每經(jīng)評論員 劉明濤

“有預(yù)謀、有組織，長期、系統(tǒng)實(shí)施財務(wù)造假行為。”近日，證監(jiān)會對康美藥業(yè)財務(wù)造假如是“定性”，這樣的措辭十分罕見。

然而，隨著擬對康美藥業(yè)及馬興田等22名當(dāng)事人予以行政處罰，并對6名當(dāng)事人采取證券市場禁入措施等的披露，也不禁讓人思考，在現(xiàn)行的法律法規(guī)下，這樣的造假判罰是不是有點(diǎn)輕？

近年來，資本市場多項(xiàng)改革并進(jìn)，加速與國際接軌，無論是加快對外開放還是多樣化融資、提升上市公司質(zhì)量等，都大大提高了A股在國際市場的影響力。然而，由于相關(guān)領(lǐng)域改革的深化和提速，部分監(jiān)管處罰措施等難免暫時“跟不上節(jié)奏”，在這樣的背景下，也導(dǎo)致部分懷有僥幸心理的企業(yè)進(jìn)行“投機(jī)”，大大損壞A股形象。對此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)該進(jìn)一步完善相關(guān)法律法規(guī)，強(qiáng)化監(jiān)管。

“犯事”的康美藥業(yè)，一直以來的公司形象都是醫(yī)藥大白馬，是基金等各類機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)，一首《康美之戀》更是讓其家喻戶曉，誰能想到公司股價創(chuàng)新高不足一年時間被曝出丑聞，最終被定性系統(tǒng)財務(wù)造假！

實(shí)際上，在康美藥業(yè)被調(diào)查期間，種種質(zhì)疑聲就沒斷過——

質(zhì)疑審計單位，審計財務(wù)報表沒有盡心盡職，未能提早發(fā)現(xiàn)問題。倘若公司有意造假，何況是藥業(yè)如此專業(yè)的領(lǐng)域，要單憑審計一方力量，找到造假方刻意隱瞞的蛛絲馬跡，顯然不那么容易。

質(zhì)疑券商研究員，研究時沒有進(jìn)行仔細(xì)推敲，出具報告風(fēng)險提示不夠，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)“錯信”報告，進(jìn)行資產(chǎn)配置！試想一下，沒有孫悟空的火眼金睛，誰能一眼識破被美化的大白馬？

歸根結(jié)底，能讓康美藥業(yè)如此長期的忽悠、造假只能是他們負(fù)責(zé)人對證券法的漠視，而漠視的根本原因可能就是無視證券法的處罰條例。

根據(jù)證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，認(rèn)定康美藥業(yè)虛增營收逾200億元、虛增貨幣資金887億元！面對如此巨額的財務(wù)造假，康美藥業(yè)遭遇頂格處罰60萬元，并對主要負(fù)責(zé)人罰款以及終身證券市場禁入。

這樣的處罰力度，在現(xiàn)行證券法來看的確是極其嚴(yán)格，但試想一下，康美負(fù)責(zé)人若早已通過不斷的造假來進(jìn)行斂財，區(qū)區(qū)幾十萬元對他們來說算什么？

事實(shí)上，他們的造假過程，也算間接對公司股價進(jìn)行“操縱”，他們的預(yù)謀刻意美化公司財務(wù)報表，吸引幾十萬股民、諸多機(jī)構(gòu)資金關(guān)注，使其股價能不斷走強(qiáng)。若沒有這些造假，會有一窩蜂的資金涌入嗎？

短短一年多時間，康美藥業(yè)市值蒸發(fā)超過1000億元，這里面，藏了多少投資者的血與淚，投資者不應(yīng)該為上市公司造假欺騙行為買單。

對比操縱股票動輒上億元的處罰，財務(wù)造假的處罰僅僅幾十萬，這樣的經(jīng)濟(jì)處罰，會有多少企業(yè)“一把手”當(dāng)回事呢？而在國外成熟的金融市場，對于財務(wù)造假處罰是極其嚴(yán)厲的，無論是安然的財務(wù)造假案還是世通的會計丑聞事件，都對犯案主體進(jìn)行了嚴(yán)懲，甚至是刑事處罰。

值得注意的是，無論是康美藥業(yè)，還是康得新等，這些白馬股的造假爆雷，無不對資本市場帶來巨大的警示和思考：我們需要一次又一次“殺一儆百”的手段，來震懾那些試圖“投機(jī)”的公司！

當(dāng)前，中國正在全面深化資本市場改革和擴(kuò)大開放，在這一過程中，亟須進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管，亟須進(jìn)一步完善相關(guān)法律法規(guī)，同時也亟須更多的上市公司進(jìn)一步“知法懂法守法”、敬畏法律，只有這樣，才能更好地推動資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。