每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

金融業(yè)的開放再迎積極信號。

8月9日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱基金業(yè)協(xié)會）的官網(wǎng)消息稱，推出具體配套政策，推進(jìn)私募基金領(lǐng)域的對外開放，為外資私募管理人進(jìn)入中國市場創(chuàng)造了公平競爭的商事環(huán)境。同時(shí)，基金業(yè)協(xié)會還表示，歡迎外資私募管理人在合規(guī)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大在華展業(yè)范圍，申請開展公開募集基金管理業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，在基金業(yè)協(xié)會登記的外資私募有21家，備案產(chǎn)品46只，管理規(guī)模達(dá)到54億元人民幣。

實(shí)際上，外資資管巨頭進(jìn)入國內(nèi)私募市場可能是第一步，后期會陸續(xù)布局投顧市場、公募基金市場。

未來外資私募可進(jìn)公募領(lǐng)域

基金業(yè)協(xié)會表示，為積極穩(wěn)妥推進(jìn)私募基金領(lǐng)域的對外開放，在證監(jiān)會的指導(dǎo)下，協(xié)會推出了具體配套政策，一是明確外資私募實(shí)際控制人可以是受境外金融監(jiān)管部門監(jiān)管的境外機(jī)構(gòu)；二是明確外資私募基金投資參與銀行間債券市場的標(biāo)準(zhǔn)；三是為外資私募的外籍高管和投資經(jīng)理開設(shè)英文從業(yè)資格考試；四是放開外資私募產(chǎn)品參與“港股通”交易的限制。上述舉措為外資私募管理人進(jìn)入中國市場創(chuàng)造了公平競爭的商事環(huán)境，也向國際市場傳遞了我國基金行業(yè)對外開放的堅(jiān)定信號。

通過以上政策，橋水等更多優(yōu)秀海外基金公司和海外專業(yè)人才進(jìn)入中國，為廣大中國投資者提供更加豐富、更高質(zhì)量的專業(yè)產(chǎn)品與服務(wù)，推動我國基金行業(yè)實(shí)現(xiàn)充分發(fā)展和普惠使命。未來，協(xié)會將積極落實(shí)中國證監(jiān)會關(guān)于資本市場對外開放的各項(xiàng)政策，歡迎外資私募管理人在合規(guī)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大在華展業(yè)范圍，申請開展公開募集基金管理業(yè)務(wù)。協(xié)會將積極做好相關(guān)服務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，2016年6月30日，《私募基金登記備案相關(guān)問題解答（十）》正式發(fā)布，允許符合條件的外商獨(dú)資和合資企業(yè)申請登記成為私募證券基金管理機(jī)構(gòu)，并開展包括二級市場證券交易在內(nèi)的私募證券基金管理業(yè)務(wù)，基金業(yè)協(xié)會負(fù)責(zé)開展對外資私募機(jī)構(gòu)的登記工作。政策自發(fā)布以來即成為海外市場的關(guān)注熱點(diǎn)，2017年初，富達(dá)國際成為首家獲得由基金業(yè)協(xié)會頒授的私募證券投資基金管理業(yè)務(wù)資格的外資資產(chǎn)管理公司（PFM WOFE），可率先在中國開展私募基金業(yè)務(wù)。此后又有不少國際資管巨頭陸續(xù)成立PFM WOFE并發(fā)行了私募產(chǎn)品，富達(dá)、貝萊德、瑞銀等國際知名金融機(jī)構(gòu)積極在華設(shè)立外資私募管理機(jī)構(gòu)。對于這些國際資管巨頭來說，最終的目標(biāo)是公募這塊大蛋糕。

外資私募陸續(xù)獲投顧資格

2016年6月30日，《私募基金登記備案相關(guān)問題解答（十）》正式發(fā)布，基金業(yè)協(xié)會負(fù)責(zé)開展對外資私募機(jī)構(gòu)的登記工作。2017年1月初，基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《外商獨(dú)資和合資私募證券投資基金管理人登記備案填報(bào)說明》。

2017年1月3日，首家外資私募機(jī)構(gòu)——富達(dá)利泰投資管理（上海）有限公司在基金業(yè)協(xié)會完成私募管理人登記，自此拉開了外資私募的備案潮。數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月9日，已有富達(dá)利泰、瑞銀、富敦、景順縱橫、路博邁、貝萊德、施羅德、橋水、霸菱等21家外資機(jī)構(gòu)，在基金業(yè)協(xié)會登記成外商獨(dú)資的私募證券投資基金管理人?；饦I(yè)協(xié)會表示，截至目前，21家外資私募機(jī)構(gòu)備案的私募產(chǎn)品有46只，資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到54億元人民幣。

目前來看，備案產(chǎn)品較多的外資私募是惠理投資，旗下備案了6只產(chǎn)品，包括今年備案的惠理中國?，撍侥甲C券投資基金、惠理中國星享私募證券投資基金。還有元勝投資也備案了6只產(chǎn)品，包括元盛中國多元化二號私募證券投資基金、元盛中國多元化金選五號私募基金等。瑞銀資管備案了5只產(chǎn)品，包括瑞銀中國瑞享債券策略三號私募證券投資基金、瑞銀中國股票精選私募基金一號等。

外資資管巨頭陸續(xù)布局中國市場，目光顯然不是止步于私募市場，越來越多的外資私募開始布局投顧市場，今年3月份，路博邁投資和富敦投資成為了國內(nèi)首批獲得投顧資格的外資私募機(jī)構(gòu)，引起了市場的較大關(guān)注。而隨著外資私募在協(xié)會的備案時(shí)間不斷推移，將會有越來越多的外資私募滿足投顧的條件，后期或許還有更多的外資私募涉足投顧市場，而國內(nèi)的投顧市場無疑將面臨較大的競爭壓力。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，6月21日，外資資管巨頭貝萊德在上海的外商獨(dú)資企業(yè)貝萊德投資管理（上海）有限公司已成功在基金業(yè)協(xié)會完成提供投資顧問服務(wù)的登記備案。

私募機(jī)構(gòu)積極參與獲取投顧資格，背后有著怎樣的考慮呢？2018年12月，銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》，明確私募基金可以通過投顧模式與銀行公募理財(cái)和私募理財(cái)開展合作。當(dāng)然私募機(jī)構(gòu)需要獲得投顧資格，才可開展投顧業(yè)務(wù)。而目前證券類私募基金管理人主要發(fā)行兩種產(chǎn)品：一是作為管理人自主發(fā)行的產(chǎn)品；二是與銀行、信托等通道合作，私募機(jī)構(gòu)以投資顧問的身份提供投資建議的產(chǎn)品。因此私募基金獲得投顧資格后，就可以給其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)做投資顧問，實(shí)現(xiàn)拓展業(yè)務(wù)，擴(kuò)大規(guī)模。

業(yè)內(nèi)人士表示，在目前的國內(nèi)投顧市場，大型私募機(jī)構(gòu)占比較大。實(shí)際上從顧問管理類私募產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量來看，自2016年起開始逐年減少，這主要有兩方面的原因：一是渠道的問題，不少銀行都選擇大型并且有可追溯業(yè)績的私募做投顧，這一條就把不少私募給淘汰了；二是陽光私募機(jī)構(gòu)現(xiàn)在越來越傾向于自主發(fā)行產(chǎn)品。外資私募進(jìn)入投顧領(lǐng)域是否會搶占本土投顧私募的市場呢？該私募人士表示，這個市場最終還是憑實(shí)力說話，外資私募做投顧對本土私募市場的影響肯定是有的，但是外資私募在國內(nèi)也需要一段時(shí)間的實(shí)盤業(yè)績證明自己，如果表現(xiàn)不佳，也會被市場淘汰。