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券商中國(guó)記者獲悉，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)最新向券商下發(fā)了《2019年上半年度證券公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)排名情況》，對(duì)2019年上半年度131家證券公司未經(jīng)審計(jì)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)排名，包括總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營(yíng)收、凈利潤(rùn)、凈資本、代買收入等共計(jì)23項(xiàng)指標(biāo)，相較往年減少了擔(dān)任資產(chǎn)證券化管理人發(fā)行證券余額、融出資金余額、約定購(gòu)回融出資金、股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模、客戶資產(chǎn)管理受托資金這5項(xiàng)指標(biāo)。

整體來看，2019年上半年131家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1789.41億元，同比增長(zhǎng)41.37%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)666.62億元，同比增長(zhǎng)102.86%，119家公司實(shí)現(xiàn)盈利。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2019年6月30日，131家證券公司總資產(chǎn)為7.10萬億元，凈資產(chǎn)為1.96萬億元，凈資本為1.62萬億元，客戶交易結(jié)算資金余額（含信用交易資金）1.37萬億元，受托管理資金本金總額13.59萬億元。

券商中國(guó)記者從各家券商業(yè)務(wù)排名的角度，梳理出6大重點(diǎn)：

1.今年市場(chǎng)環(huán)境大幅改善，成交量、兩融余額等回升，傳統(tǒng)的自營(yíng)業(yè)務(wù)大幅改善是業(yè)績(jī)回暖的主要驅(qū)動(dòng)力。而中小券商自營(yíng)彈性較大，帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)龇黠@。從行業(yè)集中度來看，前十券商凈利潤(rùn)占行業(yè)凈利潤(rùn)比重較去年明顯降低。

前十大券商上半年凈利潤(rùn)合計(jì)316.3億元，占上半年全行業(yè)凈利潤(rùn)比重達(dá)到47.45%，而去年同期，前十券商凈利潤(rùn)占比為72.22%。

凈利潤(rùn)排名前十的券商分別為，中信證券、國(guó)泰君安、海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券、國(guó)信證券、招商證券、申萬宏源、銀河證券、中信建投。

2.自營(yíng)投資收益、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)是不少券商業(yè)績(jī)改善的主要驅(qū)動(dòng)力。

今年上半年，131家券商實(shí)現(xiàn)證券投資收益（含公允價(jià)值變動(dòng)）為620.60億元，去年同期為295.50億元，同比大幅增長(zhǎng)了110.02%。中信證券、海通證券、申萬宏源的證券投資收益排名前三。

3.經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：2019年上半年，131家證券公司代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含席位租賃）444.00億元，同比增長(zhǎng)22.06%。國(guó)泰君安、銀河證券、國(guó)信證券2019年上半年代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含席位租賃）排名前三。

4.信用業(yè)務(wù)：中信證券、華泰證券和國(guó)泰君安上半年融資融券業(yè)務(wù)利息收入排名前三，海通證券、中信證券、銀河證券為股票質(zhì)押業(yè)務(wù)利息收入最高的三家券商。

5.投行業(yè)務(wù)：2019年7月22日科創(chuàng)板設(shè)立并試點(diǎn)注冊(cè)制，使A股市場(chǎng)呈現(xiàn)新的格局，也給投資銀行業(yè)務(wù)帶來了新一輪發(fā)展機(jī)遇。上半年131家證券公司分別實(shí)現(xiàn)證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入148.02億元，同比增加26.66%。

今年上半年投行業(yè)務(wù)凈收入前三為中信建投、中信證券、海通證券。承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入前三為中信建投、中信證券、光大證券。并購(gòu)重組業(yè)務(wù)凈收入前三為中信建投、華泰聯(lián)合、中信證券。

6.資管業(yè)務(wù)：2019年上半年，證券公司資管業(yè)務(wù)凈收入為127.33億元，較去年同期資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入138.88億元下降8.32%。今年上半年券商資管業(yè)務(wù)凈收入前三為：華泰資管、東證資管和國(guó)泰君安資管。

（注：協(xié)會(huì)公布的排名口徑為單家公司。同時(shí)，為便于閱讀，本報(bào)道只做各項(xiàng)指標(biāo)前50排名。）

1.總資產(chǎn)：19家券商超千億

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2019年6月30日，131家證券公司總資產(chǎn)為7.10萬億元，較2018年末增長(zhǎng)13.42%。

截至今年上半年，共有19家券商總資產(chǎn)超過千億。其中，中信證券總資產(chǎn)為5452.71億元。除了中信證券，國(guó)泰君安、華泰證券、廣發(fā)證券、海通證券、招商證券、申萬宏源7家券商的總資產(chǎn)超過3000億元。總資產(chǎn)前十名還有銀河證券、中信建投、國(guó)信證券。

2.凈資產(chǎn)：中信、國(guó)君、海通、華泰超千億

截至2019年6月30日，131家證券公司凈資產(chǎn)為1.96萬億元，較2018年末增加了0.07萬億元，增幅為3.7%。

截至今年上半年，凈資產(chǎn)排名前50家券商凈資產(chǎn)均超過100億元。其中，中信證券、國(guó)泰君安、海通證券、華泰證券凈資產(chǎn)超過千億元，位居行業(yè)前四。

凈資產(chǎn)前十還有，廣發(fā)證券、招商證券、申萬宏源、銀河證券、國(guó)信證券、光大證券。

3.營(yíng)收：前十券商營(yíng)收占比40.31%

2019年上半年，131家證券公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1789.41億元，較去年上半年同比增長(zhǎng)了41.37%。

前十大券商上半年?duì)I業(yè)收入合計(jì)721.37億元，占上半年全行業(yè)營(yíng)收比重40.31%。這兩年來，營(yíng)收集中度保持穩(wěn)定，去年上半年前十券商的營(yíng)收占比為43.75%

排名前十的券商分別是，中信證券、國(guó)泰君安、海通證券、廣發(fā)證券、華泰證券、招商證券、國(guó)信證券、申萬宏源、銀河證券、中信建投。中信證券也是唯一一家上半年?duì)I收過百億的券商。

4．凈利潤(rùn)：前十券商凈利潤(rùn)占比47.45%

2019年上半年，131家證券公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)666.62億元，同比增長(zhǎng)了102.86%。

今年市場(chǎng)環(huán)境大幅改善，成交量、兩融余額等回升，傳統(tǒng)的自營(yíng)業(yè)務(wù)大幅改善是業(yè)績(jī)回暖的主要驅(qū)動(dòng)力。而中小券商自營(yíng)彈性較大，帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)龇黠@。從行業(yè)集中度來看，前十券商凈利潤(rùn)占行業(yè)凈利潤(rùn)比重較去年明顯降低。

前十大券商上半年凈利潤(rùn)合計(jì)316.3億元，占上半年全行業(yè)凈利潤(rùn)比重達(dá)到47.45%，而去年同期，前十券商凈利潤(rùn)占比為72.22%。

凈利潤(rùn)排名前十的券商分別為，中信證券、國(guó)泰君安、海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券、國(guó)信證券、招商證券、申萬宏源、銀河證券、中信建投。

這十家券商上半年凈利潤(rùn)都在20億元以上，中信證券和國(guó)泰君安上半年凈利潤(rùn)超過40億元，分別為46.2億元和44.32億元。

第十一至二十名券商分別為，光大證券、長(zhǎng)江證券、中金公司、安信證券、中泰證券、平安證券、興業(yè)證券、東方證券、東興證券和華西證券。

上半年有119家公司實(shí)現(xiàn)盈利，虧損的12家券商從虧損金額由大到小分別為，國(guó)融證券（-1.35億元）、匯豐前海（-1.11億元）、摩根士丹利華鑫（-8421萬元）、網(wǎng)信證券（-6495萬元）、瑞銀證券（-5257萬元）、華信證券（-3607萬元）、世紀(jì)證券（-3214萬元）、瑞信方正（-2526萬元）、東亞前海（-1949萬元）、國(guó)盛資管（-1199萬元）、一創(chuàng)投行（-1127萬元）、中德證券（-510萬元）。

值得一提的是，今年的虧損情況比去年同期從家數(shù)和金額來看都有大幅好轉(zhuǎn)。

5.凈資本：中信證券第一

截至2019年6月30日，131家證券公司凈資本為1.62萬億元，較2018年末增長(zhǎng)3.18%。

中信證券以951.60億元凈資本位居第一；其次是國(guó)泰君安，凈資本為804.24億元；位列第三的是海通證券，凈資本為715.81億元。此外，華泰證券、銀河證券、廣發(fā)證券、申萬宏源的凈資本超過600億元。

6.經(jīng)紀(jì)：國(guó)君、銀河、國(guó)信代買賣前三

2019年上半年，131家證券公司代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含席位租賃）444.00億元，同比增長(zhǎng)22.06%。

目前，協(xié)會(huì)尚未公布上半年傭金情況，但協(xié)會(huì)一季度數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度行業(yè)平均凈傭金率為萬分之3.68，而去年一季度傭金率為萬分之3.88，說明行情好轉(zhuǎn)，價(jià)格戰(zhàn)又起，去年慘淡行情下好不容易稍微穩(wěn)住的傭金率又開始加速下滑。

國(guó)泰君安2019年上半年代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含席位租賃）排名第一，達(dá)25.55億元。國(guó)泰君安在該項(xiàng)指標(biāo)上一直穩(wěn)坐第一，過去三年，國(guó)泰君安連續(xù)為代買收入第一。其次是銀河證券，上半年代買收為21.15億元。國(guó)信證券排名第三，代買收為21.06億元。

接下來是廣發(fā)證券和華泰證券。需要注意的是，華泰證券一直以低傭策略擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)，但代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入依舊能夠排名第五。

還有中信證券、招商證券、申萬宏源、海通證券、方正證券、中信建投、中泰證券、平安證券、安信證券和光大證券的代買收超過10億元。

7.投行：中信建投、中信證券、海通證券投行業(yè)務(wù)凈收入前三

2019年7月22日科創(chuàng)板設(shè)立并試點(diǎn)注冊(cè)制，使A股市場(chǎng)呈現(xiàn)新的格局，也給投資銀行業(yè)務(wù)帶來了新一輪發(fā)展機(jī)遇。

上半年131家證券公司分別實(shí)現(xiàn)證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入148.02億元，同比增加26.66%；財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入49.62億元，同比增加9.88%。

今年上半年投行業(yè)務(wù)凈收入超過5億元的券商有8家，分別為中信建投、中信證券、海通證券、中金公司、光大證券、國(guó)泰君安、招商證券和平安證券。其中該項(xiàng)收入超10億元的券商僅中信建投和中信證券2家。

就承銷與保薦業(yè)務(wù)而言，中信建投證券和中信證券也是僅有的2家該項(xiàng)業(yè)務(wù)凈收入超過10億元的券商，分別為12.96億元和12.94億元。

并購(gòu)重組業(yè)務(wù)情況來看，今年上半年，共有59家券商獲得并購(gòu)重組凈收入，其中有6家券商的并購(gòu)重組業(yè)務(wù)凈收入超過5000萬，分別是中信建投、華泰聯(lián)合、中信證券、中金公司、招商證券和國(guó)泰君安。中信建投證券上半年的并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入為1.64億元。

8.資管：華泰資管、東證資管、國(guó)泰君安資管凈收入前三

隨著資管新規(guī)、銀行理財(cái)子公司等監(jiān)管政策落地，資產(chǎn)管理行業(yè)格局巨變，券商資管紛紛轉(zhuǎn)型主動(dòng)管理業(yè)務(wù)。2019年上半年，證券公司資管業(yè)務(wù)凈收入為127.33億元，較去年同期資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入138.88億元下降8.32%。

今年上半年券商資管業(yè)務(wù)凈收入超過8億元的有三家：華泰資管、東證資管和國(guó)泰君安資管，分別實(shí)現(xiàn)資管凈收入8.68億元、8.29億元和8.13億元。

上半年資管業(yè)務(wù)凈收入超過5億元的券商還有廣發(fā)資管、中信證券、海通資管和申萬宏源。

9.自營(yíng)：證券投資收益整體較去年大幅增長(zhǎng)110.02%

由于2019年以來股市行情較好，帶動(dòng)權(quán)益類投資收益大增，自營(yíng)投資收益大幅提升。今年上半年，131家券商實(shí)現(xiàn)證券投資收益（含公允價(jià)值變動(dòng)）為620.60億元，去年同期為295.50億元，同比大幅增長(zhǎng)了110.02%。

上半年證券投資收益超過10億元的券商有16家，其中，中信證券上半年獲得證券投資收益43.71億元，排名第一；海通證券、申萬宏源、招商證券、華泰證券、廣發(fā)證券、國(guó)泰君安、國(guó)信證券、銀河證券、興業(yè)證券、中金公司的該項(xiàng)收入都超過了15億元。

10.信用：海通、中信、銀河領(lǐng)跑股權(quán)質(zhì)押收入

2019年上半年，隨著市場(chǎng)回暖及企業(yè)信用逐步改善，證券行業(yè)股票質(zhì)押及融資融券業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)大幅紓解。

從兩融業(yè)務(wù)利息收入來看，中信證券上半年融資融券業(yè)務(wù)利息收入為19.38億元，排名第一。其次是華泰證券、國(guó)泰君安，兩融利息收入分別為18.43億元和17.42億元。

隨著2019年市場(chǎng)回暖后，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)有所緩解，股票質(zhì)押規(guī)模平穩(wěn)小幅回升?？紤]到解禁新規(guī)對(duì)股票質(zhì)押標(biāo)的券的流動(dòng)性仍有一定影響，對(duì)券商風(fēng)控的要求仍較高，多數(shù)券商股票質(zhì)押仍處于控規(guī)模階段。今年協(xié)會(huì)不公布股票質(zhì)押規(guī)模數(shù)據(jù)，但股票質(zhì)押利息收入更為各家實(shí)力體現(xiàn)。

股票質(zhì)押業(yè)務(wù)利息收入最高的三家券商為海通證券、中信證券、銀河證券，利息收入分別為18.35億元，11.85億元和11.71億元。申萬宏源和國(guó)泰君安也在10億元以上。

11.客戶資金余額：華泰、廣發(fā)、國(guó)泰君安前三

上半年客戶資金余額超過100億元的券商有39家。其中，華泰證券上半年客戶資金余額為674.81億元，排名第一；廣發(fā)證券、國(guó)泰君安、中信證券、銀河證券的該項(xiàng)收入都超過了600億元，位列前五。

對(duì)比去年，只有中信、國(guó)泰、海通3家券商上半年的客戶資金余額超過了400億。

12.財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)：國(guó)海位列第一

2019上半年，國(guó)海證券的財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)名列第一，為4.2倍，也是唯一一家財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)超過4倍的券商。上半年財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)超過3倍的券商共31家。其中，排名前五的還有中金公司、東方證券、東北證券、山西證券。

海通證券非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，高杠桿在帶來高收益的同時(shí)，亦加大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于境內(nèi)券商而言，在當(dāng)前的資本風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系下，如何在平衡杠桿及收益率的同時(shí)，提升ROE是券商下一階段的重點(diǎn)。

券商中國(guó) 王玉玲 費(fèi)亦多