每經(jīng)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 葉峰    

最近一個(gè)月，全球股票市場(chǎng)震蕩加劇。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日，16個(gè)全球重要指數(shù)最近一個(gè)月超跌2.67%，其中深證成指和孟買SENSEX30跌幅相對(duì)較小，分別為2.67%和3.68%，恒生指數(shù)和俄羅斯RTS跌幅最大，分別下跌9.88%和9.92%。

權(quán)益市場(chǎng)震蕩下跌，權(quán)益基金表現(xiàn)自然受到較大影響。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日，全市場(chǎng)1270只股票型開放式基金最近一個(gè)月凈值平均下跌1.42%，其中港股基金因港股的劇烈震蕩跌幅居前。在這一背景下，黃金作為避險(xiǎn)優(yōu)選迎來(lái)了6年來(lái)的最高點(diǎn)位，黃金基金因此迎風(fēng)大漲，其實(shí)，除了黃金基金，債券基金也是較好的避險(xiǎn)標(biāo)的, EPFR數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)全球債券型基金的資金流入總額已累計(jì)達(dá)到3750億美元。

債券基金最近一個(gè)月最高漲超5%

去年權(quán)益不濟(jì)債市走強(qiáng)，債券型基金抓住市場(chǎng)上漲的風(fēng)口，跑贏了大多數(shù)的權(quán)益基金，2018年度基金總冠軍的獎(jiǎng)杯也由一只中長(zhǎng)期純債型基金捧回。今年初，包括A股市場(chǎng)在內(nèi)，全球大部分股市開始反彈大漲。以為權(quán)益吹響了反攻的號(hào)角，誰(shuí)知二季度里又開始了煎熬的回調(diào)。特別是最近一個(gè)月，A股市場(chǎng)外，日韓歐美等全球大部分股市跌超4.5%，墨西哥INMEX和阿根廷MAR更是在最近一個(gè)月內(nèi)下跌10.64%和28.42%。

或受此影響，全球股基“失血“而債基擴(kuò)容。據(jù)中證網(wǎng)消息，資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在截至7月31日的一周內(nèi)（7月25日至7月31日），該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的全球股票型基金出現(xiàn)16.7億美元的資金凈流出，而全球債券型基金則吸引105億美元資金凈流入，今年以來(lái)全球債券型基金的資金流入總額已累計(jì)達(dá)到3750億美元。

僅從國(guó)內(nèi)的債券基金和股票型基金最近一個(gè)月的表現(xiàn)來(lái)看，也不難判斷資金流向的原因。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日，全市場(chǎng)1270只股票型開放式基金最近一個(gè)月凈值平均下跌1.42%，而2546只債券型開放式基金最近一個(gè)月凈值平均上漲0.66%。

從上表中不難看出最近一個(gè)月內(nèi)，部分債券基金的凈值增長(zhǎng)幾乎等于前面幾個(gè)月之和。Wind顯示，截至8月16日，最近一個(gè)月收益最高的金信民旺A凈值增長(zhǎng)5.15%。此外，值得注意的是，雖然最近一個(gè)月業(yè)績(jī)跑贏的基金名稱中沒(méi)有明顯的特征，但從今年以來(lái)債券基金的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，可轉(zhuǎn)債基金表現(xiàn)突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日，今年以來(lái)收益排前二十的基金中，有17只名稱中帶有“轉(zhuǎn)債“。

穩(wěn)健配置避險(xiǎn)為主看好下半年債券基金

債券基金上漲以債市行情為支撐，去年債券市場(chǎng)走出一波牛市，債券基金因此也水漲船高表現(xiàn)亮眼。當(dāng)前市場(chǎng)下，權(quán)益市場(chǎng)一波三折，債券市場(chǎng)未來(lái)行情又如何呢？

好買基金研究中心研究員嚴(yán)雄認(rèn)為目前債市整體上利好偏多，首先流動(dòng)性較為充裕，資金利率成本較低，其次經(jīng)濟(jì)基本面目前仍然承壓，利于債市基本面，而目前市場(chǎng)上避險(xiǎn)情緒依然存在，債券作為避險(xiǎn)資產(chǎn)有一定的避險(xiǎn)屬性，導(dǎo)致需求增長(zhǎng)。

而對(duì)于未來(lái)債券市場(chǎng)的表現(xiàn)，平安基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人張文平認(rèn)為，近期，受到外部環(huán)境的影響，債券市場(chǎng)有望進(jìn)一步走牛。細(xì)分品種方面，他認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力、貨幣政策較為寬松的環(huán)境下，中短期、中高等級(jí)的信用債風(fēng)險(xiǎn)較低，受市場(chǎng)波動(dòng)影響較小，收益確定性相對(duì)更高。同時(shí)，在上述環(huán)境下，通過(guò)杠桿套息策略的收益預(yù)期也比較穩(wěn)定，投資封閉期較短的定期開放式債券基金，有望為廣大投資者的日常閑錢獲取較理想的投資回報(bào)。

天相投顧基金評(píng)價(jià)中心負(fù)責(zé)人賈志從避險(xiǎn)的角度建議投資者優(yōu)先選擇純債型基金，其認(rèn)為當(dāng)前及年底前的權(quán)益市場(chǎng)行情并不太樂(lè)觀，資產(chǎn)配置上應(yīng)以避險(xiǎn)為主，優(yōu)先選擇純債基金，細(xì)分品類上利率債基金是首選，而可轉(zhuǎn)債基金，由于股性太強(qiáng)投資者應(yīng)審慎考慮。

此外在具體的債券基金挑選上，嚴(yán)雄提醒投資者，挑選債基時(shí)需要注意盡量避免買入集中度過(guò)高，久期過(guò)長(zhǎng)或者配置的信用債評(píng)級(jí)過(guò)低的一些基金，避免信用風(fēng)險(xiǎn)和極端情況下的久期風(fēng)險(xiǎn)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)