每經(jīng)編輯 杜宇    

8月20日，A股開盤漲跌不一，深市股指表現(xiàn)強(qiáng)于滬市，滬指開盤跌0.14%，深證成指漲0.13%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.12%。

深圳本地股繼續(xù)大漲，深科技、贏時(shí)勝、新城市、深賽格等近20股開盤漲停。

資金面，截至08月19日，上交所融資余額報(bào)5347.99億元，較前一交易日增加38.61億元；深交所融資余額報(bào)3582.47億元，較前一交易日增加69.44億元；兩市合計(jì)8930.46億元，較前一交易日增加108.05億元。

值得注意的是，截至昨日收盤，北上資金凈買入78.48億元，成為今年以來的第六大單日凈買入額。分析人士認(rèn)為，雖然A股外部環(huán)境難言徹底改善，但政策對沖正在進(jìn)行，當(dāng)前A股機(jī)會大于風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)構(gòu)性行情引領(lǐng)市場逐步向好，繼續(xù)看好下半年行情。

機(jī)構(gòu)策略：

東莞證券：政策偏暖支撐市場走強(qiáng) 后期或延續(xù)震蕩企穩(wěn)格局

近期消息面偏暖是支持市場走強(qiáng)主要因素。一方面，央行完善LPR有望降低實(shí)體企業(yè)融資成本，從而提升市場對未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期；另一方面，支持深圳建設(shè)社會主義先行示范區(qū)也將帶動區(qū)域發(fā)展，提升市場情緒。流動性方面，央行周一凈回籠100億元。北向資金方面，周一北向資金凈流入78.48億元，其中滬股通全天凈流入34.92億元，深股通全天凈流入43.56億元，連續(xù)3日凈流入，給市場帶來資金支持。

整體來看，周一市場延續(xù)企穩(wěn)格局，放量上漲。個(gè)股多數(shù)收漲，科技、非銀、電氣設(shè)備、房地產(chǎn)等板塊漲幅靠前，盤面僅農(nóng)業(yè)板塊有小幅回調(diào)。央行完善LPR和中央出臺支持深圳建設(shè)社會主義先行示范區(qū)意見極大改善了市場情緒，有利于降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行壓力的同時(shí)，加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。短線技術(shù)面走勢回暖，預(yù)計(jì)市場有望延續(xù)震蕩企穩(wěn)格局。操作上建議關(guān)注TMT、金融、基建、地產(chǎn)、消費(fèi)等板塊。

光大證券：合理偏低估值是市場最大支撐 耐心持倉并逢低買入

上周市場面對中美摩擦再次階段性緩和、美債利率倒掛引發(fā)全球大跌的外部因素?cái)_動時(shí)，走出相對獨(dú)立行情，表明在跌至估值合理區(qū)間后，外患無需過憂，未來應(yīng)更多聚焦內(nèi)部因素變化。上周末央行改革完善LPR形成機(jī)制，在更加市場化的機(jī)制下有利于推動實(shí)際貸款利率下行，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的又一實(shí)質(zhì)性寬松利好。

往后看，合理甚至偏低的估值是市場最大支撐，磨底期建議繼續(xù)耐心持倉并逢低買入。中美摩擦的負(fù)面影響已反映在7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，且國內(nèi)結(jié)構(gòu)性通脹有望見頂回落，將繼續(xù)打開政策寬松空間，在“數(shù)據(jù)弱，政策松”階段，政策走向是影響市場的更關(guān)鍵變量。

配置上仍建議受益政策寬松的中小創(chuàng)（5G、計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體），以及處于復(fù)蘇拐點(diǎn)、性價(jià)比較高的汽車。海外方面，避險(xiǎn)情緒激增導(dǎo)致美元長期利率加速下降。雖然在最后兩日內(nèi)，市場情緒改善并全線反彈。但長期利率下行過快仍然是嚴(yán)重問題。尤其對近期領(lǐng)域避險(xiǎn)熱點(diǎn)日元資產(chǎn)而言，如日本央行被迫采取負(fù)利率政策，將大大加快全球性資產(chǎn)荒的到來。

中泰證券：持續(xù)推薦硬科技

中泰證券建議持續(xù)關(guān)注硬科技，包括人工智能、航空航天、新一代信息技術(shù)、芯片、新能源、新材料、生物技術(shù)和智能制造。

（每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合證券時(shí)報(bào)等）

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（封面圖片來自攝圖網(wǎng)）