收益率為負，德國的30年期國債收益率上周也加入了這個行列。

與此同時，英國、加拿大、德國等西方主要經(jīng)濟體收益率曲線都呈現(xiàn)倒掛趨勢，顯示出市場對于全球經(jīng)濟步入衰退的一致性預期。摩根大通上周表示，在全球債市大幅反彈后，負收益率債券的規(guī)模在周三升到了13.2萬億美元的歷史新高，較上月增加了1.6萬億美元，月環(huán)比增幅為13.4%。摩根大通分析師表示，13.2萬億美元的負收益率債券金額甚至比2016年7月創(chuàng)下的新高還高出了4840億美元。

8月7日，美國白宮貿(mào)易與經(jīng)濟事務顧問納瓦羅（Peter Navarro）呼吁，美聯(lián)儲在2019年底前進一步降息，要降低75個基點或100個基點，讓美國利率和其他國家保持一致，“我們之間的利差太大了，對我們的就業(yè)會造成傷害。”目前，美國聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間為2%至2.25%。