每經(jīng)編輯 張楊運

周三A股三大股指高開低走。

截止下午收盤，滬指漲0.42%；深成指漲0.72%；創(chuàng)業(yè)板指漲0.81%。

北向資金方面，全天凈流入超15億元。

船舶制造領(lǐng)漲，黃金概念回調(diào)

板塊方面，船舶制造、文教休閑等板塊領(lǐng)漲。

南北船概念尾盤前再度拉升，中船科技、中國應(yīng)急漲停，久之洋漲逾7%。

華為概念股激智科技封住跌停，上演“天地板”，換手率超27%，成交額超6億元。

醫(yī)藥股午后逐漸發(fā)力，普利制藥、廣生堂回封漲停，興齊眼藥大漲8%，盤龍藥業(yè)、昆藥集團大幅跟漲。

跌幅板塊方面，貴金屬、珠寶首飾等板塊領(lǐng)跌。

受國際金價大跌影響，今日黃金概念股大跌，其中山東黃金跌2.24%；西部黃金跌3.09%；湖南黃金跌3.96%。

亞太股市其他市場收盤多數(shù)上漲。韓國綜合指數(shù)漲0.67%，報1938.75點。日經(jīng)225指數(shù)漲0.98%，報20665.13點。澳大利亞ASX200指數(shù)漲0.4%，報6595.9點。新西蘭NZX50指數(shù)微跌0.05%，報10849.76點。

此外，歐洲股市多數(shù)高開，德國DAX指數(shù)漲0.11%，英國富時100指數(shù)漲0.18%，法國CAC40指數(shù)漲0.04%，意大利富時MIB指數(shù)跌0.12%。

消息面

據(jù)人民日報，2019年8月14日，針對媒體報道美國會眾議長佩洛西、議員盧比奧等發(fā)表“香港警察加強使用武力并將示威者定性為暴力罪犯令人震驚”、“敦促特區(qū)政府撤回修例、禁止警察使用暴力”等謬論，外交部駐港公署發(fā)言人表示，美有關(guān)議員混淆是非、顛倒黑白，煽動暴力犯罪，他們用自己的言行表明，他們就是極端暴力分子背后的黑手。

據(jù)海外網(wǎng)綜合港媒報道，示威者連續(xù)兩天在香港國際機場非法集會，導(dǎo)致機場被“癱瘓”，逾五百班航班取消。港媒稱，僅進出口空運貨值的損失，就高達101.6億港元（約91.2億人民幣）。除了客運及貨運受影響外，旅游業(yè)亦遭殃，旅游界立法會議員姚思榮批評，機場集會行動使訪港旅客行程延誤，令香港整體形象變得負面，多區(qū)示威行動更令上月酒店入住率跌一成以上，酒店收入會下跌約兩成，估計本月酒店入住率甚至可能跌兩至三成，收入損失四成以上。他稱業(yè)界曾透露，個別賓館最新房價已下調(diào)至80港元一晚亦無人租，估計暑假后訪港旅行團團數(shù)會大幅下跌。香港貿(mào)易發(fā)展局主席林建岳直斥，以癱瘓機場作為爭取訴求的手段，等于是“食砒霜毒老虎”，這種兩敗俱傷的做法，會將香港推入萬劫不復(fù)的深淵。

住建部發(fā)布我國住房保障成就綜述，其中指出，將加快推動住房保障立法，明確國家層面住房保障頂層設(shè)計和基本制度框架，夯實各級政府住房保障工作責(zé)任，同時為規(guī)范保障房準入使用和退出提供法律依據(jù)。

8月14日，財政部官網(wǎng)轉(zhuǎn)載財政部部長劉昆在《中國財政》發(fā)表的文章《牢固樹立艱苦奮斗勤儉節(jié)約思想扎實做好財政改革發(fā)展各項工作》。文章指出，堵住“后門”消化存量，有效防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險。目前，我國地方政府債務(wù)管理制度基本建立、風(fēng)險總體可控。下一步，要在開好“前門”、風(fēng)險監(jiān)測、到期債務(wù)應(yīng)對、監(jiān)督問責(zé)等方面下更大功夫，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。文章還指出，要認真落實稅收法定原則。要積極配合全國人大有關(guān)方面，加快推進資源稅、契稅、城市維護建設(shè)稅、印花稅、增值稅、土地增值稅、關(guān)稅、消費稅等稅種立法的相關(guān)工作。

據(jù)南方都市報報道，近日，甘肅省市場監(jiān)督管理局發(fā)布通報，抽檢的50批次貴金屬首飾及制品中，9批次不合格，其中周大生、中國黃金、中國珠寶、中國金店等品牌上榜。不合格產(chǎn)品主要是質(zhì)量偏差、貴金屬純度項目不符合標準要求。對于公司被抽檢的產(chǎn)品問題，周大生回應(yīng)稱已申請進一步復(fù)檢以查明原因；中國黃金官網(wǎng)電話一直無法接通；中國金店的一經(jīng)理則態(tài)度惡劣爆粗口，直接掛了記者電話。

據(jù)央廣網(wǎng)，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華表示，近期物價上升，更多屬于結(jié)構(gòu)性變化，首先，豬肉等價格上漲明顯，主要受到非洲豬瘟的影響帶來豬肉市場供需偏緊，目前同比環(huán)比數(shù)據(jù)都有體現(xiàn)，一方面這種供求走勢會對接下來產(chǎn)生影響，另一方面，也有積極方面，比如說，相關(guān)部門和地方都在采取措施，包括規(guī)?；B(yǎng)殖等來穩(wěn)定市場供應(yīng)等，這些都會對市場供求產(chǎn)生一定影響，隨著這些措施逐漸見效，豬肉價格會逐步穩(wěn)定，同時，整體農(nóng)產(chǎn)品價格也有穩(wěn)定基礎(chǔ)，糧食價格7月上漲幅度有限，鮮果價格隨著秋季到來，大量上市，價格也會進一步回落，鮮菜價格還在監(jiān)測中，物價全年來說，有望保持穩(wěn)定，實現(xiàn)3%左右的調(diào)控目標。

中國證券報14日消息，二季度橋水加倉了眾多中概念股：加倉22.27萬股的阿里巴巴，加倉7.3萬股的百度，還加倉34.49萬股的京東。除此之外，橋水還加倉了在美國上市的兩只中國ETF，一只為FXI,中國大盤ETF，這是在美國上市市值最大，流動性最好的中國ETF。橋水加倉了MSCI納A概念的MSCI中國指數(shù)ETF。橋水創(chuàng)始人、首席投資官瑞達里奧此前曾高調(diào)喊話“不投資中國非常危險”。

券商看市

中信證券：預(yù)期底夯實市場底，不宜減倉

市場對國內(nèi)政策寬松的預(yù)期已下調(diào)；人民幣貶值對A股的壓力高點已過，預(yù)期明確后，貶值對A股的負面影響是短期脈沖性的，不改變外資流入的趨勢。而中美分歧不確定性實際在下降，金融領(lǐng)域沖突風(fēng)險可控。

近期風(fēng)險釋放后，市場對國內(nèi)政策、中美分歧和市場流動性的預(yù)期已充分調(diào)整，接近底部。預(yù)期底夯實市場底，以時間換空間：耐心等待基本面和流動性空間打開，從而再次打開做多窗口。目前依然是以時間換空間的最佳戰(zhàn)略配置期，宜調(diào)倉不宜減倉。

國泰君安證券：當(dāng)前正是經(jīng)濟增長預(yù)期的冰點，黎明將至

當(dāng)前市場面臨著由近及遠的三重悲觀，國泰君安證券認為當(dāng)前正臨近預(yù)期冰點。匯率貶值對外資流出的彈性弱化，疊加中報的盈利企穩(wěn)苗頭，黎明前夜，重申戰(zhàn)略配置期觀點。

從市場表現(xiàn)和交流來看，投資者普遍存在由近及遠的三重擔(dān)憂——“貿(mào)易摩擦”、“地緣政治”、“經(jīng)濟熊”。短期來看，美方宣傳中國為“匯率操縱國”，中美貿(mào)易摩擦不確定性仍高；中期來看，日韓、印巴、英國脫歐等地緣事件導(dǎo)弱化投資者信心；長期來看，全球經(jīng)濟下行回落，多國貨幣政策出現(xiàn)預(yù)防式/被動式寬松，中國市場或迎來真正的經(jīng)濟熊。當(dāng)前時點是這三重擔(dān)憂交織發(fā)酵的關(guān)鍵時點。波動總是會回歸，重點關(guān)注趨勢的破局。長期看，股市漲跌與經(jīng)濟增速高低無關(guān)，與增長預(yù)期的變化有關(guān)，而當(dāng)前正是經(jīng)濟增長預(yù)期的冰點。

廣發(fā)證券：A股處于本輪盈利周期底部區(qū)域

預(yù)計A股盈利底部不遲于三季度，中期配置上，后續(xù)風(fēng)險偏好難以大幅提升，但業(yè)績增速下行壓力減小，廣譜利率下行，配置圍繞盈利改善。歷次盈利底部前后的行業(yè)輪動經(jīng)驗顯示：1)政策確定性受益改善盈利預(yù)期；2)自身高景氣業(yè)績將快速上行；3)盈利早周期這三個方向有較大概率獲顯著超額收益。而三者之間強弱比較則與當(dāng)輪盈利回升幅度、政策刺激力度相關(guān)。

光大證券：外患無需過憂，耐心持倉等待

結(jié)合宏觀金融形勢，人民幣繼續(xù)貶值空間有限，且美方已執(zhí)行一系列關(guān)稅措施，列入?yún)R率操縱國1年內(nèi)預(yù)計無更多實質(zhì)性影響，不宜過度解讀外患。

近期外資凈流出情況好于4、5月份，MSCI納入A股因子如期上調(diào)，可打消外資流入中斷的擔(dān)憂。目前市場估值已處非常合理水平，半數(shù)行業(yè)PB低于10%估值分位數(shù)，上證2700點附近磨底期建議耐心持倉等待，逢低均勻加倉，短期超跌未來都將估值修復(fù)，逢低撿“便宜貨”好過形勢完全明朗后追高。而且大博弈升級將催化政策再調(diào)整，轉(zhuǎn)融資利率下調(diào)和兩融政策調(diào)整是該邏輯的印證，形勢弱一分則對應(yīng)政策將松一分。

全球市場雖難免受中美關(guān)系波動擾動，但主流方向仍是更好的經(jīng)濟局勢和更克制的貨幣政策支持相對強勢美元。資金回流美元資產(chǎn)，尤其是固收資產(chǎn)，使歐日和前期漲幅較大的新興市場繼續(xù)承壓。美股方面，結(jié)構(gòu)失衡是美股未來重要潛在風(fēng)險，但低利率和資金流入對美股的支撐作用使短期風(fēng)險總體可控。港股方面，大市安全邊際大幅提升。結(jié)構(gòu)上，消費白馬的回調(diào)買入機會值得重視，本港防御藍籌安全邊際不足，中資銀行板塊的估值已經(jīng)接近歷史最低，長期投資機會再度顯現(xiàn)。

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封面圖片來源：攝圖網(wǎng)