每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

百億基金，一直以來給人留下的印象都是資金的寵兒，投資者追逐的對象，很難與清盤聯(lián)系起來。

因此，當(dāng)一個多月以前，嘉實元和公告由于籌劃重大事項而停牌時，很少會有人想到這次的重大事項是直接選擇清盤。

百億基金清盤

根據(jù)公告信息，嘉實元和的最后運作日為2019年8月12日，自2019年8月13日起進入清算程序。而觸發(fā)此次清盤的原因是基金所持有的目標(biāo)公司權(quán)益現(xiàn)已全部變現(xiàn)，按照基金合同的上述約定，屬于應(yīng)當(dāng)終止基金合同事由，應(yīng)當(dāng)按照基金合同的約定進行清算。

猶記得2014年9月23日，嘉實元和正式發(fā)售，但由于太過火爆，僅僅賣了一天就超過百億，不得不提前結(jié)束募集，由于該基金募集的份額總額最高為100億份，因此最終采取了末日比例確認(rèn)的方式，確認(rèn)比例只有55.27%。

該基金成立之后，根據(jù)與中國石化銷售有限公司及其組織形式變更后的實體（以下簡稱目標(biāo)公司）所簽訂增資協(xié)議等相關(guān)協(xié)議約定的程序和時間，一次性向目標(biāo)公司增資。而根據(jù)《增資協(xié)議》，嘉實基金代表嘉實元和認(rèn)購增資額50億元，持有目標(biāo)公司股權(quán)比例為1.4%。

如今，距離該基金成立已近5年，嘉實元和為何選擇在這時候?qū)⒒鹎灞P呢？

業(yè)內(nèi)人士分析稱：“該基金存續(xù)期限為自基金合同生效之日起5年，也就是說離5年期限還有一個多月就到期，一是可能出于對投資者資金流動性的考慮，二是原來目標(biāo)公司可能選擇在港股市場上市，但到底什么時候上市還不確定。總的來說，現(xiàn)在選擇清盤也是比較好的選擇。”

此外，由于此次目標(biāo)公司權(quán)益已全部變現(xiàn)，因此對于誰是接盤方也是投資者關(guān)注的焦點所在，在招募說明書中有這樣一個約定：“在本次引資完成3年后，如銷售公司尚未實現(xiàn)上市，如果投資者轉(zhuǎn)讓銷售公司股權(quán)的，中國石化享有優(yōu)先購買權(quán)。”

不過記者就該約定向嘉實基金進行求證，并沒有得到證實，也就是說，對于誰是接盤方，依然是一個謎。

清盤多源于特定因素

其實像嘉實元和這樣的百億基金，大多都有著非常明確的投資目標(biāo)，也就是說，其成立就是奔著一個確定性的方向而去。因此，當(dāng)投資方向或者投資標(biāo)的出現(xiàn)一些變化時，基金的整體運作肯定也會發(fā)生變化。

但不管是出于何種原因考慮，百億基金清盤確實也是比較少見的一種動作，如果說嘉實元和是主動選擇清盤的話，那么被動選擇清盤的案例就更少了。

一般而言，一只基金被動選擇清盤，最有可能出現(xiàn)的情況，就是基金規(guī)模低于5000萬元，也就是大家經(jīng)常提到的“迷你”基金。而一只基金要從百億跌落到不足5000萬元，這個落差不可謂不大。

從近幾年的案例來看，國投瑞銀新價值混合算是比較典型的一只，該基金成立于2015年4月22日，成立時規(guī)模約為24億份，但很快該基金規(guī)模就突破了百億，不過此后，規(guī)模不斷下滑，截至2017年底時，該基金規(guī)模僅剩1509萬份。

最終，該基金于2018年3月份選擇清盤，并于2018年3月16日起進入清算程序，這應(yīng)該也算是近年來，讓人印象比較深刻的百億基金。

而如果仔細(xì)分析該基金的清盤原因，其實也是有著特定的因素存在。首先，打新基金同樣有著比較明確的投資標(biāo)的，其次，一旦這個投資策略受到的影響比較大，那么打新基金的收益很快就從可觀變成了雞肋，曾經(jīng)的人聲鼎沸，也就瞬間變成了無人問津。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)