每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 吳永久    

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近日，江蘇證監(jiān)局發(fā)布了對(duì)華泰聯(lián)合采取出具警示函措施的決定，經(jīng)查，華泰聯(lián)合作為華泰美吉特?zé)舳假Y產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（下稱：美吉特ABS）的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，未對(duì)美吉特ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行有效的合規(guī)性審查、未能保證提供給管理人的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這已是美吉特ABS相關(guān)方收到的第四張罰單，自2018年9月以來(lái)，江蘇證監(jiān)局已分別對(duì)美吉特ABS原始權(quán)益人、計(jì)劃管理人及法律顧問(wèn)分別開(kāi)出罰單。

華泰聯(lián)合因美吉特ABS受到處罰

8月7日，江蘇證監(jiān)局發(fā)布了對(duì)華泰聯(lián)合采取出具警示函措施的決定。經(jīng)查，華泰聯(lián)合作為華泰美吉特?zé)舳假Y產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（下稱：美吉特ABS）的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，未對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行有效的合規(guī)性審查、未能保證提供給管理人的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

江蘇證監(jiān)局稱，根據(jù)《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》第四十六條的規(guī)定，現(xiàn)對(duì)華泰聯(lián)合采取出具警示函的監(jiān)管措施。華泰聯(lián)合應(yīng)切實(shí)加強(qiáng)內(nèi)部管理和質(zhì)量控制，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

記者了解到，美吉特ABS成立于2016年9月29日，成立規(guī)模為21億元，彼時(shí)該項(xiàng)目被稱為國(guó)內(nèi)融資規(guī)模最大的商業(yè)物業(yè)租金債權(quán)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目（類REITs除外）。其中優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模19.9億元，評(píng)級(jí)AA+，由原始權(quán)益人昆山美吉特?zé)舳脊芾碛邢薰疽约拔飿I(yè)持有人昆山美吉特置業(yè)有限公司進(jìn)行差額支付，由中科院全資子公司中科建設(shè)開(kāi)發(fā)總公司進(jìn)行擔(dān)保；次級(jí)資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模1.10億元。

記者獲得的一份美吉特ABS說(shuō)明書(shū)顯示，該項(xiàng)目原始權(quán)益人為昆山美吉特?zé)舳脊芾碛邢薰?，管理人及銷售機(jī)構(gòu)為富誠(chéng)海富通，財(cái)務(wù)顧問(wèn)為華泰聯(lián)合，擔(dān)保人為中科建設(shè)開(kāi)發(fā)總公司，法律顧問(wèn)為北京市金杜律師事務(wù)所，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為中誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司，會(huì)計(jì)師為天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙），評(píng)估師為上海申威資產(chǎn)評(píng)估有限公司。

另外，基礎(chǔ)資產(chǎn)為原始權(quán)益人在專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立日轉(zhuǎn)讓給管理人的、原始權(quán)益人依據(jù)就物業(yè)項(xiàng)目與108家商戶簽訂的110份租賃合同在特定期間（2017年1月1日至2019年12月31日）對(duì)承租方享有的租金債權(quán)。租金債權(quán)均由租賃合同進(jìn)行明確約定，未來(lái)現(xiàn)金流穩(wěn)定。根據(jù)租賃合同測(cè)算，上述商戶在特定期間的租金規(guī)模合計(jì)為26.35億元，其中單個(gè)承租方租金占比最高為4.39%，基礎(chǔ)資產(chǎn)分散度較高。

但是，值得注意的是，自2018年9月以來(lái)，包括最近的華泰聯(lián)合在內(nèi)，江蘇證監(jiān)局已對(duì)美吉特ABS相關(guān)方發(fā)出了四張罰單，分別是對(duì)美吉特ABS原始權(quán)益人、計(jì)劃管理人和法律顧問(wèn)。

江蘇證監(jiān)局對(duì)美吉特ABS開(kāi)出四張罰單

2018年9月18日，江蘇證監(jiān)局表示，昆山美吉特?zé)舳脊芾碛邢薰咀鳛槊兰谹BS原始權(quán)益人向富誠(chéng)海富通等中介機(jī)構(gòu)提供虛假材料、侵占損害專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)、內(nèi)部控制制度不健全。

同日，江蘇證監(jiān)局表示，富誠(chéng)海富通作為計(jì)劃管理人，未對(duì)美吉特ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)及原始權(quán)益人進(jìn)行全面的盡職調(diào)查、在美吉特ABS存續(xù)期間未能有效監(jiān)督檢查基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流狀況、出具的《華泰美吉特?zé)舳假Y產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃說(shuō)明書(shū)》內(nèi)容與事實(shí)不符，江蘇證監(jiān)局分別對(duì)前述兩大相關(guān)方發(fā)出警示函措施和責(zé)令改正措施的決定。值得注意的是，就在7月25日，富誠(chéng)海富通同樣因美吉特ABS被中基協(xié)自2019年7月19日起暫停受理其資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃備案，暫停期限6個(gè)月。

2019年3月20日，江蘇證監(jiān)局發(fā)布了對(duì)美吉特ABS法律顧問(wèn)北京市金杜律師事務(wù)所的警示函措施的決定，稱其執(zhí)業(yè)中，對(duì)項(xiàng)目基礎(chǔ)資產(chǎn)真實(shí)性未審慎履行核查和驗(yàn)證義務(wù)；未將實(shí)地調(diào)查情況做成筆錄；未按照規(guī)定方式對(duì)違法違規(guī)記錄進(jìn)行查驗(yàn)；未按要求制作查詢筆錄。

“因美吉特ABS一個(gè)項(xiàng)目，四大主體都受到處罰，這也說(shuō)明這個(gè)案例的性質(zhì)可能比較嚴(yán)重，比如涉嫌欺詐等；另外，也是借此釋放從嚴(yán)監(jiān)管的信號(hào)”，滬上一家券商人士告訴記者。

多個(gè)ABS項(xiàng)目相關(guān)方受到處罰

2016年企業(yè)ABS迎來(lái)發(fā)行高潮，發(fā)行規(guī)模首次超過(guò)信貸ABS。另外，從2017年開(kāi)始，大資管行業(yè)規(guī)范清理拉開(kāi)序幕，監(jiān)管逐漸升級(jí)，銀行理財(cái)、資管和非標(biāo)業(yè)務(wù)等相關(guān)政策密集出臺(tái)，債券市場(chǎng)受到較大沖擊。而對(duì)于作為近年快速發(fā)展中的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)而言，無(wú)疑是一種機(jī)遇。但是，也就是迅猛的發(fā)展中，行業(yè)亂像也不斷產(chǎn)生，違規(guī)頻現(xiàn)，自2017年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)出具了多張關(guān)于ABS的罰單，包括對(duì)原始權(quán)益人、ABS管理人、中介機(jī)構(gòu)、甚至是個(gè)人。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了美吉特ABS外，鄒平電力ABS、紅博會(huì)展信托受益權(quán)ABS等項(xiàng)目均有相關(guān)方受到監(jiān)管警示。

東方金誠(chéng)表示，“ABS發(fā)展的早期階段，交易所對(duì)于項(xiàng)目的監(jiān)管主要集中于項(xiàng)目申報(bào)階段。2018年5月，上海證券交易所制定了《上海證券交易所資產(chǎn)支持證券存續(xù)期信用風(fēng)險(xiǎn)管理指引(試行)》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），旨在強(qiáng)化資產(chǎn)支持證券存續(xù)期信用風(fēng)險(xiǎn)管理，督促市場(chǎng)各參與機(jī)構(gòu)有效管理、預(yù)警并化解處置資產(chǎn)支持證券信用風(fēng)險(xiǎn)。”

隨著ABS業(yè)務(wù)發(fā)行規(guī)模的逐步擴(kuò)大，已有大量的項(xiàng)目處于還本付息的階段，隨著主體信用風(fēng)險(xiǎn)的暴露，ABS隱藏的風(fēng)險(xiǎn)也逐步顯現(xiàn)，引起了監(jiān)管部門(mén)的重視，同時(shí)，隨著計(jì)劃管理人ABS管理規(guī)模的增加及機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，各機(jī)構(gòu)的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)參差不齊，為了維護(hù)優(yōu)先級(jí)投資者的利益，2017年以來(lái)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)加大了對(duì)于未勤勉盡責(zé)、盡職調(diào)查不充分等行為的處罰力度，強(qiáng)調(diào)各中介應(yīng)按規(guī)定履行職責(zé)、相互配合，《指引》進(jìn)一步明確了各機(jī)構(gòu)的職責(zé)與義務(wù)，這解決了各中介機(jī)構(gòu)的不一致性問(wèn)題和后續(xù)服務(wù)不合規(guī)問(wèn)題，對(duì)于保障優(yōu)先級(jí)投資者利益意義重大。