當(dāng)?shù)貢r(shí)間14日，美國三大股指一起大跌：

道瓊斯指數(shù)大跌跌800.49點(diǎn)，跌幅3.05%，報(bào)收25479.42點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌85.72點(diǎn)，跌幅2.93%，報(bào)2840.60點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)跌242.42點(diǎn)，跌幅3.02%，報(bào)收7773.94點(diǎn)。

道指800點(diǎn)大跌也創(chuàng)下2019年迄今為止最大單日跌幅。按下跌點(diǎn)數(shù)計(jì)算，這是在歷史上第四高的單日下跌紀(jì)錄。

標(biāo)普500指數(shù)的11個(gè)組成板塊以及30只道指成份股全部下跌。。在506支標(biāo)普500成份股中，僅有3支股票上漲。

美國科技股和銀行股也普遍大跌，花旗跌逾5%，高盛、摩根大通、美國銀行跌逾4%；Facebook、奈飛跌逾4%，亞馬遜、微軟跌逾3%，蘋果公司跌3%。

此外在歐洲股市：

歐洲泛歐績優(yōu)300指數(shù)收盤下跌1.81%；德國DAX指數(shù)周三收盤下跌2.3%，其中科技、基礎(chǔ)資源和工業(yè)等板塊領(lǐng)跌，科技指數(shù)（TecDAX）指數(shù)跌2.73%；英國富時(shí)100指數(shù)收盤下跌1.42%；法國CAC指數(shù)周三收盤下跌2.2%；西班牙IBEX指數(shù)周三收盤下跌2%；意大利富時(shí)MIB指數(shù)大跌2.53%。

德國科技股指大跌

丨英美加國債全面倒掛 預(yù)示經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)

由于債市發(fā)出的信號(hào)導(dǎo)致股市大跌，投資者避險(xiǎn)情緒加重，資金涌入購買債券、黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

8月14日，美國國債收益率集體殺跌，這也意味著資金在涌向這個(gè)相對(duì)安全的避風(fēng)港。美國2年期和10年期國債收益率曲線自2007年來首次出現(xiàn)倒掛，使得投資者們青睞更加長期的美國30年期國債資產(chǎn)。

因此，美國30年期國債收益率創(chuàng)下歷史新低，一度跌到2.0149%。

在美國之后，北美鄰居加拿大的國債收益率也出現(xiàn)全面倒掛。

英國2年期與10年期國債利率也自發(fā)生2008年金融危機(jī)以來首次發(fā)生倒掛。

德國10年期國債收益率則創(chuàng)下歷史新低，至-0.623%，負(fù)收益率現(xiàn)象難以得到改善。

瑞士信貸研究報(bào)告指出，投資者一般認(rèn)為國債收益率倒掛是有力的衰退前兆，因?yàn)檫@一衰退指標(biāo)能夠反映出緊縮性貨幣政策限制了經(jīng)濟(jì)增長與通脹壓力。國債收益率倒掛現(xiàn)象表明市場(chǎng)普遍預(yù)期近期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長將會(huì)嚴(yán)重放緩，甚至出現(xiàn)萎縮。

美國自1978年以來一共出現(xiàn)過5次2年期與10年期國債收益率倒掛現(xiàn)象（不包括14日這次）。

根據(jù)歷史記錄，美債收益率倒掛是美國經(jīng)濟(jì)衰退的可靠先兆。經(jīng)濟(jì)衰退平均發(fā)生在2年期-10年底收益率倒掛22個(gè)月之后，最快的一次衰退發(fā)生在信號(hào)發(fā)出后短短14個(gè)月內(nèi)。

而在歐洲，經(jīng)濟(jì)指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的下滑：歐盟統(tǒng)計(jì)局14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)19國二季度GDP環(huán)比增長0.2%，增速較前一季度放緩。

其中，被視作歐洲“經(jīng)濟(jì)火車頭”的德國表現(xiàn)令人失望。德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，德國二季度經(jīng)調(diào)整后GDP環(huán)比下滑0.1%，步入“負(fù)增長”。

其中，德國出口部門的數(shù)據(jù)尤其疲弱，經(jīng)貿(mào)環(huán)境惡化對(duì)德國經(jīng)濟(jì)造成一定程度的打擊。對(duì)此，荷蘭國際銀行分析師卡斯滕表示，經(jīng)貿(mào)緊張局勢(shì)、全球不確定性以及舉步維艱的汽車業(yè)最終讓德國經(jīng)濟(jì)陷入了困境。

卡斯滕認(rèn)為，德國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了長期的強(qiáng)勁增長之后，目前其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟。“火車頭”帶不動(dòng)，歐盟經(jīng)濟(jì)的后勁也令人擔(dān)憂。

丨全球避險(xiǎn)資產(chǎn)狂歡

歐美股市的大跌也影響到其他金融品種。

美國WTI原油期貨一度大跌近3%。

衡量投資者情緒的恐慌指數(shù)VIX大漲26%，顯示投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)十分敏感，資金紛紛涌向避險(xiǎn)資產(chǎn)。

黃金再一次成為投資者眼中的“避風(fēng)港”。COMEX黃金期貨收漲0.87%，報(bào)1527.3美元/盎司，創(chuàng)逾六年收盤新高。COMEX白銀期貨收漲1.21%，報(bào)17.19美元/盎司。

美國黃金價(jià)格一度大漲超過20美元，沖破1520美元點(diǎn)位。

倫敦金現(xiàn)價(jià)也一路飆升。

日元對(duì)美元匯率上漲。

瑞士法郎對(duì)美元匯率也一度沖高。

丨負(fù)收益率債券或?qū)⒊沙B(tài)

目前，全球價(jià)值14萬億美元的債券處于負(fù)收益率水平：此前法國、德國長期國債均破天荒地出現(xiàn)了負(fù)收益率現(xiàn)象。

那么，全球負(fù)收益率債券是否會(huì)成為常態(tài)？這次美國、英國、加拿大相繼出現(xiàn)國債收益率倒掛的現(xiàn)象，對(duì)當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)意味著什么？

對(duì)此，花旗集團(tuán)前全球外匯主管杰弗瑞·楊（Jeffrey Young）接受了每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者采訪。

杰弗瑞·楊認(rèn)為：美聯(lián)儲(chǔ)并沒有意識(shí)到經(jīng)濟(jì)的放緩，而是在一直加息到2018年年底。因此，2年期和10年期美債收益率的倒掛現(xiàn)象，其實(shí)已經(jīng)在市場(chǎng)上醞釀了很長的時(shí)間。

顯然美債收益率曲線的走勢(shì)受到了全球債券收益率走低的影響，目前大多數(shù)發(fā)達(dá)國家的國債收益率一直下降。這不是英國、德國、日本和美國等國家特有的問題，而是因?yàn)榇嬖诠餐尿?qū)動(dòng)因素。

全球增長在2017年11月-2018年1月達(dá)到頂峰，全球的通脹也有一個(gè)滯后的峰值（2018年6月-2018年9月）。我們看到美國經(jīng)濟(jì)增長和通脹也出現(xiàn)了同樣的延遲。

杰弗瑞·楊還表示，由于全球目前已經(jīng)有十多萬億的國債收益率是負(fù)值，因此從某種程度上來講，負(fù)收益率債券已經(jīng)成為全球的常態(tài)，不過全球央行在理解通脹過程的變化方面一直很慢。